創業板將迎解禁“洪流”專家稱尚未到抄底時

　　在大盤低迷時，作為中小盤股的代表，一度一枝獨秀的創業板，近日正在出現持續震蕩的旱情。昨天，超過九成創業板個股翻綠，創業板指數跌破千點，讓投資者疑慮重重。面對即將來襲的七月解禁潮，創業板能“挺”住嗎？現在適合抄底還是謹慎投資？

　　市場變臉

　　創業板九成個股下跌

　　下月解禁市值是本月3倍

　　昨天全日，創業板大幅走低，九成創業板個股昨日收綠。創業板指數報收987.83點下跌28.46點，跌幅2.8%，再次失守千點大關。跌幅在3%以上的股票有35只。截至收盤僅有三五互聯、盛運股份等7只個股以紅盤報收。跌幅比較大的個股包括了海蘭信、神州泰岳、歐比特等，中瑞思創大跌6.69%。

　　昨天創業板為何大跌？業內人士告訴記者，一方面是受到消息面的影響，如生物醫藥股受發改委正在研究新的藥品價格管理辦法的利空消息的影響，以及近期對創業板的一些監管消息的作用。

　　其實在昨天的創業板不佳行情，上個周末已有“預兆”：周末創業板、中小板新股就出現了破位下行走勢，創業板指數上周五，就下跌了3.27%。而昨天收盤后，其實投資者還有著更大的擔心：下月也是創業板解禁高峰到來的時候。南京證券研究所分析師徐銀斌昨表示，周一下跌，主要原因之一就是，“7月份，創業板股票網下機構配售部分，將迎來解禁高峰”，由于首發機構網下配售部分，在網上發行部分上市之后三個月后上市流通，據WIND資訊統計，6月份機構限售股總量為3037萬股，7月份創業板預計將有13只股票網下解禁，解禁數量6176.8萬股，比6月份增加103%，即是6月份的2倍，如果按照市值算的話，比本月增加230%，是本月的3倍多，讓解禁壓力陡增。

　　“現在都不敢輕舉妄動了，”對中小盤科技股異常看好的投資者鄭先生，最近也正在打算撤離創業板，“手上就漢王科技等一兩只了，”因為他覺得最近創業板的流通壓力會比較大。

　　能否抄底

　　與藍籌股“剪刀差”還有三倍

　　投資者別被“一日游”套住了

　　隨著創業板的行情波動，指數連續下跌，部分個股的估值已經出現下行。此時，一部分投資者認為，創業板已經到了抄底階段。是否如此呢？

　　“近期，以創業板為代表的中小市值股票的連續調整，雖然表面上似乎是受消息面作用，創業板和中小板下跌的根本原因在于其節前的強勢，估值偏高”，昨天，世紀證券創業板小組分析師呂麗華告訴記者，創業板與傳統藍籌股形成的估值“剪刀差”難以為繼。所以，創業板并沒有回落到其合理估值位。

　　南京證券研究所分析師徐銀斌也持類似看法：“據統計，截至6月28日，創業板公司平均動態市盈率為46.15倍，還是要遠高于中小板的34.15倍、滬深300的18.09倍，可以說，創業板仍有較大的估值壓力”。可見，目前創業板的平均市盈率還達到主板的三倍左右，尤其在大盤藍籌股比較低迷的當下。在目前市場人氣低落的情況下，他建議謹慎觀望，回避創業板調整風險。呂麗華表示，創業板的行情，目前可能會出現“一日游”或“兩日游”的短線行情，在有熱點情況下還會上漲的，但不管是上漲，或是下跌，持續性都不會強，“目前，創業板總體上還是個投機市場”。這些業內人士的意見意味著：現在抄底創業板，或是搶反彈，如果沒有較強的短線操作能力，謹慎為好。

　　業界聲音

　　成長的“煩惱”難掩成績斐然

　　創業板可學習納斯達克的靈活機制

　　調整、未滿一年的創業板將何去何從？如何讓廣大投資者分享未來長期的成長？據和訊網消息，近日,中國證券市場研究設計中心與和訊網聯合在深圳舉辦了“第二屆創業板高峰論壇”，與會的各界人士表示創業板成長的“煩惱”難掩成績斐然。

　　深圳證券交易所副總經理陳鴻橋在發言中表示,創業板在一定程度上激活了創業主體,在創業板的上市公司當中,有超過90%的企業是民營企業,創業板上市公司董事長、總經理的平均年齡不到40歲,首28家上市公司當中,有29%的企業有海歸創業背景,初步統計創業板上市公司當中,創業背景來自于大學教授、海歸留學以及家族(包括父子創業、夫妻創業等)的超過1/3。

　　中國銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，納斯達克的成功是源于它的制度性建設非常有利于創新型企業和中小企業的上市融資,比方說納斯達克自己有很多層次,設不同的標準,而且有靈活轉板的制度安排,上市的審核程序較便捷,有嚴格、靈活的退出制度和做市商制度等等。業內人士表示，創業板還要學習納斯達克的靈魂。

　　監管回應

　　退市機制上蹚出一條路

　　高收益、高風險都要有心理準備

　　據和訊網，證監會深圳監管局局長張云東在第二屆創業板高峰論壇主題發言中對創業板退市的制度建設闡述了個人看法，他表示，當下上市公司的退市門檻太高，存在退市標準易于規避，退市時間長、渠道單一等問題，創業板可以在上市公司退市機制上蹚出一條路來。

　　另有媒體報道，證監會主席助理朱從玖26日也表示，風險投資對創業板很重要，對創新型企業也很重要，希望有更多的風險投資參與投資創新型企業。這將有助于不斷提升創業板上市公司的質量，推動創新型企業發展的可持續性，同時也增加其他投資者對創業板的投資信心。

　　朱從玖強調，投資者對創業板的風險要有正確認識。普通投資者有一個誤區：經常談論高風險和高收益，認為創業板市場風險比較高，所以必須要有高收益。但高風險和高收益怎么來理解？我認為，高風險一定會出現，高收益也一定會發生，但并不是所有的投資者都會得到高收益，也不是每位投資者都會承擔高風險。這就意味著，有不少對創業板的投資會失敗、會虧錢，投資者對此必須要有心理準備。　　(實習生　陳 悠 薛 蓓)