中新社北京八月十五日電 中國央行八月五日發布的《二00三年第二季度中國貨幣政策執行報告》顯示：今年上半年，全國廣義貨幣供應量M2增長百分之二十點八，為一九九八年以來最高；銀行信貸更是猛增，上半年人民幣貸款增加一點八萬億元，增幅百分之二十三點一，竟然完成了原計劃全年的信貸增量。
目前中國的經濟形勢通貨緊縮的狀態并未根本上消除，卻又出現通貨膨脹的趨勢。治理緊縮同時還要防止通脹，對央行的貨幣政策操作來說，需要更大的智慧去選擇一個平衡點。
央行報告提到，目前消費領域供大于求的主流格局沒有改變，生產能力過剩將持續存在，工作的重點還必須落在繼續治理緊縮、尤其是資源合理配置的任務上。
《(目加僚去亻)了望》周刊發文認為，現在中國經濟的嚴峻形勢是金融資源配置不合理這個老問題的繼續、放大和加重：股市直接融資下降“逼迫”銀行融資增加，房地產等消費貸款增長過快，商業銀行為了指標考核和短期利益加快放貸，為了“對沖”外匯占款增加基礎貨幣等等。而農村金融和中小企業貸款困難這些困擾中國經濟健康發展的“頑癥”卻依然嚴重。
因此，要在加強控制這種結構不合理信貸的基礎上防止通貨膨脹的出現，更要在理順和建立健康的信貸結構基礎上，繼續加大治理緊縮的力度和效率。
該文呼吁，目前需盡快通過市場手段穩定貨幣信貸，將貨幣供應量控制在一個可掌握的范圍內。而且目前貨幣政策問題的解決，僅靠央行一己之力很難奏效。更廣泛的意義上，需要其他行政部門和地方政府跳出自己的利益圈子，共同配合貨幣政策的穩健運行，這一點甚至更重要。
