中新網(wǎng)1月14日電 《瞭望》周刊近日載文寫到，短短3年間，被市場(chǎng)公認(rèn)為超級(jí)主力的南方證券陷入死地，這不是僅用違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)、管理混亂就能解釋清楚的。文章希望，讓這一事件成為創(chuàng)建一種更公平透明的市場(chǎng)體制、更有效的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、更公平的政策交易規(guī)則的起點(diǎn)。

　　1992年12月21日南方證券成立，當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本10億元，由中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行和中國(guó)人民保險(xiǎn)公司聯(lián)合發(fā)起，其中資金關(guān)系最密切的是農(nóng)業(yè)銀行。

　　文章說，南方證券上世紀(jì)90年代中期提出了“證券業(yè)務(wù)和實(shí)業(yè)并重”的發(fā)展目標(biāo)，搞了許多第三產(chǎn)業(yè)，尤其是房地產(chǎn)。現(xiàn)在，在深圳、廣州、上海、沈陽、天津、武漢、南京等很多地方都有南方證券的大廈。僅此就占用了幾十億的資金，而當(dāng)時(shí)南方證券的資本金只有10億元。

　　其中，占用資金的主要來源，就是把股民保證金當(dāng)銀行存款來使用。據(jù)公開數(shù)據(jù)測(cè)算，目前挪用客戶保證金金額就達(dá)19.17億元，而這被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為還只是其挪用的下限而已。

　　膽大還體現(xiàn)在自營(yíng)業(yè)務(wù)上。根據(jù)這個(gè)負(fù)債表，截至2002年12月31日，南方證券在凈資產(chǎn)22.94億元的情況下，自營(yíng)證券的規(guī)模達(dá)到了83.41億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額，不得超過其凈資產(chǎn)或證券營(yíng)運(yùn)資金的80%。但南方證券做到了近370%，而且堂而皇之地展示出來，可謂膽氣豪壯。

　　轉(zhuǎn)折是在2001年。這年的2月25日，在剝離了大量不成功的實(shí)業(yè)投資之后，南方證券宣布增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本由10億增資擴(kuò)股至34.5億元，公司變更為股份有限公司。大股東為深圳市政府直屬的深圳市投資管理公司。

　　文章還稱，此時(shí)“地雷”已經(jīng)越埋越多，但南方證券并沒有收手。改制不久，南方證券開始把市場(chǎng)重點(diǎn)放在委托理財(cái)業(yè)務(wù)上。這些委托理財(cái)普遍簽的是“保本保底”協(xié)議，收益保底線在6.5%到12%。也就是說，一家委托理財(cái)規(guī)模在100億元的券商，每年一上來就要欠6億至12億元。但中國(guó)券商普遍是靠“天”吃飯。市場(chǎng)向好，欣欣向榮；市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，就變成無法承受之重。

　　文章稱，證券監(jiān)管層得出的結(jié)論是：公司近期曾多次向股東單位通報(bào)風(fēng)險(xiǎn)情況并請(qǐng)求采取救助措施，但一直未能尋求到任何實(shí)質(zhì)性的自救措施，目前依靠其自身的力量難以有效保護(hù)客戶權(quán)益。為此，證監(jiān)會(huì)與人民銀行、深圳市政府加強(qiáng)了對(duì)南方證券的現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、組織了專項(xiàng)檢查、多次責(zé)令公司整改，并督促其加大風(fēng)險(xiǎn)控制力度，同時(shí)調(diào)用緊急救助資金對(duì)其清算與支付給予了臨時(shí)性支持。但由于問題嚴(yán)重，已經(jīng)采取的這些措施仍不能解決問題，對(duì)南方證券實(shí)行行政接管是最為穩(wěn)妥可行的方式。

　　文章最后指出，類似南方證券這種困境，過去也多次發(fā)生，國(guó)債期貨“3·２7”事件后是萬國(guó)與申銀的合并，君安事件后是國(guó)泰接收君安，因6大商業(yè)銀行證券業(yè)務(wù)和中經(jīng)開不良資產(chǎn)剝離而產(chǎn)生了銀河證券……，如此景象重復(fù)發(fā)生，已經(jīng)很難說只是南方證券一個(gè)機(jī)構(gòu)的悲哀了。現(xiàn)在，惟一應(yīng)該樂觀的是，能否將壞事變好事，讓南方證券接管事件，從此成為創(chuàng)建一種更公平透明的市場(chǎng)體制、更有效的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、更公平的政策交易規(guī)則的起點(diǎn)。(王健君)