香港通縮持續改善，上個月消費物價較去年同期下降百分之一點五，為十三個月來最低。財政司司長唐英年認為，通縮會在未來十二個月內消除。

　　通縮持續改善，對香港整體經濟基本上是一件好事。這可扭轉經濟收縮和呆滯局面，鼓勵消費和投資信心，增加經濟活動，創造更多職位，緩解資產縮水效應，活躍樓市和股市，加快經濟復蘇步伐。

　　但是，通縮持續改善，同時意味著各類價格持續上升。在香港經濟結構調整仍然艱難的情況下，如果通縮不是在經濟基本因素支持下逐漸收窄，而是由于資產價格和成本升幅快過實質經濟增長，令通縮在舉步維艱的轉型中詭譎地消除，則有必要警惕資產泡沫是否會再次逐漸形成。

　　目前樓股雙旺所形成的財富效應，以及個人游令零售層面通縮幾近消失甚至出現局部通脹，有可能對香港整體成本調整過程形成阻滯。尤其值得警惕的是，零利率的現實甚至負利率的可能，令市民把錢放在銀行不但無利息可收，還可能虧蝕。這將驅趕大量資金流入股市及樓市，有可能重蹈上世紀九十年代初催發泡沫經濟的覆轍。如果再形成泡沫并再度破裂，本港將陷入資產再度蒸發、負資產再度擴大、失業率再度飆升、通縮再度惡化的困境。這種經濟的挫折和反復，是香港不能承受的，也是無論如何必須避免的。

　　所以，對香港通縮持續改善，我們應趨利避害。“趨利”是利用通縮緩解增強的消費和投資信心，進一步改善營商環境，加快經濟結構調整，重塑經濟活力；特別是要采取措施發掘個人游潛力，利用零關稅吸引更多投資，振興本港制造業，加快經濟轉型。“避害”是不能因通縮持續改善，盲目推動物價上升；政府不應放棄節流和滅赤努力，社會各界不應因通縮持續改善，便推卸分擔滅赤的責任。(來源：香港文匯報)