未來10年，冰箱國內需求平均增速為1.5%，洗衣機為2.7%，彩電為-0.5%，空調為6.7%。不同的家電品種之所以會存在這樣的增速差異，原因在于所處的發展階段不同。冰箱正在經歷更新高峰期，農村新置需求已啟動，3年以內農村需求能夠在一定程度上彌補城鎮需求下降帶來的影響；而洗衣機和彩電已過更新高峰期，農村飽和度接近或超過一半，每年的市場容量較為穩定，波動不會太大；空調在近2-3年內將迎來更新高峰期，緊接著農村市場啟動，農村新置需求將對空調需求形成強有力的支撐。

　　農村：家電消費市場空間巨大

　　從人口數量的角度來看，中國的農村人口數量為9億，多于城鎮人口；從家庭數的角度來看，中國的農村家庭數為2.3億戶。龐大的消費群體只是市場存在的基礎，消費狀況決定了市場后續成長的空間。從每百戶家庭的家電保有量狀況來看，農村的家電普及狀況遠遠落后于城鎮。農村的洗衣機消費落后城鎮23年，農村的冰箱消費落后城鎮20年，農村的空調消費落后城鎮12年，農村的彩電消費落后城鎮11年。

　　農村為國內家電市場提供了巨大的成長空間。但是不同的家電產品目前在農村市場所處的發展階段不同，即農村家電消費的“城市化”程度不同。有些家電產品在農村已經進入普及階段的中后期,有些剛剛進入迅速普及階段,有些則可以認為基本尚未普及。

　　從保有量水平來看，彩電在農村家庭的保有量最高，其次是洗衣機，再其次是冰箱，保有量水平最低的是空調。各類家電產品在農村市場的市場容量以彩電最大，空調最小。除了空調以外，其他家電產品包括冰箱、洗衣機、彩電的農村市場需求占比均在25%以上，空調的農村需求占比僅為9%左右。

　　也就是說冰箱、洗衣機和彩電在農村的“城市化”程度最高，空調在農村的“城市化”程度最低。“城市化”程度較高的家電產品，尤其是冰箱和洗衣機由于剛剛跨過快速增長的臨界點不久，其農村市場將保持較快增長。但是如果預測期拉長到5-10年，我們發現空調是增長前景最好的家電產品。

　　雖然冰洗產品近兩年保持快速增長，但是持續增長的潛力不大，而空調產品雖然今年遭遇了天氣與宏觀經濟環境趨冷的雙重打擊，未來持續增長的潛力卻依然較大。未來10年，冰箱國內需求平均增速將為1.5%，洗衣機國內需求平均增速將為2.7%，彩電國內需求平均增速將為-0.5%，空調國內需求平均增速將為6.7%。

　　冰箱：農村需求是增長主動力

　　未來10年冰箱國內總需求的平均增速為1.5%，其中農民需求(包括農村需求以及農民進城所帶來的城市化需求)平均增速為3%。可見，未來冰箱的增長主要來自農民消費，而城鎮居民的消費由于普及率已經高達95.03%(即每百戶家庭擁有95.03臺冰箱)，增速為負數。

　　農民的冰箱需求來自3部分：農村新置需求、農村更新需求以及農民進城所帶來的城市化需求。根據預測，這3部分需求在未來5年的平均增速分別為11.3%、-4.3%和0.6%；這3部分細分需求在2008年總需求中所占的比例分別為21%、7%和16%。

　　結合需求占比以及增速情況分析，5年內冰箱在農村普及所帶來的農村新置需求是促進總需求增長的主要力量。農村新置需求、農村更新需求以及農民進城所帶來的城市化需求在未來10年的平均增速分別為-0.14%、14%和1.9%。未來農村更新需求是空調市場增長的驅動力，這與2006年開始城鎮冰箱市場所面臨的增長驅動力情況是一樣的，即快速的普及之后，再過7-10年，市場會面臨快速增長的更新需求。

　　冰箱目前農村需求占比僅為28%，所占比例明顯小于城鎮需求，對總需求的影響弱于城鎮需求，預計10年之后該比例達到45%。農村人購買并使用電器的比例會在近5年內大幅提高，從冰箱在城鎮的普及速度來看，在保有量達到每百戶30臺左右的時候，每百戶保有量可以提升 6-9臺，直到達到每百戶50臺，之后提升幅度明顯下降。但是農村家庭數目每年都在流失，原因在于持續的城市化。城市化所帶來的農民進城消費一直保持增長，但是我們預測，未來農村人口城市化率的提升幅度將低于前幾年，今年起直到2010年，進城農民人數將不斷減少，而這也將直接導致依靠農民進城所帶動的消費增長趨弱。

　　空調：具備多方支撐力

　　空調產品在農村的“城市化”程度最低，目前每百戶農村家庭的空調保有量不足10臺，而城鎮家庭的空調保有量達到每百戶接近100臺。通過需求的細分，我們能夠看到空調行業的增長性明顯好于冰洗產品。這是因為城鎮的更新需求即將迎來增長的高峰，農村需求也將在3-5年內迅速啟動，而這一階段恰恰是冰洗產品已經經歷或正在經歷的階段。

　　先來看目前占空調總需求比重為91%的城鎮需求的增長趨勢。城鎮需求包括兩部分：新置需求和更新需求。未來10年城鎮新置需求的平均增速為2.5%，新置需求和更新需求的占比將由現在的67%和24%變化為50%和32%。假設每戶擁有2-2.5臺空調是飽和狀態，那么現在空調在城鎮家庭的普及率為40%-50%。根據我們對冰箱當年普及規律的認識，家電產品在普及率達到50%以上時，普及速度將明顯放緩。

　　因此，可以預計在未來3年內，城鎮新置需求增長將明顯放緩。但是值得關注的是，城鎮更新需求將在3年內迎來快速增長的啟動點。這與2000年前后城鎮空調需求快速增長有關，家電的使用壽命一般為10年左右，按此計算，城鎮更新需求的啟動點應該在2010年前后。

　　5年之后，家電更新需求將有所放緩，但是空調仍具有持續增長的支撐力，那就是農村需求。其未來10年的農村需求增長基本都高于總需求的增長。根據我們的預測，國內空調總需求的平均增速為6.7%，農村空調需求的平均增速為21%；10年之后農村需求的占比將從目前的9%上升至25%。可見，農村需求的增長將成為空調行業持續增長的重要支撐力。

　　液晶電視：在替代中增長

　　作為最早進入中國家庭的家電產品，彩電在城鎮家庭和農村家庭的普及率均較高，每百戶家庭的彩電保有量分別達到138臺和94臺。因此，彩電也是市場容量波動最小的家電產品，其市場容量在3500萬-4000萬臺之間波動，類似于國外成熟家電市場的小幅波動。在為白電產品需求提供支撐的農村新置需求和更新需求上，彩電都已經歷了增長的高峰期。因此，市場容量穩定。

　　但是彩電行業的產品結構存在革命性變革，即平板電視對CRT(彩管)電視的替代。2008年國內液晶電視占電視市場的比重接近30%，全球的液晶電視占全球電視市場的比重將超過50%，預計在2011年國內液晶電視的占比可以達到50%。據此推算，未來10年，國內液晶電視需求的平均增速為9.5%。未來5年，國內液晶電視需求的平均增速為14%。從需求增長潛力的角度來看，液晶電視產業仍然是可被看好的產業。（付娟）