隨著第四次拍賣的“見光死”，國美與三聯的股權之爭似乎也再沒有力氣走下去了。但掏出5.37億巨資后僅僅當一回“當家不主事”的大股東應該不是國美的初衷，更不應是它的終結。

　　國美的心理價位

　　7月9日上午10點，拍賣師宣布起拍價為6.6元后，現場僅有的兩位競拍者——來自國美關系企業戰圣投資和來自上海的兩位競拍人——始終不肯舉牌，僵持5分鐘后，拍賣師只好宣布拍賣結束。

　　本次拍賣與前幾次不同之處，除抬高了起拍價至6.6元外，還設立了一個保密的成交價格。拍賣師稱，如果達不到該價格，本次拍賣依然無效。

　　但整個拍賣在起拍價前戛然而止，令到場的人興味索然。

　　國美希望的心理價位到底是多少？此前幾次拍賣，國美的關系企業戰圣投資的代表多次在7元處舉牌應價——這個價位應該是國美在當時認可的心理價位。

　　但此次拍賣，國美的心理價位似已大幅下探。會前，記者曾問該代表，此次7元拍到手應該如愿以償了吧。對方沉默以對。

　　張繼升在6月27日股東大會后的一番話，也證實了國美的心態。當時有記者問三聯和國美有沒有可能對即將拍賣的股權價格達成一致？

　　張繼升說：“他希望我出一個象征性的價格拿走，我肯定不同意。第一，在商言商，我們不會把這個股權用象征性的價格賣掉。第二，我們沒有這個權力，因為三聯集團也是一個有限責任公司，我們也有董事會，也有股東大會，我們也有國有資產股份。”

　　陳曉的一番話也為今天的現場沉悶的表現提供了佐證。他說，三聯商社的價格至少應在5元以下。

　　實際上，對拍賣臺上的2276萬股限售流通股，國美在考慮多少錢合適的背后更有一個要還是不要的問題。

　　拿下第二大股東，對上市公司而言成為理所當然的實際控制人，國美似乎完成了重組三聯商社的第一步。

　　但上市公司有可能就真的像國美所說“成為了一個空殼”。畢竟品牌、采購、物流配送及連鎖加盟等諸多業務均在上市公司之外。

　　接下來發生的事對國美來講不可知的因素更多，三聯集團會不會將品牌收歸集團或者開收品牌使用費？又會不會將業務骨干悉數抽走另起爐灶？即便國美完全可以在全國范圍內抽調骨干力量全面接管上市公司，上市公司7家直營店周邊的國美專賣店又將如何整合？左手打右手的游戲又如何收場？

　　顯然，以此推斷，即便此次拍賣起拍價和內定成交價低于6.6元，國美會不會出手亦未可知。

　　值得注意的是，此次拍賣會，除國美關系企業戰圣投資繼續到場參拍外，國美的鄒曉春、濟南國美總經理韓德鵬亦公開在拍賣會現場露面，似已不再避諱如陳曉所說“我們不會參拍”。

　　“空轉”之后

　　維持目前格局，三聯集團似乎更樂見其成。

　　張繼升雖然一再說下一步“不好說”，但他的意見已在6月27日的股東大會上說得再明白不過。一是，不再謀求第一大股東的位置。張繼升說：“現在三聯集團有沒有這個想法去做第一大股東？我認為這個事情我現在沒法做評判。因為你即便是做了第一大股東，兩家股東在旗鼓相當的情況下，對這個公司是非常不利的。最好的方法是雙方握手言和，這是對股東、對公司、對員工都負責的一種做法。”二是隨遇而安，見機而作。他回答提問時就說：“程序既然已經啟動，我們就聽其自然了，我們也不再想做什么努力，如果這部分股權仍然在三聯手里，三聯集團會盡心竭力地去做好，如果被第三方拿走，我們也希望能夠把公司經營好。”

　　當然，對張繼升來講，最希望看到的則是上市公司繼續留在自己手中運作。他說：“按照國際慣例上來講的話，負責上市公司運行的，不一定是第一大股東。國際上有很多這樣的公司，誰來管并不是一個最重要的大問題。特別是像國外很大的一些公眾公司，他的董事會成員，很多都不是股東，是從社會上來的。”

　　實際上，在維持目前格局的前提下三聯已經開始著力營造上市公司的利好消息。

　　7月9日，三聯商社發布一系列公告，除拍賣停牌公告之外，引人注目的便是原三聯集團負責家電采購的閻磊受聘為上市公司副總經理——此舉意味著6月27日股東大會否決的三聯集團與上市公司之間的家電采購業務鏈條開始在上市公司內部復制。

　　而早在7月6日之前，閻磊已代表上市公司與供應商頻繁見面，以保證倉促上陣的“電腦數碼節”帶動、恢復上市公司元氣。7月6日，閻磊更透露，上市公司已經著手研究如何將100多家特許連鎖店納入上市公司的問題。

　　但這樣一個局面能持續多久？

　　表面看，歷經5個多月、前后拍賣5次之后，國美與三聯的股權之爭似乎已經令參與者筋疲力盡。劃江而治也就成為不得已的辦法。但對國美來講，掏出5.37億巨資僅僅當一回“當家不主事”的大股東注定不可能長此以往。

　　對此，張繼升有自己的解釋。他說：“他舉到7塊就再也不舉了，我們有理由懷疑他的真實動機，他的參拍是不是真的想要三聯商社，有沒有這種可能，因為頭三次都參與了，三次在拍賣前都信誓旦旦地說，我們不參拍，我們沒有去，我們決不會去，第二次拍賣的時候，他們說不去，結果拍賣的時候他們還是到場了。這只是我的一個猜測，至于下一步他真正想怎樣我沒法做評論。”