中新網3月3日電 上海證券報今日發表文章稱，昨日(3月2日),央行再度通過公開市場發行了500億元央行票據,凈回籠資金量達到461.8億元,這是央行連續三周發行央行票據數量達到了500億元水平。那么,央行為什么要加大公開市場操作力度呢?

　　文章稱，業內專家的分析,這與央行報告中調升對2004年通貨膨脹預期有關。央行在"2003年貨幣政策報告"中指出,預期2004年CPI將上漲3%左右。按照經濟學的說法,通貨膨脹是一般表現為物價水平的上漲。所以,央行近期在公開市場上不斷地加大出售央行票據的操作力度,可以說是央行對目前中國存在通貨膨脹壓力預期的一種自然反應。

　　除了國內因素的影響外,不可否認國際因素也在起著某種作用。近期,人民幣是否會升值再度成為國際金融市場上一個非常時髦的話題。許多國際投資者認為,目前人民幣價值是被低估了,并預期人民幣在未來會被重新估值,由此導致國際市場上對人民幣的需求不斷增加。在這種市場背景下,如果中國的央行不能充裕地供給人民幣,即在人民幣本幣公開市場上買入人民幣或者說出售央行票據,然后在人民幣外匯公開市場上再賣出人民幣或者說買入美元的話,那勢必會引起人民幣兌美元匯率發生變動。也就是說,如果不能滿足市場對人民幣的需求,可能就會產生所謂的人民幣升值問題。

　　文章指出，所以,央行近期之所以加大公開市場操作力度,既有來自國內因素影響的原因,也有來自國際因素影響的原因。從某種角度分析,來自國際因素影響的壓力似乎更大。為了維持人民幣幣值的穩定,央行需要供給更多的人民幣,來平抑人民幣匯率的日常波動。這可能是央行為什么要在人民幣本幣公開市場上加大出售央行票據的操作力度的另類解釋。(樂嘉春)