中新網(wǎng)8月22日電 據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，從8月15日中國(guó)外匯交易中心正式推出遠(yuǎn)期外匯交易品種已經(jīng)過去了整整一周。從這一周來看,共成交了三筆交易,成交金額也非常小。但北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉教授卻一再?gòu)?qiáng)調(diào),雖然目前遠(yuǎn)期外匯交易的成交清淡,但是這個(gè)交易品種的推出,意義深遠(yuǎn)。
迅速推出
鐘偉表示,雖然自己長(zhǎng)期關(guān)注和研究外匯,也預(yù)想到銀行間外匯市場(chǎng)會(huì)很快進(jìn)行改革,但是近期外匯改革力度如此之大,新產(chǎn)品推出步伐如此之快,還是超出了他的預(yù)期。
鐘偉表示,在銀行間市場(chǎng)推出遠(yuǎn)期外匯交易意義非凡,甚至比單純的匯率改革還要重要。商業(yè)銀行自身以及其理財(cái)產(chǎn)品匯率風(fēng)險(xiǎn)和從事結(jié)售匯業(yè)務(wù)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)原來都沒有辦法在國(guó)內(nèi)的匯率市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)避,遠(yuǎn)期外匯交易的推出為此類風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避提供了可能。
此外,他還認(rèn)為,允許非金融機(jī)構(gòu)、中小商業(yè)銀行等主體加入銀行間外匯市場(chǎng)和從事遠(yuǎn)期外匯等金融衍生品交易具有很重要的象征意義。這不僅擴(kuò)大了外匯市場(chǎng)的交易主體和品種,而且顯現(xiàn)了政府開始有意識(shí)地培育市場(chǎng)主體進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的能力。從這個(gè)角度看,如果銀行和企業(yè)對(duì)金融衍生產(chǎn)品逐漸熟悉并足夠了解,再加上外匯市場(chǎng)改革比較成功的話,銀行和企業(yè)完全可以利用金融衍生品來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避甚至套匯,這對(duì)市場(chǎng)化形成人民幣均衡匯率也是意義重大的。
交易活躍尚待時(shí)日
對(duì)于一周只有三筆成交,一位國(guó)有商業(yè)銀行的外匯交易員稱,除了銀行目前還處在摸索和熟悉業(yè)務(wù)外,更重要的原因在于,商業(yè)銀行從事遠(yuǎn)期外匯交易的主要目的還是對(duì)沖遠(yuǎn)期結(jié)售匯的風(fēng)險(xiǎn),而目前只有中行、工行和建行有資格進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易,交易主體太少,顯得活力不足,并且交易品種也很少,只有5類,商業(yè)銀行選擇余地很少,因此目前對(duì)商業(yè)銀行規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)所起的作用并不大。他表示,各大行都期待著能在短期內(nèi)擴(kuò)大交易主體,豐富交易品種。只有這樣,商業(yè)銀行才能對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn),甚至進(jìn)行套匯,銀行也就更有動(dòng)力進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易。
鐘偉教授也認(rèn)為,一方面,由于央行的《關(guān)于金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》還沒有出臺(tái),目前的市場(chǎng)主體進(jìn)行交易可能會(huì)慎重一些；另一方面,在詢價(jià)方式等更多市場(chǎng)化交易模式引入銀行間外匯市場(chǎng)之后,市場(chǎng)主體也還需要一個(gè)學(xué)習(xí)和摸索的過程。他認(rèn)為,遠(yuǎn)期外匯交易的活躍可能還需要再過比較長(zhǎng)的一段時(shí)間才會(huì)出現(xiàn)。
按上周每天美元對(duì)人民幣一年期遠(yuǎn)期匯率和當(dāng)日的即期匯率相比,一年后人民幣的升值幅度應(yīng)在3%以上,這與香港地區(qū)人民幣N D F(無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易)預(yù)測(cè)幅度相當(dāng)。對(duì)此,這位外匯交易員表示,目前內(nèi)地銀行的報(bào)價(jià)基本上都是以香港地區(qū)人民幣N D F的報(bào)價(jià)為基礎(chǔ),加上各自銀行的利潤(rùn)點(diǎn)差后形成的,而N D F的美元對(duì)人民幣一年期遠(yuǎn)期匯率相比即期匯率高3%左右。
鐘偉也表示,遠(yuǎn)期匯率建立在即期匯率的基礎(chǔ)上,反映即期匯率變化的趨勢(shì)。遠(yuǎn)期匯率對(duì)即期匯率維持在3%以上的水平,這是一個(gè)正常的現(xiàn)象,表明大家對(duì)未來人民幣的走強(qiáng)持樂觀態(tài)度。(記者程勇）
