“為了提前幾個月進入移動市場，中國電信背上了沉重的包袱。”有電信內部人員這樣對記者說。對于溢價收購C網后的運營前景，中國電信將面臨不少難題，資金缺口大、用戶流失快以及產業鏈重振信心等。中國電信CEO王曉初也承認，CDMA網絡接手后需要3至4年才能盈利。

　　一、資金缺口大 需發債融資

　　根據協議，聯通集團將向電信集團出售CDMA網絡資產，總對價為662億元，由國資委安排下在集團層面操作，這部分資產與上市公司無關。但是，中國電信上市公司仍出現較大資金缺口，一是收購聯通C網用戶權益的438億元，二是營銷成本。預計中國電信每年用于CDMA網絡的營銷成本將不會低于300億元。

　　截至去年底，中國電信能用來收購C網用戶權益的資金只有100多億元，其余五六百億元缺口可能通過發行債務、引入戰略投資者或回A股融資來完成，而聯通CDMA業務去年稅前盈利僅11.99億元，還不夠以上所需資金的利息支出。

　　二、防用戶流失 采取捆綁銷售

　　中國聯通這兩年來一直為分拆做準備，包括用戶轉移，手段之一就是大力發展雙模手機。這些雙模用戶將來既是電信用戶，也是聯通用戶，中國電信爭奪這些用戶相對困難。另外，中國電信發展移動業務也會促使小靈通加速流失，保守也要流失一半以上。可以預見，中國電信必然會用降低話費、捆綁固網銷售等各種手段促使其2億固網用戶使用CDMA網。

　　三、產業鏈近崩潰 須壓低專利費

　　CDMA產業鏈不夠完善、它的終端種類比較少、價格太高等問題跟CDMA制式的主要專利方美國高通公司有很大關系。不過，據說中國電信已就4%的專利費繳納問題，和美國高通公司達成協議。（薛松）