日元升值的危險

　　10月27日，美元對日元的兌換價格從上周五的94.32日元下降到93.2日元，同時歐元對日元的兌現價格也從118.96日元下降到116.1日元。顯然，全球金融危機爆發后日元對美元、歐元的持續升值還在繼續。

　　日元的升值對索尼等消費電子巨頭究竟意味著什么？

　　在索尼10月23日的新聞發布會上，其執行副總裁兼CFO大根田伸行表示，索尼2008財年全年利潤目標將下調2700億日元，其中有超過1300億日元是因為日元升值造成的。

　　據介紹，今年7月索尼公布4200億日元的經營利潤預測時，當時1美元可兌現105日元，1歐元可以兌換160日元，但到10月1美元只可以兌換100日元，1歐元也只可以兌換140日元，這意味著日元對美元和日元分別升值5%和12%。

　　然而日元升值的趨勢并沒有停止，按照10月27日的最新數字，日元在過去一周內對美元再次升值7%，對歐元則再次升值16%，這意味著索尼的匯兌損失可能再次上升1000億-1500億日元，顯然索尼提出的1500億日元的年度利潤目標可能難以保證，甚至可能會出現虧損。

　　更為嚴峻的是，由于日元升值導致其在歐洲和北美市場的產品價格競爭力下降，尤其是在韓元貶值的情況下，其競爭力顯然已經大大落后于三星、LG等韓國消費電子企業，同時由于歐美消費電子市場需求的萎縮，索尼的液晶電視、數碼相機等業務的市場占有率開始下降。

　　索尼的業績預測報告中指出，由于市場需求萎縮給索尼消費電子部門造成的利潤損失將超過900億日元，其中液晶電視、數碼影像業務損失最大。

　　對于索尼來說，2008年唯一的業績亮點就是游戲機業務，但一方面其PS3和PSP產品一直面臨著任天堂WII和微軟XBOX的價格競爭，同時由于日元升值導致超過300億日元的匯兌損失，這使其本來就微薄的經營利潤(前兩個季度在100億日元左右)被抵消，全年來看其游戲機業務依然難以實質性盈利。

　　記者了解的信息顯示，圣誕銷售旺季即將到來，但是索尼獲得的旺季定單卻有所下降，而且由于液晶電視、游戲機業務激烈的價格戰即將拉開，這將進一步降低索尼的利潤率，大根田伸行表示，從目前來看，原計劃2008財年扭虧的液晶電視和游戲機業務盈利已經很難實現。

　　中國“避風港”？

　　對于風雨中搖擺的索尼巨人，在今年5月制定三年中期計劃時就特別強調，以中國、印度、巴西、俄羅斯為代表的金磚四國市場是其接下來實現業務增長目標的主要市場，未來三年在這四國的銷售收入要超過2萬億日元(約200億美元)。

　　這中間中國市場2007年已經成為僅次于美國市場的索尼“第二大海外市場”，2007年索尼中國公司的銷售收入達到51億美元，按照索尼公司的預測，2010年索尼中國市場的銷售收入將突破100億美元并實現戰略盈利。

　　不過索尼的四國計劃也似乎受到了全球金融海嘯的影響，來自日本媒體的報道顯示，消費電子市場狀況惡化不僅限于金融危機的“震中”——美國和歐洲，還擴大到了索尼期待的未來增長點——中南美和中國等新興市場國家，索尼今年4月后在這些國家的增長率也在持續下滑。

　　對此索尼中國公司給記者的答復是，全球金融危機肯定會對中國市場產生一定影響，但索尼對中國經濟的基本面、對中國市場的潛力和前景充滿信心，尤其是2008-2011年是中國的數字娛樂業和消費電子業向高清網絡化過度的重要時期，產業升級和消費需求會帶來巨大的商機。

　　消息人士告訴記者，索尼中國2008年有望實現超過70億美元的銷售收入，其液晶電視目前在中國市場的占有率超過12%，僅次于三星和夏普。

　　不過索尼中國總裁永田晴康表示，在中國市場完成投資10億美元建設了9家生產型工廠后，索尼不會繼續投資建設工廠，只會在現有工廠的基礎上安排擴產。

　　然而面對全球金融危機造成的沖擊，索尼的中國投資計劃有望得到重新啟動，記者了解到，在過去三年索尼一直在強化經營體制，今后還將著手進行新的體制改革，對于接下來的改革內容，索尼方面只是強調，出臺類似制造事務所合并、關閉甚至是裁員都不會令人意外。

　　記者了解到，索尼2008年已經啟動了多項投資計劃，其中有投資10億美元參股夏普的10代液晶屏生產線，與三星合資建設S-LCD第二條8代線，此外還有投資半導體業務的計劃，隨著金融危機的到來，索尼的投資項目有可能出現變化，而且將部分業務轉移到生產成本更低的中國顯然是不錯的選擇，而目前準備投資的項目則有可能暫停。

　　市場調查機構Displaysearch中國區首席代表張兵表示，“由于全球液晶屏行業進入虧損周期，所以夏普索尼的10代線計劃有可能推遲，索尼的投資計劃也可能暫停。”

　　在這樣的情況下，選擇到需求依然相對旺盛的中國市場加大投資顯然是索尼過冬的最佳選擇之一，當然裁員已經成為全球消費電子巨頭過冬的另一武器，記者了解到，在過去的一周內，包括惠普、戴爾、聯想等在的全球十多家消費電子巨頭都宣布了各自的裁員計劃，對此索尼方面目前尚未表態。

　　不過業內推測，索尼過去三年大幅裁員的經歷，證明裁員是渡過危機的最有效的方式之一，索尼新一輪的裁員方案可能在11月出臺，不過索尼中國公司可能不會裁員。

　　索尼的股價近日已經跌到了12年來的最低點，各大投資機構也紛紛大幅調低索尼的股價預期，顯然投資者對于索尼等消費電子巨頭短期內恢復元氣并不看好。(郎朗)