中新網4月15日電 中國《金融時報》今日刊載評論稱，國務院總理溫家寶4月13日主持召開的國務院常務會議指出，當前要繼續控制固定資產投資規模，堅持嚴把土地審批和信貸投放兩個閘門。可見控制投資規模、嚴防投資反彈，仍然是目前一個需要引起高度重視的問題。分析固定資產投資增長原因，不難發現，固定資產投資內部發生了顯著的變化。

　　從投資結構方面看，整個投資增長與地方項目增長的相關性依然比較高，地方項目上得越快，整個投資增長也就越快。但與往年不同的是，今年中央項目增長加快，提高了近2個百分點，而地方項目卻迅速回落，降幅近40個百分點。表明國家宏觀調控政策對抑制投資的作用十分顯著。

　　從投資資金來源看，前兩個月國家預算內資金所占比重比上年同期提高0.2個百分點，自籌資金與其他資金占比也比去年同期上升。值得關注的是，貸款增長大幅回落，占比與上年同期相比也有明顯下降，主要原因是為了遏止投資和金融風險，國家陸續采取提高存款準備金、加強土地管理以及央行的“窗口指導”等收緊措施，對商業銀行的貸款行為產生了比較大的影響。

　　從行業角度看，頭兩個月最大的特點在于農業投資增速高達69.9%，這一方面與上年基數低(增速為負)有關，另一方面與國家對“三農”問題更加重視，加大對農業投資有關。另外，二、三產業投資快速回落，尤其是第二產業回落近50個百分點，其中建筑業由正增長94.3%變為今年的負增長28.9%。總體看來，今年投資增長在總量增速緩慢回落的同時，產業結構也在不斷優化，投資結構得到了優化。今年1至2月，第一產業投資同比增長69.9%，第三產業投資增長21.8%。該保的保住了，該壓的也壓了下去。石油和天然氣開采業投資增長只有19.5%，有色金屬采選、冶煉及壓延加工業投資增長9.9%，而黑色金屬采選、冶煉及壓延加工業和非金屬礦采選及礦物制品業的投資甚至分別下降了9%和7.7%。

　　特別是國家出臺的各項宏觀調控政策，對抑制固定資產投資過快增長也會起到釜底抽薪的作用。

　　從政策層面上看，財政性投資今年將會有所減少。2005年中國實施多年的積極財政政策將轉變為穩健的財政政策，全年中央財政赤字規模大體保持在3000億元左右，比2004年減少200億元，長期建設國債800億元，減少300億元，兩項累計減少支出500億元。政府投資縮減和功能轉換將抑制投資總規模的擴張。財政政策從擴張性調整為穩健，本身就意味著一定的收緊，長期建設國債要逐步減少發行直至不再發行，財政赤字占GDP的比重逐步降低，財政投資于競爭性行業的比重更要較大幅度降低，而主要投資于公共領域。財政政策的這種調整，表明我國宏觀經濟政策向中性轉變。

　　貨幣政策將繼續保持嚴控投資增長的態勢。2004年、2005年實施穩健的貨幣政策，名稱上似乎與過去幾年沒有什么變化，其實不然。2004年，央行采取的提高準備金率，提高鋼鐵、房地產、水泥和電解鋁等行業固定資產投資項目的資本金比率，實行貸款的額度控制，提高存貸款利率等，都是收縮銀根的措施，同2004年以前穩健的貨幣政策的內涵有很大的不同。特別是2004年10月底，央行提高存貸款利率，雖然幅度不大(一年期存貸款利率均提高0.27個百分點)，但影響大，標志著政府終于開始啟動最重要的經濟杠桿調控經濟運行，使經濟走向更加穩健。在這一基礎上，2005年M1和M2的調控目標均為15%，比上年降低2個百分點，貸款總額定為25000億元，比上年的計劃減少了2000億元。此外，人們對2005年再次提高利率水平的預期較強。種種跡象表明，2005年貨幣政策仍是較為偏緊的局面，也將制約投資規模的過快增長。

　　綜上所述，我們不難看出，隨著投資體制改革的進一步落實，投資調控將進一步向結構優化、向靠近市場的方向發展，投資增長將更加注重效益，而不是速度。而降低投資增速的關鍵是把住信貸、土地“兩個閘門”，繼續搞好信貸、土地、產業政策的協調配合，惟有如此，才能有效控制固定資產投資規模過快增長，切實防止某些盲目擴張行業投資反彈。

　　同時，固定資產投資只有堅持區別對待、有保有壓的原則，根據經濟形勢的變化，把握好調控的力度和重點，才能保證固定資產投資的有效性，從而使我國今年的經濟發展保持平穩較快發展的勢頭。(程瑞華)