“世界沒你想象的那么好，也沒你想象的那么糟。”對于一直試圖引入戰略投資者的中芯國際(HK.0981;NYSE:SMI)，好萊塢劇作家比利·懷爾德的這句話也許是其當下心情的最真實寫照。

　　11月10日，中芯國際宣布與大唐電信科技產業控股有限公司(以下簡稱“大唐控股”)達成戰略合作協議，大唐控股以1.72億美金收購中芯國際增發的16.6%股權，從而取代上海實業集團，成為中芯國際最大股東。上海實業則以8.29%持股權退居第二。

　　這一公告宣告了中芯國際引入戰略投資者一事的初步定案。不過，與中芯國際早先的“20%左右股份換取5億美金”的“引資”計劃相比，最終融資額縮水不少。不過，業內人士認為，在全球經濟衰退、中芯國際股價大幅下跌的情況下，這1.72億美金的注資，對于持續虧損中的中芯國際仍有重要意義。

　　業內知情人士稱，一家是中國自有3G標準TD-SCDMA的提出者、核心技術擁有者，一家是國內最大半導體制造商，大唐控股與中芯國際的“聯姻”有著很濃的“拉郎配”意味。在國家有關部門努力促成此段“良緣”背后，一方面希望中芯國際能夠借此提升國際競爭力從而帶動芯片產業的整體發展布局，另一方面則希望借此加速TD-SCDMA的產業鏈建設。

　　一波三折的引資

　　根據雙方協議，大唐控股將以每股0.36港幣的價格收購36.99億股中芯國際新增發的普通股，總價1.72億美元，按備考計算相當于該公司16.6%的股權。交易完成后，大唐控股將有權提名，由董事會任命，在中芯國際的九個董事會席位中委任兩名董事代表。與此項投資相關的，大唐控股也將有權在中芯國際提名一名副總裁，負責中國具有自主知識產權的TD-SCDMA業務。

　　中芯國際引入戰略投資者一事去年初傳出消息，其間可謂一波三折。當時中芯國際聘請摩根士丹利和德意志銀行協助出售20%股份，預期售價為5億美元。包括貝恩資本、General Atlantic及Kohlberg KravisRoberts在內的美國3家私募基金曾提出以6億美元共同收購中芯20%-25%股權，但一直未果。去年底，貝恩資本內部人士接受本報采訪時表示，與中芯國際的戰略入股談判已經徹底擱置。

　　“我們確實一直在考慮各種不同的機會，私募基金的問題在于沒法幫助公司在技術和業務方面進行擴張。”11月13日，中芯國際投資人關系處處長馮恩霖接受本報記者專訪時說，引入戰略投資者不僅是為了獲得資金，更關鍵的是要對中芯國際的長期發展有幫助。

　　在私募基金收購意向“無疾而終”之后，去年7月，記者從業內人士處獲悉，中芯國際與中國電子信息產業集團公司(CEC)正緊密接洽，CEC欲通過現金收購中芯國際部分股權或“相互持股”。CEC收購的動因，是希望將旗下擁有的12家上市公司，橫跨集成電路、計算機軟硬件、通信與消費電子的業務整合起來，打通產業鏈做強產業。然而，這一消息很快沒了下文，有關中芯國際引入戰略投資者一事再次如泥牛入海，杳無音信。

　　一位業內知情人士接受記者采訪時說，中芯國際一直希望能夠尋找到具有較強政府背景的大型國有電子企業入股。從資本層面看，這類戰略投資者的加盟可以抵擋國外投資人的“惡意收購”，并為中芯國際未來A股上市做好鋪墊。此外，大型國企的加盟可以幫助中芯國際擺脫“外資”的尷尬身份，在爭取國家863、十一五專項等重大產業基金及產業配套政策方面享受更多優惠。

　　在此情況下，今年6月，有關中芯國際引入戰略投資者再度出現契機，中芯國際總裁兼CEO張汝京在接受國外媒體采訪時表示，公司正與4家戰略投資者談判，以確定入股中芯國際的事宜。隨后業內傳言大唐控股有意入股中芯國際。不過，基于大唐以及CEC自身經營狀況及發展方向，業內人士對此說法普遍持保留態度。

　　“其實和大唐、CEC的談判一直在進行，但是因為價格問題，中間有過停滯。”上述知情人士說，最終是不是要入股、究竟誰來入股的問題上，政府有關部門的決策起到了決定性作用。對此說法，馮恩霖不予置評，但他同時表示，“環境在變，決策會隨著時間、局勢的變化而發生變化。”