中新網3月10日電 2002年，全國保險業保費收入達3053億，比上年增長44.3%，但保險資金收益率卻呈下降趨勢，人民日報今天撰文就如何使保險資金的收益最大化進行了分析。

　　資金收益率偏低

　　在一家合資企業工作的林先生，去年年初購買了分紅壽險產品。在他看來，分紅壽險不但有人身保險保障，有固定的投資收益，還可以分享保險公司的經營成果———紅利分配，是個不錯的個人投資理財產品。然而，現實情形卻不容樂觀：由于去年保險資金收益率下降，客戶能夠分到的“紅利”可能十分有限，甚至會出現無“利”可分的情況。

　　保費收入和資金運用一向被稱作推動保險業發展的兩個“輪子”，可眼下這兩個“輪子”轉得有些不合拍：保費收入增長迅猛，而保險資金運用收益率卻逐年下降。據統計，2002年，全國保險業保費收入達3053億元，比上年增長44.3%，是近年來增長最快的一年。但是，保險資金運用卻不理想，收益率呈下降趨勢，2001年保險資金平均收益率為4.3%，2002年減少為3.14%。

　　專家分析，證券市場持續低迷和銀行、債券市場的低利率，是導致保險資金收益率偏低的兩個主要因素。2001年，保險公司在證券市場大有收獲，用于證券投資基金的保險資金收益率高達20%。然而僅僅過了一年，市場情形便大相徑庭。2002年，國內證券市場一直處于低位調整，證券投資基金收益率普遍萎縮。保險公司不但沒有在證券基金上賺到錢，反而出現較大虧損，其收益率為-21.3%。證券市場的不景氣，使資金“千軍萬馬”奔向銀行和債券市場。由于客戶增多、資金充裕，使銀行協議存款利率下調，國債利率也處于歷史低位。在股市、債市、銀行利率都走低的情況下，保險資金收益率下降難以避免。

　　代客理財不容易

　　保險資金收益率如何，不是一個簡單的保險公司經營效益的問題，它還牽扯到廣大保險客戶的切身利益。

　　在近年保險業的快速發展中，人身保險特別是新的投資型壽險產品功不可沒，成為保險市場增長的主要熱點。據中國保監會公布的數字，2002年，具有投資功能的壽險分紅產品保費收入為1121.7億元，占人身險全部保費收入的49.3%，成為壽險市場的“半壁江山”。投資型保險產品的快速增長，意味著保險公司的市場“角色”正在發生改變，保險公司由單純向客戶提供保障、分散風險的傳統業務，轉向代客戶投資理財的資金管理者。

　　專家認為，眼下保險資金的收益率，顯然不足以支撐快速增長的投資型保險市場，也難以滿足保險客戶對投資回報的要求。如果保險資金投資收益率長期低迷，不僅投資型壽險產品可能會萎縮，還可能引發新的風險，資金運用問題越來越制約保險業的持續快速健康發展。保險公司必須在資金運作中有出色的表現，讓客戶得到滿意的投資回報，才能使投資型保險產品在市場長盛不衰，保險業務才能夠進一步發展。因此，切實加強保險資金運用，提高資金收益率已是保險業當務之急。

　　“安全”賺錢最重要

　　在國際市場上，許多外國保險公司并不是靠做保險業務賺錢的，保費與賠付基本處于持平甚至微虧狀態，保險資金運用才是保險公司重要的生財之道。保險公司通過保險業務把客戶的錢“斂”過來，并通過多種手段和渠道來管理這些資金，使它們保值增值。所獲得的資金收益，一部分作為分紅返還給客戶，一部分成為公司主要的利潤。

　　隨著我國保險業的進一步開放，國內保險市場競爭加劇，保險產品的價格和利潤都呈下降趨勢，而各家保險公司的競爭成本卻有增無減。對保險公司來說，單靠“賣保險”就能賺大錢的“好日子”已經漸漸遠去，要賺錢，不僅需要在保險市場上拼打，還要在資本市場上一搏。

　　業內人士認為，雖然近年來保險資金運用渠道逐步拓寬，但與國外的保險資金運用渠道相比還是有不小的差距。保險資金的運用渠道仍待進一步拓寬，包括開通直接投資股票市場、不動產投資、抵押貸款、企業債投資甚至國外投資等多種渠道。當然，有了投資渠道并不意味著收益一定提高。因為資本市場的風險是時刻存在的，保險資金能否在資本市場上賺到錢、多賺錢，既有賴于資本市場的完善與發展，更取決于保險公司資金運作的能力和水平。如果能力和水平欠缺，在資本市場不但賺不到錢，反而有可能賠得更慘。

　　如何在確保安全的前提下提高保險資金收益率，是當前保險業亟待解決的課題。中國保監會主席吳定富指出，要積極探索保險資金管理體制改革，切實提高保險資金運用的安全性和收益率；按照集中統一和專業化管理的要求，完善保險資金管理體制，做到保險業務與投資業務相分離，建立健全投資決策、投資操作、風險評估與內控監督相互制約的保險資金管理體制，有條件的公司可以成立保險資產管理公司；要培養和引進高素質的投資管理專業人才，充分運用好現有的投資渠道，努力提高資金運用管理水平和投資收益率。