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　　中國的股市和投資者已經完全投入到一場關于“股權分置”改革的爭論中，并由此形成涇渭分明的“強弱”兩派。

　　強者，以國有股為多數的非流通股股東，他們在市場規則中高高在上，錙銖不讓；弱者，流通股股東聚小博大，以投票權為己爭利，聲勢日盛。一方面，強者以“保護國有資產”為名，另一方面，弱者搖動“保護中小投資者利益”大旗。兩者之爭，針尖對麥芒。

　　強弱之爭代表中國股權改革的兩種聲音，但這場關系大局的爭論注定不能有失敗者，否則或失民心，或影響國有企業改革全局。

　　現今，股權改革的意義更遠超中國資本市場本身，漸而波及整個金融領域。

　　在中國金融改革鏈條里，國有銀行早已問題頻生，債券市場功能遠未發揮，因此資本市場危局牽動金融改革全局。小而弱的資本市場導致金融市場和社會經濟嚴重殘缺，其改革成敗關系整個金融領域運行，否則銀行改革也有失敗之憂，中國將不得不面臨融資渠道缺失的巨大困境。

　　中國亟需通過這場改革，擺正強弱之間傾斜的天平，還資本市場定價功能和市場糾錯功能，提高資源配置效率，實現實體經濟與證券市場掛鉤。

　　更重要的，股權改革成敗緊系數億投資人，關系民心。對于政府而言，從國家安全、改革成敗的高度來應對股市危機已是當務之急。

　　在中國股市從2200點到1000點的巨大落差中，股民虧損、機構被套、上市公司市值蒸發過半。市場不僅損失了股指和大量財富，更損失了公平和發展機遇，民眾信心亦在“跌跌不休”中逐漸淪陷。管理層聲聲表示要“保護中小投資者利益”，但1200點的缺口，恰恰是以中小投資者利益為代價的。

　　其中，更有各類國際游資、對沖基金通過各種渠道進入中國股市，股市基石變得混沌。這些復雜的資金成分多抱著逐利目的而來，更不排除一些別有用心的人夾雜其中，一旦他們獲取利益后即抽身離開，將留下更多難解的問題。

　　因此有市場人士毫不隱諱地說，當前中國股市的利益搏斗已成為一場政治博弈，甚而提出“救市就是救改革”。

　　但在關系股權改革的“強弱”之爭中，人們也看到了股市轉折的良機。權力與權利兩者的關系版圖上，權利正在歸位。中國股市需還信心于民，從國家治理、改革成敗的高度來應對當前股市亂局。(摘自香港明報；作者：歐陽五）