繼續抓緊落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，加強資本市場基礎建設，建立健全資本市場發展的各項制度，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益，營造資本市場穩定和健康發展的良好環境。

　　2005年的“兩會”，對中國資本市場有了更多的熱度。總理政府工作報告重筆濃墨論述資本市場，這段論述長達94字。

　　參加兩會的經濟界的代表和委員普遍認為，溫家寶總理工作報告中關于資本市場九十四字論述，意義重大，影響深遠。隨著兩會之后“國九條”的繼續落實，和諧股市的建設，有望從現在開始。

　　“落實‘國九條’就是要建立和諧股市”

　　“落實‘國九條’就是要建立和諧股市，這不是在炒概念，而是現實的需要。”全國政協委員、上海證券交易所總經理朱從玖對記者表示。

　　朱從玖說，社會與經濟要和諧發展，經濟本身要和諧發展，作為現代市場經濟核心組成部分的資本市場同樣期盼和諧發展。而且，隨著資本市場對我國經濟和社會影響的日益廣泛和深入，資本市場的和諧發展已成為建設和諧社會的一個不容忽視的重要方面。

　　全國政協委員、人保財險公司董事長唐運祥也表示，在過去的一年里，隨著宏觀經濟環境的改善和“國九條”的逐步落實，我國資本市場基礎建設取得了新的進展，上市公司業績普遍提升，人們對資本市場規律的認識更加深刻。這無疑為資本市場走向和諧發展創造了條件。

　　唐運祥說，一般來說，資本市場是由超額利潤創造者——上市公司、價值發現者——投資銀行等中介機構、支持創造價值并敢于承擔風險以獲取回報者——投資者這三者所組成，資本市場的和諧發展有賴于這三者之間的良性循環。

　　然而，毋庸諱言，由于種種歷史和現實的原因，現階段我國資本市場這三個環節都存在著“新興加轉軌”過程中所難以避免的種種問題。其中一些矛盾的加劇和集中暴露，導致市場走勢與宏觀經濟、微觀經濟和政府政策取向相背離。

　　唐運祥說，建設和諧的資本市場，就要借“兩會”春風，繼續推進“國九條”的落實，積極穩妥地解決各種歷史遺留問題，堅持不懈地做好各項基礎性工作，大膽而又精心地變革創新，為投資者、融資者和中介機構創造良好的市場環境，讓他們扮演好各自應有的角色，促進其積極互動和互利共贏，進而推動市場整體健康有序地向前邁進。

　　切實保護投資者權益

　　“切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益”被寫進了總理的政府工作報告。這是第一次，也是一個極其重要的信號。

　　“今天的報告把‘切實保護投資者特別是公眾投資者的合法利益’寫了進去，這可是第一次。我們要按照報告的要求，繼續抓緊落實《若干意見》精神。報告無論對解決證券市場存在的問題，還是對今后促進證券市場健康發展，都有很重要的指導意義。”3月5日，證監會主席尚福林聽完報告走出大會堂，向記者表示。

　　有關代表和委員也表示，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益，這句話看似平常，但被寫進執政報告，性質便有了很大的不同。因為，政府工作報告是代表13億人民的全國人民代表大會即將進行表決的文件，一旦作為一項執政內容得以通過和落實，就是數千萬證券市場投資者的最大福音。這意味著，在2005年以至未來更長時期內，所有涉及公眾投資者利益的重大政策的出臺，不論是股權分置問題的解決，還是其他歷史遺留問題的處理，無一例外地都將以此為出發點。

　　3月4日，人大開幕前一天，國務院領導在政協經濟組參加討論時就促進資本市場發展提出了幾點意見，其中一條便是周密研究和妥善解決股市中的遺留問題。由此可見，遺留問題的解決，已經進入議事日程。

　　“沒有什么時間表，但我們正在積極研究。這個問題涉及方方面面，我們要看到它的復雜性。但是這項工作始終沒有停止過，我們一直在推進這件事情。但改革總有個先后順序，有個整體安排。”尚福林主席回答記者。

　　全國人大常委會副委員長成思危則認為解決股權分置需要先試點。他說，解決股權分置問題“存在相當大的復雜性”，應該先試點，在試點的過程中找到解決方法。

　　全國政協委員蕭灼基在接受記者采訪時表示，“國九條”為中國資本市場的定位和發展方向做出了明確的回答，是中國資本市場最大的政策利好，關鍵是各部委如何制訂具體的相應配套措施，逐步解決資本市場中存在的結構性問題和制度性問題。

　　蕭灼基說，股權分置問題長期得不到解決，就不能很好地保護投資者的利益。解決股權分置問題應該切實提上日程。

　　部分委員建議，把股權分置問題同國有股減持問題和國有資產流失問題分開。“目前解決股權分置問題的討論方案很多，但都存在始終將國有股減持問題同股權分置問題捆綁討論的弊端。”

　　股權分置問題事實上是國有股和法人股的鎖定期問題，鎖定期需要盡快解決，盡早明確，而且技術上是有先例和易于操作的。

　　依法解決券商問題

　　作為證券市場的重要組成部分，券商的下一步發展也成了代表委員關心的熱點。他們認為，振興證券業，首先是要規范，下一步才是發展。

　　“國家應盡快制訂‘問題券商’處置的相關法規，做到有法可依。”全國政協委員、人保財險公司董事長唐運祥對記者說。

　　這次兩會，唐運祥委員帶來了《關于在處置“問題券商”時保護機構投資者合法權益的提案》。他希望國家在處置“問題券商”時采取積極措施保護包括機構投資者在內的全體投資者的利益。

　　唐運祥在“提案”中強調，目前“問題券商”的處置中把機構投資者和個人投資者區別對待。在思想觀念上，沒有意識到眾多機構投資者，如社會保險機構、住房公積金、企業年金等，代表的也是一大批社會公眾的利益，其支付能力也會影響到社會穩定。在政策上，《個人債權及客戶證券交易結算資金收購意見》明確了個人債權收購辦法。但對機構投資者債權既沒有出臺收購辦法，又不允許通過法律程序保全資產。無法可依的問題也比較突出。撤銷、關閉、托管、出售等諸多處置方式缺乏法律依據。具體措施上，對“問題券商”的處理程序不透明，信息不公開。

　　唐運祥建議，盡快制訂“問題券商”處置的相關法規，做到有法可依。充分發揮債權人會議的作用，共同商議有關重組、資產處置或破產事宜，最大限度地保護投資者利益；注意避免托管機構一方面夸大問題要再貸款，一方面逃避機構投資者債務；防止托管機構利用行使托管權利之機，優先獲得“問題券商”的優良資產，或擅自處置其資產，使機構投資者債權懸空；加強有關部門對托管過程的監管；積極引導、鼓勵保險機構投資者以多種形式參與“問題券商”的重組。

　　全國人大代表，上海社科院院長尹繼佐接受記者采訪時坦言，券商雖然存在種種歷史問題，但把眼光往前看，規范發展，增強活力，才是理性的選擇。

　　尹繼佐認為，為了重振市場，國家應該制訂、改進相應的法律、法規，支持保護證券從業人員隊伍，放松證券公司的經營范圍，營造寬松的金融環境，為適應國際上金融機構混業經營趨勢做好準備。

　　他建議，一方面，國家應該制訂長期規劃，增強資本市場的投資價值，保護股民，特別是中小股民的利益。面對當前銀行和保險業不斷加強的混業經營趨勢，決策人一定要對券商的未來發展設計好定位，給予他們更寬松的發展環境。同時，不妨吸收更加廣義的券商概念，凡是和證券公司相關的中介組織都納入其中，壯大發展這支隊伍。

　　另一方面，要積極擴大證券從業人員隊伍，恢復市場人氣。證券業多年來發展上的成績與問題皆由人而起，建設好這支專業化的隊伍，對于從根本上加強資本市場的建設，重振中國證券市場至關重要。目前證券行業10萬人的從業隊伍較之銀行、保險行業來說，規模還是過小，并且市場的低迷還在使人才不斷流失。他認為，這反映出國家對這個行業缺乏有計劃的發展規劃。同時，10萬從業人員也要客觀評價這個行業，對自身發展要充滿信心。

　　提高公司質量

　　過去的一年里，證券公司和上市公司頻頻出事，多家證券公司被撤銷或托管，一大批上市公司的高管下馬。

　　代表委員表示，上市公司是股市的基石，股市里要有一批藍籌股作為帶頭羊，這樣才能真正把股市搞好。當前監管機制不完善，監管水平低，中介機構又缺乏良好的職業道德，上市公司質量差，市場波動劇烈，投資者損失慘重，結果導致老百姓談“股”色變。

　　全國政協委員、北大教授林毅夫也表達了相似的觀點：股市的主要問題是不少上市公司質量不好，因而不能長期持有，造成市場投機性強。改進上市公司質量是最重要的措施，要創造一個更有效的有進有退的機制。

　　全國人大代表、社科院研究員楊圣明也強調優秀企業是股市向好的基礎。他告訴記者，我國股票市場上大部分是國有企業，這些企業正處在改革調整過程中，在這樣一個階段股市難有作為。他建議加緊國有企業改革，提高上市公司質量。

　　針對上市公司監管，全國政協九三學社組14位委員聯名提交提案，呼吁建立一個監管體系，提高證券監管機構的監管能力，建議證監會將工作重心由審核轉到維護證券市場透明和公平上來。

　　這份由全國政協委員、北京市人大副主任田麥久牽頭的提案認為，“國九條”出臺后，市場反應積極，但落實效果并不理想，許多問題仍然阻礙證券市場的發展。

　　他們認為，目前在監管市場信息披露方面，監管機構投入的人力和精力比不上“實質審核”的人力和精力。而市場監管機構無法監管上市公司進行合規經營，很難準確地定性上市公司各種經營行為的合法和合理性。但可以做到監管其信息披露的程度，只要做到信息完整、充分、真實地披露，出現不合法的行為有人會起訴，出現不合理的行為股價會下跌，市場很自然地做出了“審核”。

　　田麥久等14名委員認為，證券監管機構追查懲治的力度還遠遠不夠，起不到警示的作用。他們表示，證券監管機構應加大證券市場主體，特別是上市公司信息披露的監管力度。

　　他們建議，將對發行上市進行實質審核的精力和龐大隊伍分出一部分，轉到對信息披露監管的方向上來，力求做到各方面信息的充分披露。在不增加監管成本的前提下，通過部門間協調，進一步壯大稽查處罰部門的隊伍，提高追查懲治效率，對每件侵害市場的行為都應及時給市場一個交代。嚴懲個別責任人，樹立監管威信。(來源：《21世紀經濟報道》 作者：方正)

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　　政府工作報告中關于促進資本市場發展的94個字

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