在國美“351家未上市門店將注入中關村(000931.SZ)”的消息傳出后，8月12日，中關村即被深交所停牌。

　　當天發布2008年中期業績的國美電器(0493.HK)，也就此事做出了回應。一個國美電器所有門店(國美1179家，大中81家)整體回歸A股的計劃，已進入方案咨詢階段。

　　8月12日，國美電器總裁陳曉表示，“國美電器首先要兌現對其他股東的承諾，將上市部分828家門店和非上市的351家門店合并，再作為一個整體回歸A股。其中，注入中關村是目前的一個選擇。”

　　國美電器8月12日公布的2008年中期業績顯示，其營業收入約248.74億元，同比增長17.6%；公司權益所有者應占凈利潤為11.5億元，同比增長191.1%，而綜合毛利率則為16.33%。

　　陳曉告訴本報記者，“國美已經委托安永會計師事務所，對國美電器未上市的資產進行了審計，已經向所有獨立董事提供了數據，這部分店面的數量和銷售收入都占整體業務的1/3左右，而盈利能力與上市公司差不多。”

　　據國美電器今年上半年11.5億元的凈利潤推算，國美電器未上市部分上半年的凈利潤應超過5億元。而今年9月將完成連接決算的大中電器，2008年全年有望給國美電器帶來3億元的凈利潤。

　　消息人士告訴記者，由于今年下半年國美電器有著良好的銷售預期，如果在年內國美電器上市和非上市部分完成合并，那么，預計2008年國美電器的凈利潤將在35億-40億元之間。

　　陳曉也表示，“國美電器回歸A股，以及上市公司和非上市業務的合并，都是此前大股東的承諾。蘇寧電器此前在A股的高股價是缺乏比較對象的情況，因此，國美回歸A股就可以實現股東價值的最大化。”

　　對于回歸A股的具體方式，陳曉表示，“中介機構和投行提出了很多方案，其中包括借殼中關村或三聯商社的方案，但這些都還在方案咨詢階段，目前，還沒有實質性的最終方案。”

　　不過，消息人士告訴記者，現在國美電器整體回歸A股的大方向已定，注入中關村的方案也已確定，但目前是先將351家未上市門店放入香港上市公司，再借殼中關村，還是先將351家門店放入中關村，然后再與香港上市公司整合，還沒有最終的方案。

　　這位人士稱，目前，還有很多程序性的工作要做，還有不少細節需要確定，因此，最終完成注資，至少要到今年年底。

　　值得注意的是，借道三聯商社的可能性已經不大。

　　陳曉稱，“在三聯商社9.02%股權完成從三聯集團向戰圣投資的交割后，作為第一大股東的國美電器，將與友好人士協商重新召開股東大會，并改組三聯商社董事會和管理層，所有的資產重組必須要等這些結束后再說。”

　　股東大會的召開，最快將在股權交割15天后，最晚將在股權交割90天后。這意味著，三聯商社的董事會改選，最晚會在今年11月中旬完成。不過，原大股東三聯集團還需要解決“三聯商社的資產完整性和運營的獨立性”等問題，之后，國美才會著手改組三聯商社。

　　消息人士告訴記者，在國美電器回歸A股的急切愿望下，將所有門店放入中關村將成為必然選擇。而在電器連鎖業務放入中關村后，此前承諾放入中關村的、總資產達到180億元的鵬潤地產業務，可能交給“解決歷史問題后”的三聯商社，使其成為地產旗艦。（郎朗）