楊瀾，這朵當今文化傳媒領域中怒放的“鏗鏘玫瑰”，最近被“楊瀾和吳征事業分道揚鑣”的傳言所纏繞。

　　自從和丈夫吳征于2000年共同組建陽光文化媒體集團有限公司(以下簡稱陽光文化)后，公司連續三年遭遇虧損，與新浪的“光水姻緣”傳聞不斷，和國際著名傳媒集團一度接近“牽手”的邊緣，以及后來向星美傳媒轉讓70%陽光衛視股權……作為陽光文化董事局主席的楊瀾始終闖蕩于資本市場的風頭浪尖之中。

　　日前，陽光文化(0307HK)公布了截至今年9月30日的中期報表，數據顯示，公司虧損凈額在此期間內大幅減少，電視業務也首次獲得盈利。利用楊瀾赴京參加活動的機會，中國證券報記者特就以上種種問題對她進行了專訪。

　　回首來路功與過

　　陽光文化借殼香港上市之時，正值“網絡股神話”泡沫破滅前夕。當時市場上對衛星電視的前景非常看好，楊瀾回憶說：“公司成立伊始，就提出了以‘內容為核心，兩條腿走路’的發展戰略。所謂‘兩條腿走路’，就是希望用衛星電視和寬頻收費電視網絡相結合來發展歷史文化的主題內容，因為我們覺得中國的社會在發展，教育程度在提高，必然在文化傳媒上出現分化和個性化趨勢。”楊瀾決定從高端、特色節目入手，要從一開始就打出節目的品牌來。這一方面由她個人的興趣愛好決定，也是深受美國探索頻道、歷史頻道成功經驗的鼓舞。上市之初，公司的股價一度扶搖而上，最高曾接近0.8港幣。然而作為一家民營媒體公司，楊瀾坦承當時對非商業因素方面的思想準備不足，遇事的反應也比較急躁。很快，受各種外部因素影響，陽光文化開始感受到來自資本市場的壓力。

　　在楊瀾心目中，陽光文化整個公司的成敗，無論“功”與“過”都和旗下的衛星電視頻道(陽光衛視)息息相關。雖然衛星電視的前景被廣泛看好，但受到國內政策性的諸多限制，落地區域有限；另外，還要購買制作大量節目維持24小時播出，但真正能帶來實質廣告收入的僅僅來自晚上黃金時段；公司還要花費大量資金維護這個平臺。楊瀾舉了個形象的例子：“就象一條高速公路有10個車道，資金投入的80%要用于整條公路的維修上，而真正帶來收入的僅為其中的3條車道。”

　　對于播出節目品位比較高端、受眾相對狹窄的陽光衛視而言，楊瀾說“功”就是能夠在短時間內提升公司的品牌，如果開始不如此定位，就不會有以后的影響；而“過”則因為資金有限，過多消耗在平臺日常維護之上，而沒有使這個衛視頻道有效地產生利潤。楊瀾認為，這是陽光文化在過去幾年中流血不止、步履維艱的最關鍵的因素。陽光衛視本身的損耗占到整個陽光文化公司的80%，而衛視的資產規模卻只是整個公司的5%左右。

　　楊瀾并不否認在個人心理、資金儲備、人才培養幾方面的準備還不是很充分的時候就進入了這個市場。但是正所謂“初生牛犢不怕虎”，如果預知了一切的困難，可能就什么都不會去做了。不過由于資金規模有限，楊瀾當時力所能及做的事情無外乎鍛煉團隊、積累經驗、逐步去構筑公司品牌價值。

　　“留在你有競爭力的圈內”

　　楊瀾對目前衛星電視行業的評價是：“大做大虧，小做小虧。”陽光衛視開播3年多來，她認為整體的投入產出比還是不錯的。但即便如此，如果沒有更多的資金投入，繼續維持現狀的結果只能是資金全部燒在平臺維護上，而不是投資于那些可直接產生利潤的節目上。

　　今年5月，陽光文化做出了楊瀾形容為“痛苦”的抉擇，把陽光衛視70%的股權轉讓給國內民營傳媒企業星美公司。此舉為陽光文化帶來了3千萬人民幣的直接收入，陽光文化還將有償為星美公司制作三年的節目，星美方面還保證了陽光衛視今后數年內的純利以及廣告收入。盡管此舉被一些媒體傳為“楊瀾賣崽”，但她自己卻認為這是陽光文化轉型成為衛星電視內容提供商的關鍵步驟。在資本市場上逐步變得理性的楊瀾在選擇究竟是通過做一個電視臺，還是做一些精品節目來實現自己文化理想的時候，她選擇了后者。

　　可以肯定的是楊瀾不會輕易放棄自己的文化理想追求，在陽光文化把重點轉向精品節目制作后，《我眼中的毛澤東》、《鄭和》等專題片已經陸續完成，即將推向市場。關于陽光文化的電視業務，楊瀾的理想架構是這樣一個金字塔型。“最底部是收視率比較有保證的大眾化節目，中層由能帶來現金流的一些大型活動承辦作為填充，而塔尖位置則是幾部體現國際水平的頂級紀錄片。”

　　根據陽光文化的中報(03/4/1至03/9/30)顯示：電視業務在此期間取得了1625萬港幣的盈利，這也是陽光文化公司成立3年多來，電視業務首次取得盈利。更值得一提的是陽光文化的電視節目制作和分銷業務增長迅速，取得收入5570萬港幣，比上一財政年度同期增長約20%。由此可見，轉讓陽光衛視大部分股權確實大大減輕了陽光文化的日常負擔，并大大加強了陽光文化作為內容提供商方面的核心競爭力。在公司中報里借引了巴菲特的一句名言“Staywithinyourcircleofcompetence”(留在你有競爭力的圈內)，或許這也是楊瀾、乃至整個陽光文化媒體集團經過痛楚之后才能領悟到的真諦。

　　希望公司盡快整體盈利3年多來陽光文化一直在資本市場上“摸爬滾打”，摸索前進。其中與新浪結盟后又“黯然退出”、和國際傳媒巨擘聯手在最后階段“功虧一簣”、收購香港《成報》又未能“善始善終”……楊瀾承認在不斷的并購過程中，有成功也有失敗。但她強調說：“如果沒有這些并購的探索，3年后陽光文化的所有資產還只能是一個衛星電視頻道，也就是說，無法進行任何轉型。只有當資產、收入的分布不再集中在衛視上后，才存在著轉型的可能性。”楊瀾介紹道，今后陽光文化會主要著眼于電視、教育兩大業務，希望能夠為公司建立在未來能夠取得穩定的利潤增長的牢固基礎。對于教育業務，她表示陽光文化已經從美國同行處引進了“探知學堂”研究性學習立體課程，在實驗階段深受各地教育機構的好評。盡管目前尚屬于初期發展階段，她預計在下半財年內教育業務必將取得不俗的業績。

　　與上個財年同期虧損4334萬港幣，每股收益-0.46港幣相比，此次陽光文化中報中披露，虧損額大幅收窄為764萬港幣，每股收益為-0.06港幣。楊瀾認為此期間的虧損主要來自陽光文化收購的擁有香港《成報》的現代旌旗集團(8010香港創業板上市公司)。12月5日，經股東大會批準，陽光文化已將持有的現代旌旗的股份以特別派息方式全數分配給陽光文化的股東，此方面的虧損將不會大比例計入陽光文化的年度報告之中。她相信通過調整業務營運模式后，陽光文化的業務定位會隨之收窄，而且會更加專注，公司將會很快取得收支平衡。

　　當問及與丈夫吳征“事業分家、分道揚鑣”的說法，從楊瀾的笑中可以解讀出多種意味。她說：“從個人專長方面，吳征比較擅長投資，而我主要擅長的是節目制作方面。幾年來，我個人也學到了許多公司管理上的東西。目前公司轉型后，業務比較穩定，未來的思路也比較清晰了。從精力的投入量來說并不需要兩個人百分之百都投入到一家公司之中。在這種前提下，吳征提出他逐步淡出陽光文化，而去做一些他更有興趣做的投資業務。我認為這很正常。”楊瀾還解釋說，他們夫婦兩人所持有的陽光文化股份放在他們共同的投資公司——陽光媒體投資控股有限公司之中，吳征是這家公司的董事長，不排除這家公司會對其他的領域進行投資的可能性。

　　整個采訪過程中，楊瀾一直流露出一種自信。不過，她真誠地說：“我心里一直有一種愧疚感。雖然幾年來我一直不懈地奮斗，我覺得我個人無愧于這家公司，但是如果因為個人能力問題以及種種外部原因，做的還不夠如意的話，我希望不斷學習，爭取接下來做得更好。”在理想與現實，文化和資本之間肯定是會有相當大的沖突，楊瀾無法只沉浸于單純的理想與文化之中，身為上市公司的董事長，她深知對投資者負責的重要性，這正是一個上市公司老總所應該具備的最基本素質。對陽光文化今后一段時間內的發展，楊瀾有十分明確的目標，“我非常希望能夠讓陽光文化這家公司盡快實現整體盈利，恢復投資者的信心。”

　　結束對楊瀾的采訪，已經是午夜時分。楊瀾臨別前對我們說：“三年前，我覺得自己就象生活在小溪中，周圍的水很清，付出的努力和得到的回報都看得清清楚楚。有時候，覺得小溪太小了，就會渴望更大的空間，比如進入一條河流。但河流中泥石俱下，魚龍混雜，并不是一種很單純、寧靜的環境，需要在危機當中求得生存，更需要克服許多感情的因素，去做出理智的選擇。不過要是問我是否后悔離開清澈的小溪，我不會后悔的，因為這是我自己的選擇！”

　　在資本市場的漫漫長河中，楊瀾能否揚帆破浪，順利抵達自己理想的港灣？陽光文化又是否真的能前程“陽光燦爛”？這一切都還需要經受時間的持續檢驗。(來源：中國證券報作者：陳曉剛、李文絢)

　　陽光文化媒體集團有限公司大事記

　　2000年1月楊瀾、吳征出資入股香港上市公司良記建筑(0307)，楊瀾擔任董事長2000年3月“良記建筑”更名為“陽光文化”2000年4月陽光文化媒體集團有限公司成立2000年8月陽光衛視開播2001年9月楊瀾、吳征獲得新浪10.6%的股權，吳征出任新浪董事長2002年2月陽光文化收購臺灣衛星娛樂傳播股份有限公司60%的權益2002年4月吳征辭去新浪董事長的職務2002年4月陽光文化收購京文娛樂集團2002年4月陽光文化與一國際傳媒集團商談合資，共同創建“地跨大中華，橫跨多媒體”的現代媒體企業，后因該集團高層變動，合作突然終止2002年5月吳征將持有的新浪股份轉讓給段永基2003年1月陽光文化收購擁有《成報》的香港創業板公司現代旌旗(8010)2003年6月陽光文化將陽光衛視70%股權轉讓給民營企業星美傳媒公司2003年9月陽光文化完成全面戰略轉型，將業務方向鎖定重點發展文化、教育產業2003年11月陽光文化公布2003中期業績報告，電視業務首次取得盈利2003年12月陽光文化以特別派息的形式，退出現代旌旗公司股東行列