中新網(wǎng)7月1日電 中國人民銀行副行長吳曉靈最近在接受記者采訪時表示,央行將積極支持發(fā)改委擴大債券發(fā)行和改革發(fā)行辦法,并逐步放開債券利率核定,實現(xiàn)債券由市場定價的目標(biāo)。
據(jù)上海證券報報道，吳曉靈表示,今后應(yīng)著力發(fā)展企業(yè)債券市場,讓一些信譽度高的企業(yè)到資本市場發(fā)行債券,另外,也應(yīng)該多發(fā)些項目債。現(xiàn)在有許多市政建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施是有效益的,發(fā)行項目債用BOT方式融資,能逐漸用居民投資替代政府投資,用規(guī)范的投資工具替代目前不規(guī)范的項目融資,這對今后積極財政政策的淡出和發(fā)展資本市場都是有利的。
吳曉靈同時也指出,發(fā)展企業(yè)債、項目債都需要建立信用評級機制和發(fā)展信用評級機構(gòu)。債券的發(fā)行目前由國家發(fā)展和改革委員會審批,中國人民銀行核準(zhǔn)其利率,證監(jiān)會監(jiān)管其交易。今后債券發(fā)行應(yīng)逐漸過渡到報備制,讓投資人自己作判斷。
在回答記者提出的應(yīng)如何理解央行在第一季度貨幣政策執(zhí)行報告中作出的"今后要增加投資渠道,分流部分儲蓄,大力發(fā)展直接融資"的表述時,吳曉靈解釋說,不是開辟多種渠道讓資金進入股市,而是開辟多種渠道運用多種工具讓儲蓄資金分流進入資本市場。現(xiàn)在的資本市場是一個跛足市場,股票較多,債券非常少,而國債市場又被分割成交易所市場和銀行間市場。從市場參與者的角度看,許多人更容易接受債券這一比銀行存款風(fēng)險大,但收益率又高于存款利息固定回報的投資工具,而債券市場的不發(fā)達阻礙了儲蓄的分流。
吳曉靈稱,現(xiàn)在有許多不規(guī)范的代人理財工具,包括信托投資公司的集合信托計劃、商業(yè)銀行的委托貸款,如果能放開項目債券市場,這些投資者就可以光明正大地購買債券,券商就可以放心地賺發(fā)行費。有了較發(fā)達的債券市場,再允許信托投資公司做單位信托基金業(yè)務(wù),他們就不會費盡心思地繞開法規(guī)去集資搞項目投資了。只有在這種情況下,才能出現(xiàn)真正規(guī)范的私募基金投資,否則信托投資公司的集合信托計劃總會處于尷尬的境地。
在談到國有商業(yè)銀行上市問題時,吳曉靈強調(diào),國有商業(yè)銀行上市是其改革的一種方式,主要是要解決資本籌集問題和經(jīng)營機制、治理結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換問題。其改革步驟可以是公司化、股份制、上市三步走,也可以適當(dāng)歸并加快,這完全取決于條件是否允許。
在回答記者提出的我國目前是否已經(jīng)具備了利率市場化條件的問題時,吳曉靈認為,推動利率市場化要做幾方面的工作,一是要硬化企業(yè)和金融機構(gòu)的預(yù)算約束,完善其激勵、約束機制,讓他們真正承擔(dān)經(jīng)營行為的后果；二是要允許企業(yè)和金融機構(gòu)學(xué)習(xí)、運用新的金融工具管理市場風(fēng)險；三是教育廣大投資者與籌資者要有風(fēng)險意識,識別風(fēng)險,承擔(dān)風(fēng)險,對自己的金融行為負責(zé)。應(yīng)該說這三方面都有許多工作要做,但條件在逐漸成熟。現(xiàn)在已經(jīng)放開了銀行間市場利率,加大了外幣利率和大額存款利率的市場定價成份,擴大了貸款利率的浮動幅度。今后還會加大這些方面市場化的力度,最后再放開存款利率的定價權(quán),這是為了防止惡性競爭和經(jīng)營不善的金融機構(gòu)高息攬存掩蓋風(fēng)險。
在被問及央行是否會調(diào)整以前的以緩解通貨緊縮為目標(biāo)的貨幣政策,轉(zhuǎn)向以防止經(jīng)濟過熱為主時,吳曉靈表示,今年1至4月貨幣供應(yīng)量M1和M2的增長分別為18%和19.2%,均高于央行年初制定的增長目標(biāo),這種增長態(tài)勢與同期國民經(jīng)濟的增長態(tài)勢是一致的。1至4月國民經(jīng)濟在經(jīng)濟效益提高、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改善的基礎(chǔ)上實現(xiàn)了8.9%的增長率,這是多年經(jīng)濟改革與經(jīng)濟調(diào)控的政策結(jié)果。如果沒有SARS和伊拉克戰(zhàn)爭這兩個突發(fā)因素,中國經(jīng)濟將進入一個穩(wěn)健運行的新階段。但現(xiàn)在這兩個因素對中國經(jīng)濟有多大影響還難以估計,因而貨幣政策目標(biāo)沒有充分的依據(jù)進行調(diào)整。中國人民銀行將保持政策的連續(xù)性,密切關(guān)注經(jīng)濟和貨幣信貸形勢的變化,適時做出微調(diào)。(記者高山)
