中新網3月31日電 據《北京青年報》報道，三月行情無疑讓很多投資者失望，行情非但沒有延續投資者預期中的反彈走勢，并且行情還提前見頂，隨后就出現了寬幅震蕩走勢，滬指創出了調整行情的新低，這是近十年市場中唯一一次三月月線收陰的行情。那么四月行情又將如何演繹呢？面臨多重壓力，四月行情的發展依然不會樂觀。

　　第一重壓力：業績

　　也許很多投資者都注意到，近期周期性藍籌股成為行情的一個重要做空動力，其中很重要的原因就是周期性藍籌股面臨巨大的業績壓力。雖然年報顯示，很多周期性藍籌股的經營業績還是相當不錯的，但是市場運作更多側重于未來的業績。而周期性藍籌股就面臨著巨大的業績壓力。

　　一方面，近期很多原材料包括鋼鐵、石油、紙漿等都出現大幅度的價格上漲，上漲幅度遠遠超出市場預期，將對相關行業帶來巨大的成本壓力。另一方面，央行出臺新政策來抑制房地產行業的過熱發展，新一輪的宏觀調控將拉開帷幕，市場也預期，管理層可能會對其他行業出臺一些新政策來進行調控，因此也將影響到其他行業的未來經營業績，這也導致了投資基金對很多行業進行一個重新估值的過程。

　　第二重壓力：擴容

　　新股詢價制度已經啟動，從目前的一些市場傳言來看，近期大約有近42家公司謀求詢價發行而登陸證券市場，雖然這可能還僅僅是傳言，但是相信，經過去年近四個月時間的新股暫停發行之后，排隊等候發行上市的公司不會是少數，進入四月份之后，新股的發行速度將明顯加快。另外，據有關主流媒體的信息，神華集團很可能將在四月份登陸A股市場，而交通銀行的發行可能也只是一個時間的問題了，四月份可能會有更多的公司將通過增發或配股方式來進行再融資運作；因此四月份的擴容壓力將明顯加大，對市場的資金承受能力是一個巨大考驗。

　　第三重壓力：資金

　　社保基金、保險資金及未來商業銀行的基金，也對資金的安全要求提高到一個更高的高度，因此在這些資金剛入市的初期，不會對證券市場進行大規模的股票投資，其會尋求更加安全的投資渠道，如可轉債、國債等，股票的投資規模可能是相對有限的。并且，一旦后市有更多的新股詢價發行，這些資金將更多謀求一級市場的低風險博弈，新股詢價發行很可能會導致一些資金從二級市場分流出去，對此投資者也應該有一定的心理預期。

　　第四重壓力：估值

　　從近期行情來看，市場的股價結構調整進一步深入，越來越多的個股創出了調整行情新低，甚至是歷史新低，這其實是中國證券市場逐漸與國際接軌的體現。四月份，神華集團將以A+H的方式發行，則將對現有A股的市場定位形成一定的負面沖擊。

　　更進一步分析，2001年以來，A股市場在價值回歸和業績增長的雙向推動下，基本實現了估值的“軟著陸”，已經有一批個股開始隱現投資價值。但假如業績增長放緩，利率繼續上升，目前看似“基本合理”的估值水平將再度面臨考驗，更重要的是，“基本合理”后面還有明顯的“細分性不合理”，很多沒有任何基本面的A股仍被嚴重高估，這些股票的估值壓力依舊沉重。

　　通過上述的簡單分析，四月行情將面臨著多重壓力，導致了四月行情的總體發展難以樂觀。如果以中國股市獨特的箱體理論分析，則目前滬指已經進入到1000點至1200點箱體運行，其中軸線將在1100點附近，估計四月行情將考慮該整數關的支撐，四月行情還是以謹慎為主。