中新網2月5日電 新華網今日載文指出，股市在猴年最后幾個交易日突然變臉，先是2月1日上證綜指探底至68個月新低，一天以后卻又迎來“井噴”，創下兩年來單日最大漲幅，最終以報收于1269點結束了農歷年的交易。股市在歲末演繹的“柳暗花明又一村”格局，被業內人士戲稱為“金猴翹尾”，這也讓人對接下來雞年股市的前景油然而生幾分期待。但是雞年股市能否“雄雞一叫天下白”、能否“熊去牛來”還存在四大懸念。

　　懸念一：“國九條”如何落實 　

　　2月1日，是《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》頒布一周年紀念日。這一天，上證綜指跌到68個月的最低點。

　　從節前監管層的種種動向來看，落實“國九條”顯然將成為雞年股市的“主旋律”。1月初在北京舉行的全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席尚福林所作的工作報告為今年的資本市場定下發展基調，全面貫徹落實“國九條”，加強市場基礎性制度建設仍將是市場發展的主線。

　　文章指出，根據中國證監會的解釋，與去年不同的是,今年多部門參與推進資本市場改革發展、落實“國九條”的力度將進一步加大,在解決影響市場發展的深層次問題和結構性矛盾上將力圖有所突破。對照“國九條”中提出的各項要求，那些尚待落實、存在相當難度的問題都將可能被納入今年的工作重點。

　　如此抽象而概括的語言自然難以讓普通投資者把握其“精髓”，但他們顯然已經從自己的親身經歷中領悟到，落實“國九條”并不一定意味著“特大利好”——解決國內資本市場的積弊需要全社會付出“改革的代價”，曾經在此市場中獲得利益的投資者也不例外。

　　懸念二：“股權分置”何時出臺 　　

　　文章指出，種種跡象表明，“股權分置”方案的“最后一層窗戶紙”極有可能在雞年被捅破。節前市場盛傳各種版本的“全流通試點名單”，雖然其真實性有待商榷，但卻頗有“箭在弦上，不得不發”的感覺。

　　業內人士認為，股權分置與全流通問題，一直以來是國內股市最大的利空因素。但是，市場經過近幾年洗禮，方方面面在認識這個問題對國內股市健康發展的重要性方面，達到空前的一致。伴隨著分類表決機制的實施和“國九條”的出臺，流通股東利益再度因為這一問題受到嚴重損害的概率大為降低。同時，在解決國有股法人股流通方面，流通股股東至少已經獲得了與非流通股股東同樣水平的話語權。

　　文章稱，專家的認識似乎沒有得到投資者的共識。去年12月上交所、深交所和中國證券結算有限責任公司聯合發布了《上市公司非流通股股份轉讓業務辦理規則》，明確今年1月1日起，占上市公司2／3股票的非流通股轉讓要在滬、深證交所進行。這一規定被市場理解為“為全流通解禁”并直接導致了千三“鐵底”告破。 　

　　懸念三：多少合規資金入市

　　文章提出，這兩年股市似乎一直在演繹一個悖論：股市不斷下跌縮水，獲得進場交易許可的各類資金卻越來越多，各方力量似乎正在積蓄，等待市場的暴發。雞年里最值得期待的或許是保險資金的直接入市。不久前舉行的“保險資金運用國際研討會”上，保監會高層表示，今年將是“保險資金運用突破年，保險資金的海外投資和股票投資都要形成生產力”。

　　配合已經正式施行的《企業年金試行辦法》和《企業年金基金管理試行辦法》，《企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法》等四個配套文件也有望在近期內推出，從而標志著企業年金市場運行的法規體系的最終形成，為企業年金鋪就入市之路。

　　文章還指出，商業銀行設立基金也將是雞年的又一焦點。商業銀行通過設立基金，進而過渡到混業經營，實現業務多元化，提高管理風險的能力，增強核心競爭力，從而在國際競爭中立于不敗之地，這樣的前景自然光明。但商業銀行直接設立并運作基金的風險也不容忽視，具體規定也有望在雞年破殼而出。

　　懸念四：如何編織投資者保護網

　　文章指出，在當前國內證券市場發育還不甚完善的條件下，如何保障因為信息不對稱而處于弱勢地位、經常受到傷害的投資者已經成為一個亟待解決的問題。

　　實際上，猴年股市發生的德隆系崩盤、多家券商被托管、上市公司老總“人間蒸發”及“落馬”等種種事件，已經讓投資者們一次又一次地感到心寒。對于股民來說，保護投資者利益不再只是“紙上談兵”，或許是他們對雞年股市的最大期待。(季明、潘清)