中新網12月16日電　香港文匯報今天刊文說，澳門開放賭權后，分占兩張賭牌的三家持牌人：澳門娛樂、銀河娛樂與威尼斯人金沙，其三足鼎立之勢正在成形。取得第三張賭牌的永利度假村，2006年底將加入戰團成為第四股勢力。然而，德意志銀行指出，日后四大賭團為搶占市場，必將大增旗下賭桌數量，四年內賭桌將增加近9倍，供應過度令每賭桌的平均凈收入將在五年內急降72%。賭場供應急增或將成為當地賭業回報的風險因素。

　　賭桌暴增 攤薄回報

　　由于澳門賭桌利潤驚人，德意志銀行相信四大賭團皆會持續增加旗下賭桌數量，以搶占市場份額。據此，估計未來五年每張賭桌凈收將累計急降72%，由去年平均日收26,900美元(約21萬港元)急跌至2008年的7,400美元(約57,000港元)。其中，貴賓賭桌凈收在2008年將下跌至31,000美元、散客賭桌跌至2,900美元。有關水平雖然仍較拉斯維加斯為高，但兩地賭桌平均凈收差距將由現時的18倍收窄至4.3倍。

　　德銀預測，澳娛及銀娛今年仍壟斷著澳門的貴賓賭桌市場，市占率分別為42%及33%；但到2008年，澳娛的相對優勢將逐步被稀釋至15%，只有連同新投入市場的柏悅酒店貴賓客群一并計算，市占率才略為上升至45%。至于銀娛的貴賓市場，估計將被新加入競爭的永利所攤分而下降至21%，反觀永利則可望搶占四分一個貴賓市場。今年僅有2%貴賓市場的金沙，四年后料亦將擴大至13%。

　　賭桌將增加2500張

　　德銀估計，目前三大經營賭場的賭團中，以銀河華都的每張賭桌回報最高，截至今年9月達38,300美元，折合接近30萬港元。同期澳娛系的17,200美元次之，金沙系回報最低，僅5,100美元。德銀相信，澳門今后無論在賭場或是賭桌的數目皆會暴增，最終攤薄各個賭團每張賭桌的回報率。據估計，未來兩年全澳將增加超過1,000張賭桌，及至2007至2008年再增加逾1,500張，僅四年時間賭桌總數將增加接近9倍。其中，僅澳娛系內賭場增加的賭桌數目將較今年的514張再增加1,630張。

　　三分天下 澳娛龍頭

　　目前三大勢力市場占有率方面，賭王何鴻燊旗下的澳娛，雖坐擁全澳12家大小賭場，具備地理與本土優勢，但以截至9月底止的收益計算，其所有賭場合計市場占率只有約60%。值得留意的是，以規模大、賭桌多見稱的威尼斯人金沙娛樂場，只以市占率13%排名第三；相對之下，開張時日最短的呂志和家族銀河華都娛樂場，市占率竟達兩成多。

　　何鴻燊全家出動

　　澳娛占澳門7成稅收

　　澳娛是澳門賭業的龍頭大哥，目前擁有12家大小賭場，以賭桌數目計算，澳娛的市占率為61%；以角子機數目計算，澳娛的市占率亦有59%。據澳門金融管理局資料，澳娛的何鴻燊家族全年所繳博彩稅款，占政府總稅收的69%。

　　面對財雄勢大的外資財團的挑戰，賭王何鴻燊以多招抗擊外敵侵蝕地盤，第一招是翻新和擴建賭場之策；第二招是“邀請外援”，實行“以夷制夷”；第三招是家族成員分兵把口，分別在陸上賭場、海上賭船出擊，搶占客源。

　　賭王領軍坐鎮澳娛

　　按計劃，澳娛首先動用10億元，在未來十二個月新建三家規模相對較小的賭場投入戰團。其次，澳娛又斥資30億元，為旗艦店葡京娛樂場進行翻新擴建。

　　澳娛并以合資方式，參與一個結合賭場、酒店、商場與文化于一身的文娛項目，預計2007年開幕，首期涉資12億元。

　　除新建賭場以外，澳娛又重組部分賭業資產，包括以15億元作價向信德集團(0242)出售南灣大型酒店連賭場發展項目，澳娛跟信德會齊齊分帳，但澳娛仍維持賭場經營權。

　　父母子女分組三兵團

　　為了應付外資涌入澳門，何鴻燊家族兵分三路，組成三個兵團作戰。第一個兵團，何鴻燊與何猷龍父子搭檔，透過新濠國際(0200)，引進澳洲傳媒集團PBL，實行“引澳入澳”，從事六星級賭場柏悅酒店項目，推動賭業豪華化、現代化，估計整個項目又耗資15億元。

　　值得關注的是，澳門柏悅酒店，強調將設有42間貴賓賭房。由于“貴賓百家樂”乃整個澳門賭業的財源命脈，澳門無論內外財團，經營賭場的皆覬覦這塊“肥肉”。因此，賭場酒店的貴賓賭房數目，將成為今后同業間競爭的利器。

　　四太海路進攻賭船

　　第二兵團，女兒何超瓊領軍的信德集團，聯伙拉斯維加斯著名賭業集團美高梅(MGM Mirage)，首批資金44億元，將用于興建一幢賭場酒店，朝向拉斯維加斯的賭場、會展、家庭式度假旅游業發展，預計2007年初開業。

　　第三兵團，何鴻燊四太梁安琪則透過收購澳門實德(0487)實行海路夾擊，專攻賭船業務。賭船在公海運作，可以截堵香港人流上賭船。

　　呂志和專攻大豪客

　　銀娛旗下的華都娛樂場率先在今年七月開幕，集團接著尚有兩個賭業項目，包括涉資20億元的星際酒店與30億元的路氹娛樂度假村，兩者預計分別在明年年底及2009年竣工。

　　德意志銀行分析稱，如果視金沙娛樂場的設計重視行內所謂的“中廳”，專攻散客；銀娛的銀河華都娛樂場更加重視“廳房”的豪客群。據德銀統計，在澳門眾多賭場之中，華都平均每張貴賓賭桌每日凈收達38,300美元，甚至超過澳娛系賭場逾倍。雖然有跟澳娛的貴賓搶客之虞，但銀娛董事呂耀東矢口否認。

　　威尼斯人首年歸本

　　雖然德意志銀行認為金沙娛樂場專攻賭桌利潤較薄的散客。不過，瑞士信貸第一波士頓（下稱“瑞士一波”）根據金沙娛樂場經營首兩個月錄得2.88億澳門元純利、47億澳門元派彩后凈收入推算，估計金沙開業的首年已經完全“歸本”。

　　威尼斯人并不僅以金沙娛樂場的成績為滿足，還計劃仿照拉斯維加斯威尼斯人酒店的藍本，在路氹興建一個超大型的賭場酒店連會展大樓的綜合項目，預計2007年開業。連同路氹另外兩塊待建地段，威尼斯人估計在澳門的總投資將高達10億美元。

　　Adelson預計今年集團在澳門的賭業收益將突破50億元，直逼拉斯維加斯水平。

　　昨晚在美國上市的金沙集團告捷，早段股價銳升五成。

　　永利度假村后年開局

　　由美國賭業大亨史提芬·永利控制的永利度假村至今雖然尚未加入戰團，但永利似乎更著眼于賭場的放貸業務前景。瑞士一波估計，永利的投資節奏較同行為慢，主要是等待澳門一整套賭場放貸業務法規出臺。不排除永利銳意開發自己一批貴賓客群。據悉，永利將在葡京娛樂場附近斥資55億元，興建一家綜合賭場酒店，料2006年年底前開業。