中新網12月31日電 《中華工商時報》刊載文章指出，時值歲末，“國九條”大部分內容已經開始得到落實，其中解決股權分置問題也隨著非流通股轉讓規則的出臺邁出了重要的一步，但這是否意味著如一些市場人士所理解的自然接軌式的“全流通”呢？

　　文章指出，仔細重溫“國九條”，赫然發現其中早已對這項股市新政的有關內容作出了明確的表述，兩者遙相對應近乎完美。“國九條”在要求積極穩妥解決股權分置問題時明確提出：要規范上市公司非流通股份的轉讓行為，防止國有資產流失。穩步解決目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通問題。在解決這一問題時要尊重市場規律，有利于市場的穩定和發展，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益。

　　文章還指出，其實，在今年9月份國務院常務會議以及10月份國務院副總理黃菊反復要求抓緊落實國九條提出的各項政策措施以來，各項相關政策無不是圍繞著貫徹落實國務院九條意見而相繼出臺，非流通股轉讓規則顯然也正是落實“國九條”關于“積極穩妥解決股權分置問題”的具體體現。

　　文章稱，然而，該政策甫一出臺便在市場造成了嚴重的分歧與爭論，一些市場人士紛紛據此臆斷這將使非流通股與流通股股價接軌進而自然地解決股權分置問題，而流通股股東利益將不會得到妥善保護。受此影響，上證指數1300點鐵底被一舉擊穿，此后更是距離1259點的全年低點只有一步之遙。

　　文章指出，這顯然不會是管理層的初衷，市場的理解似乎出現了偏差。

　　文章稱，解決股權分置是一項復雜的過程，非流通股轉讓規則規范了上市公司非流通股份的轉讓行為，可以說僅僅邁出了積極穩妥解決股權分置的第一步。然而，投資者最為關心的也最令其產生疑惑的是，解決股權分置的下一步將走向何方？可以說這種不確定性成為導致一些投資者產生理解偏差的重要原因。

　　文章最后指出，熊市中市場投資者的心態是脆弱的，這時更應該得到管理層的政策呵護。“國九條”中也對此明確提出，在出臺涉及資本市場的政策措施時，要充分考慮資本市場的敏感性、復雜性和特殊性，為市場穩定發展創造良好的環境和條件。(董硯龍)