正聯(lián)手國(guó)美電器力推中高端“赤壁手機(jī)”的*ST夏新(600057.SH)，似乎依然擺脫不了虧損的夢(mèng)魘，而出售房產(chǎn)已經(jīng)成為*ST夏新管理層想到的脫困方式。

　　8月7日，*ST夏新公布將向?qū)嶋H控制人CEC出售6處房產(chǎn)來(lái)回籠資金8415萬(wàn)元，而自年初售賣上海張江的房產(chǎn)以來(lái)，*ST夏新至少通過(guò)各種方式籌集到6.86億元資金。

　　然而，根據(jù)*ST夏新于8月9日發(fā)布的今年上半年財(cái)報(bào)，期內(nèi)其銷售收入為11.65億元，與去年同期相比下滑24.2%，毛利潤(rùn)為4596萬(wàn)元，與去年同期相比減少51.39%，凈利潤(rùn)為-4.12億元。

　　由此可見，盡管*ST夏新的新舵手盧振宇上任后就推出了以成本核算為核心的“盧氏新政”，但是去年巨虧8億元的*ST夏新由于主業(yè)手機(jī)業(yè)務(wù)的積重難返，2008年上半年依然出現(xiàn)了巨虧。

　　半年虧損4億元

　　2007年出現(xiàn)8.029億元虧損的*ST夏新，今年上半年再次出現(xiàn)4.12億元的凈虧損，而且今年1-9月將依然虧損。這意味著*ST夏新如果年底依然無(wú)法扭虧將被暫停上市。

　　今年4月底，夏新電子發(fā)布的2007年度財(cái)報(bào)顯示，2007年虧損8.029億元。而2006年底將利潤(rùn)經(jīng)會(huì)計(jì)更正追溯調(diào)整后該公司凈利潤(rùn)也為負(fù)值。

　　而根據(jù)*ST夏新的2007年財(cái)報(bào)，其財(cái)務(wù)壓力也不容小覷。截至2007年末，*ST夏新總資產(chǎn)為30.1億元，其中存貨為12億元，現(xiàn)金僅為2.13億元；應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)收款項(xiàng)及其他應(yīng)收款總額為7.26億元。而公司短期借款(一年內(nèi)到期)為12.7億元。應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)三項(xiàng)總和為17.14億；再加上短期債務(wù)則達(dá)到29.8億元。

　　為了緩解資金壓力，在5億元定向增發(fā)方案擱淺后，*ST夏新開始尋求實(shí)際控制人CEC以信貸方式的進(jìn)行支持。

　　今年7月初，*ST夏新通過(guò)向控股股東夏新電子有限公司和實(shí)際控制人CEC借款，以及以公司設(shè)備、商標(biāo)權(quán)、下屬子公司股權(quán)向CEC提供反擔(dān)保，從而獲得了12.7億元的金融支持，這為其解決一年內(nèi)到期的短期債務(wù)提供了解決方式。

　　而對(duì)于短期內(nèi)的應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，*ST夏新則更多采取出售房產(chǎn)的方式來(lái)解決。

　　今年2月，*ST夏新出售上海張江高科的房產(chǎn)，回籠1.02億元。今年6月，公司向控股股東夏新電子有限公司借款1億元人民幣，借款期限為一年，免付利息；公司向?qū)嶋H控制人中國(guó)電子借款4億元，借款期限為一年，利息按照銀行基準(zhǔn)利率支付。

　　8月7日，*ST夏新再次公告，將向CEC出售濟(jì)南、沈陽(yáng)、廈門、上海、杭州等地共6處房產(chǎn)，總計(jì)出售價(jià)格6488.11萬(wàn)元，向關(guān)聯(lián)人中電智能卡公司出售北京一處房產(chǎn)，出售價(jià)格1414.88萬(wàn)元，向武漢中原電子公司出售武漢一處房產(chǎn)，出售價(jià)格513.02萬(wàn)元。這樣，通過(guò)上述交易，*ST夏新將獲得回籠資金共計(jì)8416萬(wàn)元。

　　即便如此，到年底前，*ST夏新至少還需要4億元資金才可以解決22億元短期債務(wù)的問(wèn)題。

　　對(duì)此，*ST夏新有關(guān)人士表示，“到年底前，還有可能出售部分資產(chǎn)來(lái)解決債務(wù)問(wèn)題。”該人士強(qiáng)調(diào)，對(duì)于*ST夏新來(lái)說(shuō)，其實(shí)最重要是要恢復(fù)生產(chǎn)規(guī)模，只有現(xiàn)金流動(dòng)起來(lái)才能真正解決虧損。

　　記者了解到，由于出售房產(chǎn)可以獲得部分盈利來(lái)改善公司利潤(rùn)，但是這些需要下半年才能體現(xiàn)出來(lái)，但這些顯然難以彌補(bǔ)其今年上半年超過(guò)4億元的虧損，因此，最重要是還是手機(jī)等業(yè)務(wù)的盈利。

　　T型戰(zhàn)略

　　*ST夏新的2008年上半年財(cái)報(bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)毛利4596 萬(wàn)元，較上年同期的9455萬(wàn)元減少4859萬(wàn)元，減幅為51.39%。

　　另外，值得注意的是，*ST夏新的毛利率不到4%，這在手機(jī)行業(yè)是很難想象的。對(duì)于毛利率下降的原因，*ST夏新在公告中指出，由于資金短缺導(dǎo)致新產(chǎn)品推出停頓，生產(chǎn)計(jì)劃無(wú)法完成，而同時(shí)公司的費(fèi)用增長(zhǎng)情況因?yàn)槌杀竞怂愣�得到控制�?/p>

　　記者在*ST夏新的財(cái)報(bào)中還發(fā)現(xiàn)，2008年上半年，*ST夏新的主業(yè)仍然是手機(jī)產(chǎn)品，占主營(yíng)業(yè)務(wù)的70%，較上年同期的60%的比例上升了10個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，*ST夏新在1-4月份的經(jīng)營(yíng)中，果斷停止長(zhǎng)期虧損的電視業(yè)務(wù)，本期電視產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比重為8%，較上年同期的26%水平下降了18個(gè)百分點(diǎn)；今年上半年，*ST夏新還擴(kuò)大了IT產(chǎn)品的國(guó)外銷售，IT產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比重為8%，較上年同期的2%上升6個(gè)百分點(diǎn)。

　　記者了解到，今年上半年，*ST夏新對(duì)銷售體系全面調(diào)整，原分公司改為區(qū)域營(yíng)銷中心，分公司直供改為區(qū)域代理模式，雖然在改革過(guò)渡期一定程度影響了國(guó)內(nèi)渠道的銷售，但對(duì)銷售體系的調(diào)整大幅壓縮了分公司運(yùn)營(yíng)費(fèi)用支出，降低了終端零售成本。

　　但是這種模式也削弱了公司的渠道覆蓋，再加上公司手機(jī)新品由于資金問(wèn)題難以按時(shí)推出，這導(dǎo)致*ST夏新的市場(chǎng)占有率大幅下降。

　　記者了解到，隨著對(duì)液晶電視業(yè)務(wù)清理的結(jié)束，*ST夏新的手機(jī)業(yè)務(wù)將占公司主業(yè)比例達(dá)到90%以上，而且清理電視庫(kù)存拿到的資金也可以為手機(jī)業(yè)務(wù)投入新的資金。

　　對(duì)于此前曾傳聞要出售給長(zhǎng)城集團(tuán)的筆記本電腦業(yè)務(wù)，*ST夏新目前還沒有最終的處理意見。

　　消息人士告訴記者，“按照CEC集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，*ST夏新未來(lái)的業(yè)務(wù)范圍是不包括IT產(chǎn)品的，因此長(zhǎng)城集團(tuán)接手應(yīng)該是順理成章的事情。”

　　據(jù)記者了解，在完成對(duì)3C業(yè)務(wù)的整理后，*ST夏新的手機(jī)業(yè)務(wù)將再次得到加強(qiáng)。按照計(jì)劃，今年下半年，*ST夏新將對(duì)現(xiàn)有手機(jī)渠道進(jìn)行維護(hù)，大力開拓運(yùn)營(yíng)商和行業(yè)客戶定制市場(chǎng)，并新推17款手機(jī)，特別是對(duì)于海外運(yùn)營(yíng)商定制的高端3G手機(jī)，*ST夏新希望規(guī)模可以超過(guò)100萬(wàn)部。

　　此外，*ST夏新提出了重點(diǎn)發(fā)展1500元以上的中高端手機(jī)業(yè)務(wù)的T型戰(zhàn)略，即在中高端市場(chǎng)，把“T”字的一橫做好，在橫向上做寬做精，不斷延伸高端產(chǎn)品線，向行業(yè)和運(yùn)營(yíng)商滲透；在低端乃至市場(chǎng)，把“T”字的一豎做好，在縱向上做深做強(qiáng)，不與對(duì)手拼消耗。

　　據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)，占有率僅有20%的中高端市場(chǎng)卻分享了行業(yè)80%的利潤(rùn)，*ST夏新接下來(lái)要爭(zhēng)奪的就是這塊利潤(rùn)較高的市場(chǎng)。

　　今年7月初，*ST夏新與電影《赤壁》簽約，推出以“赤壁”命名的新款手機(jī)，希望在市場(chǎng)上有所斬獲。但據(jù)記者了解，該款手機(jī)的市場(chǎng)反應(yīng)并不大，主要原因就是*ST夏新的經(jīng)銷商已習(xí)慣了以前的保姆式營(yíng)銷模式，而現(xiàn)今*ST夏新不僅撤銷了大部分分公司，且大幅降低銷售費(fèi)用，“能否重塑經(jīng)銷商信心是重振市場(chǎng)的關(guān)鍵”。(郎朗)