安信證券一份最新報告稱，國際糧價波動未來將經歷三個階段，糧價的大幅反彈很可能會在2010年就出現。

　　該報告稱， 國際糧價變化的第一步是價格的大幅回落。這主要因為金融危機導致商品市場的流動性枯竭和今年全球谷物產量反彈的確認。目前來看，這部分調整目前已基本完成。

　　國際糧價變化的第二步是，短期供應壓力的蔓延和購買需求明顯下降所導致的震蕩下探而后企穩。在供應層面，新糧上市供應壓力的蔓延；在需求層面，金融危機和前期的成本上升對采購貿易加工商的償付購買能力的損害。中期的需求放緩表現為產業鏈下游的放緩，包括宏觀經濟蕭條使得畜牧產品需求增速放緩，以及生物燃料產業的低迷。報告認為，短期因素正在釋放，需要三個月左右的時間，而中期的因素會在半年到一年內實現。農產品(000061,股吧)價格在這個階段，會震蕩反復中下行，還有30%的下跌空間。在三個月以后，短期購買的減少，使得庫存短缺顯現，需求會發生反彈。而產業鏈下游傳導的需求放緩則會拖累這種反彈。谷物價格在第二階段的中后期很可能會企穩。

　　該報告認為，國際糧價變化的第三步是價格的大幅反彈。在生產方面，成本價格的相對剛性和產品價格的大幅下降導致的農產品生產利潤下滑，損害了產量的持續增長，使得供求偏緊的農產品市場再度緊張。而各國政府救市減息產生的流動性，很可能在供求相對緊張的農產品市場得以表現。報告表示，國際糧價的大幅反彈可能在2010年就會出現。

　　報告稱，國內的農產品價格在未來的一年將會處于平穩狀態。在目前貿易管制的條件下，隨著大豆(資訊,行情)價格和大宗產品價格雙雙回落，并且化肥等生產資料的價格管制，國內外谷物價格同步的力量幾近消失。而前期成本高漲的壓力，即使有一定的調整粘性，也通過國家一而再的補貼和價格支持政策得以化解。在結構性生產沒有短缺，并且勞動力價格由于經濟下滑拖累而上漲動力不足的情況下，明年的國內農產品市場很可能是波瀾不驚的。(劉曉）