隨著運營商重組進入尾聲，今年最重頭的重組大戲——電信重組即將步入“行業投資”階段，設備商終于可以收獲重組帶來的實實在在的業績拉動。

　　面對著這一發展良機，行業內各公司無不摩拳擦掌，期望分得優厚的重組“蛋糕”，三維通信(002115，收盤價11.55元)更是躍躍欲試。今日，三維通信公告稱，擬通過公開增發不超過3000萬股，募集2.29億資金進行相應項目的技改，發行價格不低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。

　　公開增發募巨資

　　三維通信在公告中稱，本次增發募集的資金計劃投向三個項目，即年產1萬臺新一代移動通信網絡覆蓋設備生產線技改項目、年產7000臺(套)TD-SCDMA/WCDMA/CDMA2000移動通信直放站系統技術改造項目、以及系統集成和網絡優化服務平臺項目。

　　上述三個項目的總投資估算分別為1.56億元、6213萬元和4980萬元，計劃投資總額約為2.68億元。其中，由于全資子公司三維無線已經對前兩個項目進行了部分前期建設，因此，實際擬投入的募集資金總額為2.29億元。三維通信在公告中稱，如本次公開增發實際募集資金凈額少于2.29億元，不足部分由公司自籌解決。

　　市場份額有望快速提升

　　自5月底電信重組正式啟動以來，重組進展速度遠遠超出了外界的預期。由于運營商都想通過快速提升網絡質量來挽留原有用戶和獲得新的用戶，因此投資熱情很高，投資速度也相當快。當前，中國移動已經完成了新一輪TD終端招標，中國電信也開始了CDMA設備與終端的采購。

　　目前，運營商的整合已經逐漸進入尾聲，市場此前想象的設備商業績大幅增長，將由想象變為現實。分析人士認為，三維通信此次增發正是為了提升自身實力，以求在即將到來的行業競爭中占據優勢。

　　三維通信是國內重要的無線產品和室內室外網絡覆蓋解決方案廠商之一，可以提供無線網絡延伸覆蓋、網絡優化以及無線系統綜合解決方案，跨越WCDMA、TD-SCDMA、GSM、CDMA等多個網絡平臺。電信重組無疑給該行業的廠商帶來了極好的飛速發展機會。

　　券商給予“增持”評級

　　銀河證券的研究報告認為，未來新的三大運營商是全業務競爭，各運營商將會更加強調服務水平，而運營商服務競爭的本質是網絡質量競爭。因此，各運營商都將通過網絡質量提升來提高服務水平，特別是新電信和新聯通，會努力彌補在網絡無縫連接方面與中國移動的差距。未來新的三大運營商在無線、網優等方面的投入將會是巨大的。

　　然而，三維通信并非行業龍頭，不具備絕對優勢。就網優廠商來說，目前國內排在前三位的依次是京信通信、武漢虹信和國人通信，三家的市場份額合計超過一半。

　　可喜的是，三維通信近年來發展勢頭良好。分析人士認為，市場規模顯著擴大，作為二線廠商的三維通信，將會獲得比以前更多的機會；同時，該公司具有完整產業鏈，更能適應運營商集采的低成本和快速大批量供貨能力要求；此外，從行業格局看，目前京信、國人分別是移動、聯通第一大無線覆蓋供應商，中電信加入移動市場后將會培養自己的主要供應商，對于三維通信這類崛起中的二線廠商，自然是不容錯過的良機。

　　基于以上原因，業內人士認為，電信重組后將會給公司業績帶來保證。本次增發對相關項目進行技改，公司核心競爭力將會獲得提升。中信證券預測公司2008年、2009年、2010年凈利潤分別為5815萬元、7587萬元、9480萬元，給予“增持”的評級。 (胡玉慧)