2月26日，藝龍公布的2008年第四季度及全年財報顯示，去年第四季度其總營收為9100萬元人民幣，凈虧損820萬元人民幣。藝龍已連續9個季度虧損。在此前不久，藝龍向美國證券交易委員會提交的文件顯示，千橡集團已經購買藝龍528萬股股票，占藝龍23.7%的股權，成為藝龍第二大股東。千橡的介入能否促使藝龍扭虧為盈？

　　經濟衰退對在線旅游企業影響頗大

　　金融危機的蔓延給全球經濟帶來了巨大影響。經濟受損、股市大跌、股價縮水，這些給旅游業帶來的種種負面效應已經顯現——許多人改變了旅游計劃，國外游變成了國內游，長途游改成短途游。業內人士表示，由于出國市場總需求可能減少，市場占有率高的在線旅游企業受到的成本壓力更加巨大，企業為了自己的財務報表變得好看，會削減開支，在廣告投入、銷售擴張等方面收縮戰線。

　　艾瑞咨詢認為，在金融危機的影響下，產品無法標準化與支付環節的風險已經成為在線旅游企業的發展瓶頸。面對激烈的競爭，在線旅游企業要更多地考慮如何推出新的服務舉措，拓寬營銷渠道，尋找屬于自己的細分市場。在金融危機的沖擊中，在線旅游企業更要重視品牌建設，增加老用戶黏性并積極開拓新用戶。

　　形勢可能進一步惡化

　　作為航空公司分銷渠道之一，在線旅游企業每售出一張機票就能獲得一定比例的傭金。金融危機下度日如年的航空公司，紛紛表示要提高直銷比例。民航總局去年下發了《關于改變國內航空運輸銷售代理手續費管理方式的通知》，規定自2008年10月1日起，取締以往官方規定的3%的機票代理費用統一標準，取而代之的是，航空公司直接與代理公司協商機票代理的傭金比例。

　　“以前在線旅游企業的優勢在于較低的價格，但在民航、酒店全面直銷后，這一優勢已經不復存在。去年底，航空公司又掀起價格戰，往往在線旅游企業還沒有更新價格，旅客就已經從航空公司買到更便宜的機票了”，國內一家在線旅游企業的負責人向記者承認：航空公司和酒店業加快直銷步伐是在線旅游企業面臨的最大威脅。

　　以國航為例，其直銷的途徑有網站、柜臺、呼叫臺，他們也已和“去哪兒”等搜索網站進行合作，借助電子營銷提高和顧客接觸的深度。國航呼叫中心市場經理朱萌萌告訴記者，目前國航通過直銷銷售機票的比例僅5%左右，但到2011年希望提升到20%。

　　而在線旅行社賴以生存的酒店也正忙于提高直銷比例。格林豪泰酒店市場部負責人表示，他們90%以上的業務都是通過直銷而來，如果多采用分銷渠道，除了固定傭金，酒店還會增加一些新的成本，比如專門的人力成本等。

　　千橡能否拯救藝龍？

　　藝龍近期遞交給美國證券交易委員會的文件顯示，千橡以1850萬美元購買藝龍528萬股普通股，占后者總流通股本的23.7%。對于千橡入股藝龍的行為，艾瑞咨詢認為在線預定用戶中個人出行比例最高，其次是商務出行，千橡旗下的用戶群和藝龍的用戶群匹配度較高，一旦二者有業務層面的對接和合作，在短期內既能增強千橡的盈利能力，也能擴大藝龍用戶群，降低虧損額。

　　“去年藝龍新爭取了40萬用戶，花了1億元人民幣市場費用，平均發展一個用戶需要200多元成本。”千橡董事長陳一舟說，“今年藝龍就可以節省不少市場推廣費用。千橡旗下網站的用戶大部分是白領與大學生，這正是藝龍的目標客戶。”

　　但在互聯網評論人士洪波看來，千橡入股藝龍主要目的是為了上市：“外界目前對千橡的估值約為10億美元，然而目前千橡眾多業務在廣告方面探索的力度依然有限，如果千橡希望成功上市，則必須讓自己價值達到10億美元。千橡此時購買藝龍股票無疑是一個好時機，因為藝龍的股價處于相對低點位置。”

　　去年5月日本軟銀出資4.3億美元入股千橡，千橡一直苦于自己掌握著“有價值的人群”但卻無法大規模實現收入。洪波認為，千橡無論是和招聘網站合作，還是收購藝龍股票，都是希望在將有價值人群轉化為現金方面進行探索。

　　艾瑞咨詢也認為，千橡和藝龍要實現共贏有兩個前提：一是兩者除資本和運營外能在業務層面有實際的合作，二是兩者能進行有效整合。

　　因此千橡入股藝龍對藝龍來說并非完全是利好，軟銀是看上千橡的SNS業務才投資千橡，藝龍的產品終究只能成為千橡輔助業務，如果未來千橡和藝龍的業務整合不順利，藝龍出路難覓。

　　陳一舟也承認：““電子商務是我們變現的手段之一，但很難說是主要的收入來源，從純利的角度來講，目前增值業務的收入是最高的”。(廖慶升）