核心提示

　　覆巢無完卵,在樓市、股市行情的急轉之下,家電板塊今年也是逆市經營。8月以來陸續公布的中報顯示,家電業的整體增速明顯放緩。一向內斗得厲害的彩電行業齊齊發力海外市場,出口大幅增加。內銷市場銷量增幅有所放緩,但利潤率同比穩步提升。

　　空調行業則是冰火兩重天。隨著原材料價格上升,企業的成本壓力日益增加。格力美的兩強拉大了與其他同行在各項利潤和銷量的指標數據。冰箱行業相對平穩,但新晉與傳統品牌格局存在越來越多的變數。

　　冰箱業

　　增速放緩洗牌在即

　　根據已公布的中報顯示,今年上半年的冰箱行業增速平緩,與往年相比變化并不大。值得關注的是,國內品牌海爾、美菱、新飛、美的市場份額有明顯提高,銷售量占有率由去年的59.5%提升到今年的64.0%,其中海爾一家銷售量占有率就將近30%。

　　海爾的中報顯示,今年上半年,海爾冰箱的營業收入為74.1億元,同比增長17.9%,同時毛利率為29.5%,相比去年同期增長6.8%。同時,美菱電器的中報也顯示,上半年美菱冰箱實現24.9億元的營業收入,同比增長28.3%。

　　與去年相比,今年上半年進入排行前10位品牌的國產品牌數量并沒有發生變化,不過市場份額的占有比例則提高了4.57%,而進口品牌冰箱市場份額也出現了下滑,市場占有率同比下跌了2.8%,其中西門子、伊萊克斯市場份額均出現了不同程度的下跌,而日韓系品牌LG、松下、三星冰箱則下滑明顯。

　　雖然國產品牌冰箱的市場占有份額略有增加,然而增速卻明顯放緩。對此,有業內人士則指出,除了受原材料成本等因素的影響外,國產冰箱的品牌更新換代速度緩慢也是其中一個重要的因素,據統計,今年上半年國內冰箱市場的主要銷售來自上市超過13個月的成熟類產品,并且銷售量占總數的50%以上,冰箱的產品更新換代速度明顯不如平板電視和空調。

　　面對著下半年的冰箱行業走勢,有業內人士則表示,下半年的冰箱行業將會出現聯合作戰模式,例如海信科龍容聲系、長虹美菱系以及美的華凌榮事達系的聯合作戰,將與海爾等一線品牌冰箱一起分羹冰箱市場份額。

　　渠道賣場

　　蘇寧上半年收入超過國美

　　8月30日公布的蘇寧電器(002024.SZ)發布的財報顯示,今年1-6月,蘇寧業績繼續保持穩健快速的增長,公司實現營業總收入259.19億元,其中主營業務收入251.43億元,比上年同期增長39.41%；實現凈利潤11.01億元,比上年同期增70.36%。

　　8月30日,蘇寧電器股份有限公司(002024.SZ；下稱“蘇寧”)半年報顯示,上半年營收259.19億元,同比增37.57%；凈利潤11.01億元,同比增70.36%。

　　中報顯示,蘇寧已在全國165個地級以上城市擁有連鎖店726家,連鎖店面積達308.19萬平方米。而此前8月12日國美電器控股有限公司(00493.HK)發布的半年報顯示,上半年國美收入248.74億元,同比增長17.6%。國美零售網絡覆蓋全國198個城市,共有門店828家,連鎖店面積為296萬平方米。

　　對比兩家公司的半年報,在總店數比國美少102家的情況下,蘇寧上半年營業收入超出國美10.45億元,營業收入增長速度也比國美高一倍多。而就在去年,國美實現銷售收入424.79億元,比蘇寧的401.52億元要多。

　　為回饋廣大投資者,蘇寧還將向全體股東以資本公積金轉增股本的方式每10股轉增10股,同時向全體股東每10股派發現金1元(含稅)。

　　彩電業

　　海外擴張加速上游壓力陡增

　　對于彩電業而言,去年可謂是貼身肉搏,傷痕累累。各彩電品牌在國內大打價格戰,而海外出口量也大幅下滑,彩電行業面臨著內憂外患。廈華電子虧損近4個億,深康佳總資產縮水了7.4%,即使是股市行情大好,四川長虹的每股收益也僅為0.18元。好在半年之后,彩電行業終于出現了轉機。

　　據海關發布數據顯示,2007全年我國共出口彩電4788萬臺,同比下降44.6%。而今年1-5月份,我國彩色電視機出口約1834.38萬臺,同比增長23.1%,出口金額約為38.96億美元,同比增長46.3%,這也意味著彩電行業逐漸走出去年行業產銷不旺的陰影,在產銷方面逐步回暖。

　　根據目前發布的中報顯示,TCL多媒體電子產業通過強化產品組合,實現LCD(液晶)電視產品在全球各市場均取得高于市場平均增幅的銷售業績；四川長虹則實現了48.4億元的彩電銷售業績,毛利率增至16.7%；深康佳也實現了40.5億元的彩電營業收入,同比下滑了近0.5%；而廈華彩電上半年的銷量為94.01萬臺,較去年同期下降45.8%。不過總體而言,今年上半年彩電行業總體走勢仍較為平穩,海外市場的增長勢頭也相對明顯。

　　那么,彩電行業為何能夠在海外市場擴張如此迅速?有業內人士指出,彩電行業的回暖主要是歸功于全球LCD電視市場需求的高速增長。據最新統計數據顯示,今年1-5月我國液晶彩電出口約946.34萬臺,同比增長57.8%,金額約29.42億美元,同比增長59.5%；而作為傳統的CRT(顯像管)彩電出口量卻出現下滑,約839.4萬臺,同比減少2.7%。CRT的出口金額也有所提高,約6.88億美元,同比增長2.7%。以TCL多媒體為例,今年上半年,TCL多媒體實現LCD銷量151.8萬臺,同比增長230.7%,其中中國市場的銷量僅為45.6萬臺,而海外市場的銷量卻達到106.2萬臺,占據其LCD銷量的2/3。

　　不過,彩電行業變幻莫測,雖然國內不少彩電廠家在這輪CRT更新換代成LCD的行情中獲利,但過分依賴于海外市場卻難以長久。面對著國外家電廠商的咄咄逼人態勢,家電觀察家劉步塵則認為,除了向平板電視轉型外,國內彩電企業還要涉足平板電視上游。

　　空調業

　　格力美的領先擴大能效門檻加劇淘汰

　　就空調行業而言,受國內外宏觀經濟形勢及今年夏季“雨水多、天氣涼”反常氣候等多種因素的不利影響,空調行業增長幅度明顯回落。與此同時,鋼材、塑料、壓縮機等原材料零部件的價格漲幅較大、人民幣快速大幅升值,實施新《勞動合同法》導致人力成本上升,今年上半年空調行業的經營成本持續上升。

　　不過從中報看,全行業萎靡不振的環境,使得行業龍頭企業格力、美的進一步拉大了與其競爭對手的差距。格力電器半年度顯示,上半年公司營業收入和凈利潤均大幅度增長,實現營業收入249.52億元,較上年同期增長24.44%；凈利潤10.04億元,較上年同期增長104.67%；每股收益1.20元,繼續保持了快速增長的勢頭,市場份額進一步提升,行業龍頭地位更加鞏固。

　　較早前美的電器也發布了凈盈利9.9億元的上半年財報。但其他品牌則并不如意,其中青島海爾(600690.SH)中報顯示,今年上半年,海爾空調器的營業收入69.9億元,同比下滑3.0%；海信科龍則是錄得毛利率大幅下滑,同時包括美的在內的大多數空調上市公司中報顯示,由于受原材料價格上漲等因素影響,營業成本同比大幅增加。其中折射出的壓力不言而喻。

　　不僅如此,根據統計資料顯示,今年上半年,國內空調市場的銷售規模為1395萬臺,同比下降5.1%,而庫存總量也逼近1000萬臺,而在08冷凍年的最后一個月,中國空調7月份的產銷量同比分別下降了35.3%和19.2%。綜合上半年的中報業績,可以看出,2008冷凍年慘淡收場已是不爭的事實。對此,我們也不難理解此前曾爆出的部分空調企業提前停產并清理庫存的消息。

　　對下一個冷凍年,有業內人士指出,由于新的空調能效國家標準的入門等級目前已初步確定,并將在明年3月份開始強制實施,而這無疑將會加劇空調行業的洗牌。其中龐大的低效能庫存將會給空調企業帶來沉重壓力,并可能直接造成空調企業的資金周轉困難,不利于2009冷凍年的戰略布局及新品的推廣。

　　那么面臨著如此困境,空調企業應該如何應對?事實上,新能效標準的強制實施是把“雙刃劍”,屆時,不管是一線空調品牌企業,還是某些中小品牌企業,都將會重新回到同一起跑線上。此時,企業能否自主創新,并在技術、管理、營銷、服務等方面有所突破,持續提高自身的核心競爭能力,將是空調企業在下一個冷凍年成敗的關鍵。此外,在下一冷凍年的競爭中,具有“高能效”、“時尚”、“靜音”等功能的產品或將受到消費者追捧。當然,價格方面的調整也在所難免。(記者 蔡偉 戴遠程)