4月13日,美國商務部(DOC)公布了對華彩電反傾銷案的終裁結果,中國彩電企業敗訴。

　　根據美國商務部對華彩電反傾銷案作出的傾銷終裁:占對美出口90%以上的四家中國彩電企業中,長虹的傾銷幅度被認定最高,達到24.48%,TCL、康佳、廈華分別為22.36%、11.36%以及4.35%。其他應訴企業的加權平均稅率為21.49%,未應訴企業的全國統一稅率為78.45%。

　　一、國內企業在美國市場上的出路僅剩下為國際家電巨頭進行OEM生產

　　從終裁結果看,國內彩電企業未來以自有品牌或者通過為零售連鎖巨頭OEM間接出口的方法都已經被封殺。國內彩電企業要想進入美國市場必須使用國際家電巨頭的品牌,為它們進行OEM生產。由于這是唯一的途徑,國際家電巨頭的條件會非常苛刻,利潤將相當微薄。

　　二、反傾銷對不同的企業影響不一

　　根據與幾家公司溝通的結果,目前對美彩電出口的銷售凈利率僅為個位數。

　　所以,21.49%以上的反傾銷關稅將意味著這些企業只能為國際家電巨頭進行OEM生產。

　　根據各企業對美國市場的依賴程度和掌握資源的不同,此次反傾銷對各企業的影響也不同。我們這里分為3類:

　　第一類是四川長虹:由于公司對美國市場依賴程度達到30%以上,且存在巨額應收帳款問題,所以反傾銷不僅將導致公司對美出口嚴重受阻,而且有可能導致應收帳款收回過程中的損失風險。總體上講,風險很大。

　　第二類是TCL。由于TCL與THOMSON成立了合資公司,TCL控股,并使用THOMSON品牌對歐、美市場進行銷售,所以負面影響最小。

　　第三類是其它國內彩電企業。由于沒有銷售渠道資源,這些公司只能為國際家電巨頭OEM生產,但同時由于原來的出口量很小,受到的負面影響一般。

　　當然,從另外一個角度看,在對美整體出口受到限制的情況下,國內彩電企業要么將出口重點轉移到其它國家和地區,要么在國內爭取更多的市場份額。這樣,國內彩電市場的競爭將更加激烈,從而對企業業績產生負面影響。

　　三、國內彩電出口將轉向其它市場

　　在長虹大力開拓美國市場以前,美國市場并不是出口的主要市場。國內企業的主要市場集中在東南亞和東歐等地區。隨著美國市場的"關閉",彩電出口又必須回到這些主要市場上來。與美國市場情況不同的是,我國彩電企業在進入這些市場時比較普遍地采用了轉移生產線在當地進行生產的方式。根據我們的了解,長虹在俄羅斯,TCL在越南、印度等都有生產線進行生產。這種情況使得國內廠商在這些市場上受到反傾銷訴訟的可能性相對較小。從市場規模的成長性看,這些市場還處于成長期,在一定程度上可以緩解歐、美市場存在的反傾銷壁壘的壓力。

　　(稿件來源：上海證券報作者：申銀萬國證券研究所馮志剛)