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　　2004年歲末，招商銀行(600036，簡稱招行)“財富賬戶”正式面市的發(fā)布會上，馬蔚華行長，這位新技術(shù)的鼓吹者，身著一身深色西服，偕同兩位總行行長助理唐志宏和尹鳳蘭，笑容滿面出現(xiàn)在中華世紀(jì)壇金色大廳的發(fā)布會現(xiàn)場。

　　憑借出其不意的新產(chǎn)品策略和令人側(cè)目的創(chuàng)新精神，馬在中國銀行界樹立了令人耳目一新的銀行家形象。他已經(jīng)不是第一次在媒體面前為他掌舵的招行新一代金融產(chǎn)品高調(diào)宣傳，他不僅是這些新產(chǎn)品的設(shè)計者，也是推廣者。招行當(dāng)年憑借“一卡通”成名，率先利用信息化網(wǎng)絡(luò)技術(shù)改造銀行業(yè)務(wù)，建立網(wǎng)上銀行，由此成為中國電子商務(wù)最主要的支付銀行。

　　加入WTO之后，中國銀行業(yè)一直處在國內(nèi)外關(guān)注的漩渦中，一波突如其來的宏觀調(diào)控，更是令體質(zhì)羸弱的中國銀行業(yè)雪上加霜。2003年底，央行提高存款準(zhǔn)備金率，標(biāo)志著緊縮政策的開始，調(diào)控實施伊始，銀行就成為最直接的承受者。接下來的措施是清理整頓開發(fā)區(qū)和整頓土地市場秩序，抑制鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)盲目投資等。2004年年初，經(jīng)濟(jì)“過熱”得到官方確認(rèn)，中央更加嚴(yán)厲地控制信貸貨幣供應(yīng)總量，嚴(yán)格土地管理、抑制固定資產(chǎn)投資過快增長的政策措施相繼出臺。

　　自始至終，銀行業(yè)一直是宏觀調(diào)控的焦點和晴雨表。2003年四季度，因存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，存貸款增長急劇萎縮。而2004年的第一季度，存貸款增長又創(chuàng)出新高，“兩會”之后伴隨著正式的宏觀調(diào)控，存貸款增量大幅回落，到三季度末，存款同比增幅15.2%，貸款同比增幅13.7%，存貸繼續(xù)下降，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于調(diào)控前的水平。前三個季度人民幣貸款增長1.79萬億元，已不可能完成全年2.6萬億元的目標(biāo)。

　　銀行業(yè)幾年來的飛速擴(kuò)張戛然而止，招行身在其中。招行的存貸比也持續(xù)下降，由一季度的81.12%降低到了75.63%，已經(jīng)低于2003年上半年的水平。

　　目前擺在招行面前的現(xiàn)實壓力是：在現(xiàn)有的存款結(jié)構(gòu)下，在債券投資風(fēng)險增大的情況下，如何拓展短期貸款業(yè)務(wù)？年過50歲的馬蔚華開始了新的沖刺——他宣稱招行要“做中國最好的零售銀行”。難怪，招行此次為“財富賬戶”的推出隆重其事，表示要借此“開啟個人銀行服務(wù)3G時代”。

　　收斂鋒芒

　　宏觀調(diào)控最主要的措施就是緊縮貨幣政策。最先實施的是存款準(zhǔn)備金率的提高以及窗口指導(dǎo)，其后便是對信貸的控制，直至最近的加息，這些使得貸款的增長持續(xù)下降。商業(yè)銀行的貸款增長從一季度的8350億元下降到了三季度的3600億元，降幅高達(dá)57%。

　　貸款增長的下降無疑是對商業(yè)銀行營收的最大侵蝕。但是，股份制銀行貸款仍然增長了22.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國有銀行7.1%的增幅。招行第三季度新增貸款近139億元，雖比一季度幾乎下降一半，但也比二季度增長了五成，如此波動可見宏觀調(diào)控的力度！

　　前三季度，招行共新增貸款501億元，完成全年約700億元貸款計劃的70%，由于信貸緊縮有所松動，四季度新增貸款可能回升，年計劃可望接近完成，貸款增幅達(dá)到了25.9%，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平。如此緊縮的政策下，招行也算交了一份不錯的成績單。但是，據(jù)估計，今年貸款業(yè)務(wù)的增長放緩將導(dǎo)致明年的營業(yè)額和凈利增長回落到兩成左右。招行過去幾年的加速增長出現(xiàn)拐點，增長率行將掉頭向下。

　　對于幾個重點調(diào)控行業(yè)的貸款限制是不是造成貸款增長放緩的主要原因的疑問，馬蔚華稱，他一直堅持“理性對待市場”的理念，“這次宏觀調(diào)控下，我們對于國家限制的那些行業(yè)的貸款加在一起不到8%。”對于備受關(guān)注的房地產(chǎn)貸款，馬蔚華更是小心翼翼，“我在人民銀行工作過很多年，而且從事過貨幣政策，在南方當(dāng)過監(jiān)管官員，親自目睹了房地產(chǎn)的興衰起落，所以我對房地產(chǎn)貸款比較謹(jǐn)慎。”招行的房地產(chǎn)的貸款總量始終沒有超過貸款總量的5%，——不論這個行業(yè)熱也好，冷也好，招行都保持這個貸款量，而且他認(rèn)為這些都是優(yōu)質(zhì)客戶。話雖如此，從幾個季度的新增貸款的劇烈波動可見，招行的貸款政策還是受到了宏觀調(diào)控的極大影響。招行的存貸比也持續(xù)下降，由一季度的81.12%降低到了75.63%，已經(jīng)低于了2003年上半年的水平。此前招行透露，近期主要秉承積極吸收存款，謹(jǐn)慎并適度放松貸款的策略。

　　招行過去幾年中資產(chǎn)規(guī)模的飛速擴(kuò)張引起了市場對其潛在壞賬風(fēng)險的擔(dān)憂，尤其是宏觀調(diào)控可能會導(dǎo)致壞賬增加。事實上，主要商業(yè)銀行的不良貸款余額由一季度的減少342億元反轉(zhuǎn)為三季度的增加367億元，銀行壞賬進(jìn)一步增加的風(fēng)險較大。招行三季度末的不良貸款余額為97.3億元，比一季度增加了2.7億元，出現(xiàn)回升趨勢，不良貸款率2.72%，比一季度末下降了0.11個百分點。在所有國有銀行和上市的股份制銀行中，招行在四個限制性行業(yè)中的貸款比率是最低的。所以馬蔚華能信心滿滿地說：“國家宏觀調(diào)控給我們經(jīng)濟(jì)生活必然帶來影響，但是招行比較早地意識到銀行業(yè)的發(fā)展趨勢，今年宏觀調(diào)控對招行的影響不大。”

　　祭出“零售業(yè)務(wù)”的重拳

　　招行的存款結(jié)構(gòu)中，95.31%為短期存款，而中長期貸款為28.75%，這使得招行的流通性缺口高達(dá)14.9億元，占總資產(chǎn)的26.35%，據(jù)各上市銀行首位。招行短存長貸的流動性風(fēng)險引起了廣泛的擔(dān)憂。

　　能在加息之前意識到以上這些問題的嚴(yán)重性，馬蔚華并不感覺失落：“不要說加息，就是不加息，中長期貸款也是商業(yè)銀行努力減少的目標(biāo)，因為中長期貸款要有中長期的資金來源相對應(yīng)，一個銀行的正常資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)也一定要調(diào)整在一個合理的范圍內(nèi)。”他表示，過去很長時間內(nèi)考慮的主要問題就是推出“財富賬戶”，以發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)。招行總行行長助理唐志宏認(rèn)為這是一個順應(yīng)現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展趨勢的明智選擇。從上個世紀(jì)七八十年代以來，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的主流銀行的零售銀行業(yè)務(wù)的營業(yè)額和利潤貢獻(xiàn)率通常都在50%以上。盡管本次利率調(diào)整有利于短存長貸的招行擴(kuò)大利差，提高收益，但唐志宏認(rèn)為，隨著利率的市場化，銀行業(yè)競爭加劇，以及非銀行金融機(jī)構(gòu)可能侵蝕傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，銀行利差將急劇縮小。

　　發(fā)展零售業(yè)務(wù)的另一個原因，便是中國目前商業(yè)銀行資本約束和資本困境的一種必然的戰(zhàn)略手段。長期以來中國商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)模式和利潤模式是吸收大量的存款，然后大量對生產(chǎn)領(lǐng)域和流通領(lǐng)域進(jìn)行貸款，收取利差，形成利潤。這種依靠自身力量進(jìn)行資本的積累，已經(jīng)跟不上信貸規(guī)模高速擴(kuò)大的步伐。招行2002年上市融資以后資本充足率持續(xù)下降，今年上半年發(fā)行了35億元次級債，日前又發(fā)行了65億元可轉(zhuǎn)債，才將資本充足率重新拉回到8%以上，然而按照現(xiàn)在的業(yè)務(wù)模式，資本充足率又將開始新一輪的持續(xù)下降，增加了融資壓力。

　　而零售業(yè)務(wù)能緩解這一矛盾。和批發(fā)式的對公貸款相比，個人貸款一個重要的優(yōu)點是資本消耗較低，“用最少的資本來做最多的事情”(馬蔚華語)。招行已經(jīng)在零售銀行業(yè)務(wù)方面取得了初步領(lǐng)先，構(gòu)建了由分支機(jī)構(gòu)、自助銀行等一卡通電子終端、網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)銀行和電話銀行組成的龐大網(wǎng)點。由于CPI持續(xù)處于高位，儲蓄存款增長出現(xiàn)下降趨勢，對于營業(yè)網(wǎng)點較少的股份制銀行影響較大，三季度股份制銀行存款只增加900億元，只相當(dāng)于二季度的三分之一。而招行單季存款增加310億元，保持升勢，前三季度存款增幅為32.2%，遠(yuǎn)高于10.9%的行業(yè)平均水平，由此可見，在零售銀行業(yè)務(wù)方面，招行對于優(yōu)質(zhì)客戶的競爭中占得先機(jī)。而“財富賬戶”能取得多大的效益，招行上下一致認(rèn)為有賴于市場的接受程度。馬蔚華甚至認(rèn)為，宏觀調(diào)控對招行帶來了積極的影響。“招行正好利用宏觀調(diào)控的機(jī)會，收回了一些不太好的客戶，加強(qiáng)了一些優(yōu)質(zhì)客戶，實現(xiàn)了結(jié)構(gòu)的調(diào)整。”——宏觀調(diào)控已經(jīng)終止了招行瘋狂擴(kuò)張的步伐，對于招行和前幾年在傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)上高歌猛進(jìn)的商業(yè)銀行而言，是一個嬗變的契機(jī)。

　　稿件來源：《中國企業(yè)家》 作者：葛清