怎樣才算一家好的保險公司？標準普爾近日發表的一份報告———《中國保險業信用前瞻2005—2006》再次將人們的視線引入關于保險業評價標準的思辨之中。

　　報告以較大篇幅對10家中國主要保險公司進行了測評。雖然標準普爾聲明，對這10家公司的測評并不算作是正式的評級，但鑒于標準普爾在國際上的影響力，也足以牽動了這10家保險公司的神經。

　　泰康人壽是首家正式對標準普爾的報告表示質疑的公司。泰康人壽在標準普爾發布報告后不久便召開新聞發布會，“聲討”標普報告。

　　針對標普在整個報告中所使用的評價依據——營運表現、投資回報率和資本率幾個口徑，泰康的回應是“內涵價值”、“償付能力”更能準確反映保險公司的經營。泰康首席財務官尹奇敏對記者說:“對于投資人來說，衡量公司值不值錢的指標就一個——內涵價值；而對于投保人，最有用的指標則是償付能力。”

　　尹奇敏強調，償付能力和內涵價值是評價一個保險企業總體發展狀況的兩個最為關鍵的指標，而中國保監會也一直把償付能力當作評價保險企業安全運營的基本標準。據尹奇敏介紹，泰康人壽于2000年引入外資股東、2004年11月發行13億元次級債券，償付能力充足率在2001年、2002年、2003年、2004年依次為736%、254%、114%、158%，實際償付能力大大超過法定標準，足以支撐公司未來5年業務以年均20% 的速度發展。在投資方面，泰康人壽資產管理中心CEO段國圣表示，泰康開業9年以來沒有一筆投資方面的呆壞賬，據他透露，泰康人壽的資本運營從1998年開始連續5年跑贏大市，2003年和2004年的投資收益率分別達到4.28%和4.29%。

　　統計口徑的不同使得對同一家公司的評價分數差距懸殊，而其他保險公司也存在類似的抱怨與委屈。

　　太平人壽的一位研究人員告訴記者，報告在一些地方的表述上比較含混，容易使人引起歧義，整個報告中并沒有圍繞一兩個核心標準對公司進行評價，而報告中所使用的一些衡量尺度如“營運表現”等，概念并不清晰。標準普爾分析師黃如白對此的解釋是，相關統計數據有3個來源:公司年報、保監會公開信息和媒體的公開報道。而文中的營運表現指的是保費收入、費用開支、準備金的提取以及投資回報率等綜合指標。

　　問題是最終有沒有統一的標準？

　　專家告訴記者，衡量一家保險公司的好與壞是一項復雜的工程。壽險公司和財險公司，不論從監管的角度還是投資的角度，國際上的評價尺度都不盡相同。例如對人壽保險公司來說，內涵價值可以很好地反映公司的實際資產價值，目前已成為歐洲人壽保險業的通用統計數據，但內涵價值對于衡量財產保險公司經營狀況就并不適用；從監管的角度，償付能力是衡量一家公司的核心尺度，而作為投資者來說，償付能力只是衡量一家保險公司是否具有投資價值的參數之一。

　　更為重要的問題是，我國保險業當前需要建立一套統一的保費收入以及投資收益計算的統計標準。標準普爾的這份報告給我國保險業提了個醒，在行業整體沒有形成規范、統一標準的數據之前，這樣一個國際知名的評級機構也難以作出客觀的判斷。

　　多年來，我國保險業保費收入以及投資收益的統計標準由各家公司自己制定，不同保險公司上報保監會的保費收入以及投資收益數據都是按照各家公司自己的統計標準計算出來的。這些統計數據到達保監會后，保監會也并未按照各類保費的屬性以及投資收益的屬性而作相應調整。中國保監會吳小平副主席對此表示:“這樣的統計并不科學，例如在保費收入的統計尺度上，我國應參照國際上通行的標準保費的作法，對我國保險業統計尺度做出統一標準。”(曹海菁)

　　來源：《中國證券報》