馬克·赫德一直渴望能將惠普打造成像IBM那樣以IT服務和咨詢為主業的公司，避開硬件行業日漸頻繁的跌宕起伏。現在，他再向目標邁進了一步。

　　2008年5月13日，惠普公司CEO赫德宣布以每股25美元的價格收購IT外包服務提供商EDS的全部股份。

　　根據協議，在今年下半年這筆價值約為139億美元的交易結束后，惠普將成立一個由原EDS首席執行官羅納德·里特梅耶領導的新業務集團，并且里特梅耶要直接向赫德匯報工作。據悉，這是繼2002年以近200億美元收購康柏后，惠普最大規模的并購，它將使惠普在IT服務領域的營收翻一番，一躍成為僅次于IBM的全球第二大IT服務提供商。

　　市場研究公司AMR的分析師達納·斯蒂夫勒指出，惠普近幾年一直想擴大自己的服務業務。然而， 2007財年它這方面的收入僅有166億美元，約占1043億美元總收入的16%，而同期IBM的服務業務收入卻支撐起了自己總收入的半壁江山，達到540億美元。斯蒂夫勒說：“赫德及惠普高層已經不止一次流露對‘藍色巨人’的欽佩之情，而這種情感恰恰能時刻激起它要把對方掀倒在地的沖動。”

　　調正“惠普之道”

　　長期以來，惠普的硬件廠商形象深入人心，但單純的硬件制造正讓這家全球知名企業盈利越來越不容易。為了改善局面，1999年7月接任公司董事會主席兼CEO的卡莉·菲奧尼娜開始大膽改革。

　　“我們都被卡莉的領袖魅力所傾倒，她在就職演講時描繪的一幅服務型公司景象令在場的所有人都激動萬分。”一位惠普老員工說，卡莉在職前兩年確實為公司轉型做了很多努力，設立了專門為客戶提供知識型服務的部門——惠普咨詢服務事業部。同時，她也強化了公司原有大客戶部體系下的IT資源外包服務，規范了管理標準。

　　2000年，希望從普華永道咨詢公司身上獲得專業服務背景的惠普向對方遞出了價值150億-180億美元的“橄欖枝”。在遭到拒絕后(編者注：普華永道咨詢業務后于2002年7月30日被IBM以35億美元購得)，卡莉于次年7月轉移目標，以6億美元收購了規模和名氣都小得多的專業咨詢服務公司Comdisco。2003年9月，她又先后實施4次收購，獲得了Web服務和身份管理的能力，而后兩家被并購公司強大的自動化功能與惠普OpenView管理軟件合并后，將有助于惠普對企業IT環境進行統一管理。

　　然而，與上述并購案例相比，卡莉在2002年3月以近200億美元并購PC廠商康柏之舉，更能引起業界關注，甚至及至今天，他們中還有人在指責并購康柏毫不符合卡莉當年勾勒過的惠普發展藍圖，康柏強化了惠普的硬件生產能力，也耗費惠普數年時間來“消化”。尤其令人意外的是，卡莉的后期改革看起來似乎是把所有產品推向所有顧客，并與所有同行展開競爭。而實際上，IT服務在這種無所不包的業務發展模式中的地位毫不顯眼。在IBM 2004年12月甩掉PC業務，迅速擴大服務市場占有率的同時，惠普引以為傲的打印機業務和PC業務也因為市場競爭的激烈而優勢漸減。

　　由于沒能順利整合康柏，2005年2月9日，卡莉黯然下臺，帥印隨之交由來自NCR的馬克·赫德執掌。后者在大刀闊斧地裁掉1.45萬名員工，以及將打印和個人電腦部門分離并大范圍地進行高層調整后，惠普當年第三季度的財報還是很難看——銷售收入上漲10%，凈利潤卻下滑了88%！

　　“董事會期望新CEO能將‘惠普之道’重新調正，而赫德的做法依然是讓惠普更像IBM：以IT服務為利潤支柱。”惠普內部人士評價，赫德走的路與他的前任并無二樣，不同的是他更加堅決，也更有手段。

　　2006年7月26日，當赫德以45億美元收購管理軟件公司美科利塵埃落定之時，惠普首席技術官謝恩·羅賓遜也透露了一個消息：“未來惠普的內部研發投資和并購活動將主要集中在服務和軟件領域。”

　　2006年第4季度開始，惠普取代戴爾再次成為PC行業第一，它也在該季度借助1043億美元的總營收一舉超過IBM成為全球最大的IT企業。惠普在赫德任上達到發展史上的又一個輝煌時期。然而，面對如此驕人的成績，赫德依然強調：“惠普的轉型道路遠未結束，還有更多艱難的事情要做。”他說，惠普要成為IT服務方面最強的公司，這個領域還有很大空間。

　　危及對手

　　惠普必須敢于改變，EDS無疑就是它改變過程中一塊足夠份量的籌碼。《福布斯》5月13日載文指出：惠普并購EDS，人們關心的可能不是交易能為它帶來什么，而是給它的競爭對手帶來什么。在并購之前，惠普已經有了業務與EDS大體相似的企業計算和專業服務集團(TSG)。在并購之后，華爾街認為它有可能與EDS整合為新的TSG，并交由羅納德·里特梅耶領導。

　　按照Gartner公布的數據，2007年全球IT服務的市場總額為7480億美元，同比增長10.5%。其中，IBM以540億美元列第一，EDS以221億美元排第二，而惠普則以172.5億美元居第五位。

　　分析師們認為，目前惠普在IT服務方面落后于IBM——不到對方的三分之一。牽手EDS后，惠普有望在該領域沖擊IBM：它的服務業務營業額接近400億美元，與IBM的差距明顯縮小。而事實上，惠普與EDS的IT服務業務各有側重， EDS的主要對手是IBM的全球企業咨詢服務部(GBS)，惠普TSG的對手則是IBM的全球信息科技服務部(GTS)。

　　市場研究公司Technology Business的高級分析師林迪·漢森指出，惠普并購EDS危及的廠商遠不止“藍色巨人”。為了能在并購后大幅消減成本，惠普會把整合工作從技術層面擴展到渠道與客戶資源領域，它將直接向EDS的客戶出售更多PC、服務器、存儲產品和工作站。漢森說，EDS一直被認為是業界的“技術中立者”，在向客戶推薦計算機軟、硬件產品時，它從來不會偏向某一家廠商。但當它投到惠普旗下后，它的客戶，也是新東家的競爭對手施樂、Sun和戴爾等企業必然因為損失訂單而抓破頭皮，這無形中也會增加IBM的發展壓力。

　　以戴爾為例，EDS從1990年起就與它進行合作。2004年，它與英國Barclays銀行簽署了一項為期七年的協議。根據這項協議，EDS將供應41700臺戴爾臺式電腦。與此同時， EDS也與美國海軍陸戰隊在2000年簽署了一項為期15年的服務合同，還將向對方提供6萬臺戴爾臺式電腦和筆記本電腦。

　　漢森認為，由于不少EDS的客戶還在使用戴爾的硬件，未來幾年它還會繼續與戴爾合作，但惠普到來后，EDS與戴爾的關系即使不會突然中斷，但最終必然走向瓦解，這有助于惠普鞏固全球最大IT廠商的地位。

　　笑對挑戰

　　惠普在并購聲明中宣稱，此舉將有助于它成為“全球信息技術服務行業的領軍企業”，而《紐約時報》也很看好赫德以往在削減成本和提高營收上的做法，并對其整合新并企業已取得的成績津津樂道。但是，這一切仍然無法徹底消除華爾街對這起并購案的擔憂。

　　據介紹，EDS在2007年的221億美元營收只創造了7.61億美元的凈利潤，而它的員工總數竟多達14萬。市場調研廠商美國科技研究公司的分析師肖·吳稱，EDS在近幾年采用的人海戰術嚴重損害它的盈利能力，它去年的利潤率僅為6%，股價也下跌了30%左右。惠普方面，赫德雖然先后裁掉了1.5萬人，但目前惠普的員工總數也突破了17萬，讓這場交易“看起來十分恐怖”。

　　同時，華爾街觀察家們還認為，轉型心切的赫德必須謹慎應對幾個突出的問題。

　　首先，EDS的毛利潤率嚴重偏低。它不僅低于惠普TSG 11%的毛利率，也低于它整體8.4%的毛利率，如何提高合并后整體下降的毛利率十分急迫；其次，有三分之二以上員工居住在美國的EDS近幾年將外包服務大量轉移到本土以外，它將客戶支持等重要工作委托給發展中國家的職員以減少開支，這種“誤入歧途的服務”，若不盡快調整，雙方的一加一很可能小于二。

　　而一個長遠的問題則是，IBM服務業務營收已經占其總收入的54%，超出惠普的40%。Yankee Group的分析師認為，盡管EDS擅長開發應用軟件等的高利潤產品，但它卻缺乏IBM處理復雜項目的能力。此外，并購交易將面臨原企業優秀人才流失的問題，怎樣將人才流失降到最低限度并避免兩種企業文化的沖突，都是棘手問題。

　　5月12日，當惠普并購EDS的消息首次出來后，惠普股價立挫5%；第二天消息公布后，其股價再跌5.5%，收于44.27美元。兩天的股市大跌均表明了資本市場擔心惠普受到EDS業績拖累。然而，惠普技術解決方案部門執行副總裁安·利沃莫爾絲毫沒有擔心。他表示，惠普與EDS的聯合難度遠要比當年并購康柏小很多，EDS在服務市場的成熟與先進，可以為惠普帶來所需的專業經驗和基礎架構。

　　13日，為了鼓勵市場信心，惠普對第二季度和第三季度的業績做了預測：第二季度營收為283億美元，每股可盈利80美分；第三季度營收在273億-274億美元之間，每股盈利為76-77美分。而5月21日惠普正式發布的第二季度財報也顯示，其第二季度銷售額為282.6億美元，同比增長11%。凈利潤為20.6億美元，好于去年同期的17.8億美元。

　　行業分析人士表示相信，赫德將向華爾街證明自己具備整合硬件以外業務的能力，讓他們在三年后感嘆“這是一筆不錯的交易”。但在此之前，惠普還有必要做好應對糟糕情況的準備。 （李默風）