上半年上市券商承銷IPO入賬29億元

　　券商今年上半年業績不樂觀已成業內共識。在券商的五大業務板塊中，受益于IPO的快速發行，投行業務一枝獨秀，成為券商業績的亮點。

　　WIND統計數據顯示，今年上半年有71家券商參與了514家公司的股票及債券的承銷保薦。其中，IPO169家、增發49家、配股13家、可轉債4家、債券發行279家。募資總額5894.5億元，IPO募資2079.6億元。券商承銷收入76.9億元，其中IPO承銷收入71.8億元，占比93.4%。而2009年下半年，69家券商的承銷收入55.1億元，其中IPO承銷收入52.2億元。今年上半年券商承銷收入環比增加了39.6%。

　　從上市券商看，13家券商共承銷了71家公司的IPO，包括47家中小板公司、20家創業板公司和4家主板公司。其中，招商證券以15家遙遙領先，廣發證券以9家居第二位，宏源證券以8家居第三位。華泰證券和海通證券均為6家，太平洋證券為2家，長江證券僅為1家，排在最后一位。

　　從承銷收入金額看，13家券商共攬入承銷收入28.85億元。其中，招商證券以6.81億元奪冠，國金證券以3.79億元居亞軍，國元證券以2.89億元居季軍，這前三甲占13家券商收入的比例達到46.8%。承銷收入超過1億元的分別為：海通證券2.82億元、宏源證券2.71億元、廣發證券2.47億元、中信證券1.95億元、華泰證券1.88億元、光大證券1.17億元。而西南證券、東北證券、太平洋證券和長江證券均未過億，分別為7450萬元、6648萬元、6062萬元和3440萬元。另外，海通證券承銷的閏土股份、中信證券承銷的眾業達、東北證券承銷的科新機電將在下月上市，其承銷費用未計算在內。

　　IPO重啟后，大盤股發行集中在2009年下半年，由于大券商具有得天獨厚的優勢，大券商幾乎壟斷了大盤股的發行，1家大盤股的承銷收入也許相當于六七家中小盤股的收入。而隨著大盤股的IPO減少，券商的爭奪戰主要集中于中小盤股，從而中小券商的優勢逐步體現出來，得以分享IPO的承銷盛宴。今年上半年只有二重重裝、華泰證券、昊華能源和皖新傳媒登陸主板，其他均為中小板和創業板。招商證券承銷的15家公司有9家登陸中小板、6家登陸創業板。在投行業務上的后起之秀國元證券以3.79億元的承銷收入排第二位，承銷保薦了5家中小板公司，其中，僅科倫藥業一家就為其帶來了1.93億元的承銷收入，占比51%。

　　從2009年下半年看，13家上市券商中，有9家券商承銷了37家公司的IPO，其中中小板公司23家，創業板公司12家，主板公司2家，9家券商共攬入承銷收入16.8億元。2010年上半年上市券商IPO承銷收入環比大增71.7%。

　　點評：IPO重啟以來，受益于中小板、創業板的擴容，IPO的規模達到較好水平，券商的投行收入也水漲船高。但券商的投行業務與經紀業務一樣，似乎有點靠天吃飯，因為市場的快速擴容并不具備可持續性，而是取決于市場的狀況，監管層審批的節奏把握等等。目前券商的投行業務只占到其凈利潤的10%左右，因此，券商要想贏得更多的利潤，大力開展直投業務是未來的方向。