中新網2月18日電 據《中國證券報》報道，張裕(000869、200869)昨日發布公告稱，2005年2月8日，公司控股股東煙臺市國資委將其持有的張裕集團33%的國有產權轉讓給意大利意利瓦公司。知情人士透露，煙臺市國資局基本上已將張裕集團10%股權受讓方鎖定為美國摩根大通。

　　10%股權花落摩根大通？

　　按照煙臺市國資委關于張裕集團的改制方案，擬將張裕集團43%的國有產權分別向兩家外國投資者轉讓，向其中一家轉讓33%，向另一家轉讓10%，此次張裕集團33%股權受讓方塵埃落定后，尚有10%股權的受讓方未確定。一位知情人士透露，盡管沒有最后簽署協議，但煙臺市國資局基本上已鎖定此前有過親密接觸的美國摩根大通，記者就此向公司證券部李先生求證時，他未置可否，只是稱還沒有最后確定，一旦確定將及時公告。

　　摩根大通是全球著名的金融服務機構，它與《財富》雜志1000強中逾99%的企業有著業務往來。集團擁有7410億美元的資產，業務遍布于全球逾50個國家，其在投資銀行、資產管理、股本私募投資、資產托管等方面均穩居世界領先地位。

　　這位人士分析，摩根大通作為產業基金參股不會涉足公司的經營，只是為了獲取投資收益。他還指出，從張裕集團改制后的股權結構看只要不是與意利瓦公司是關聯方或一致行動人，這10%股權受讓方是誰已經不太重要了。

　　兩次轉讓價格懸殊

　　此次張裕集團國有產權向外資轉讓，不由令人想起去年11月份被炒得沸沸揚揚的公司EMBO。當時，張裕集團以38799.51萬元的價格向管理層及員工持股的煙臺裕華投資發展有限公司轉讓了45%的股權，對比兩次股權轉讓，不難發現價格懸殊很大：上次45%的股權賣了38799萬元，此次33%的股權賣了48142萬元，到底是此次溢價太高，還是上次低估很多？

　　公司證券部李先生表示，此次向外方轉讓價格基本上是按凈資產轉讓的，而此前向裕華公司轉讓有一定折讓，主要是考慮員工對公司所作的貢獻，給予了一定的補償。對于中誠信托公司在上次股權轉讓中的出現，他表示主要是代管理層持股，中誠信托的資金來源與公司沒有任何關系。

　　政府持股成制衡關鍵

　　對于政府仍保留張裕12%股權，這位人士表示，這是此次改制股權設置的點睛之筆，從張裕集團改制后的股權結構來看，形成了政府、外資、民營資本三個相互制衡的力量，民營資本與外資持股比例只有2%的差距，煙臺市政府保留12%的股權以制衡雙方也就顯得越發重要。一旦今后張裕股權結構變化導致失控，政府手中12%的股權也可以起到直接影響企業走向及性質的重要作用。(辰雨)