近期，支撐中國聯通強勢行情有多方因素，其中三月份靚麗的運營數據和5月17日3G放號時點的臨近，是其獲得資金追捧的關鍵。不過，業內人士也指出，對于該股近日的強勢表現，還只是一個短線交易機會，因為目前還未到投資時點。

　　104.4億的流通盤，11%的周漲幅。

　　上周股市劇烈震蕩中，大盤股中國聯通的表現可謂獨領風騷。

　　尤其在4月22日，上證綜指重挫2.94%，中國聯通卻以3.12%的漲幅傲視群雄，盤中還創出了6.60元／股的新高，當日最高漲幅達到8.55%。

　　談及中國聯通的強勢行情，接受中國經濟時報記者采訪的業內人士給出了多方面的支撐因素。其中三月份靚麗的運營數據和5月17日3G放號時點的臨近，是其獲得資金追捧的關鍵。

　　利好接踵 中國聯通“獨舞”

　　4月21日，中國聯通的表現已經不同尋常。當日，上證指數小幅回落0.85%，中國聯通漲幅卻達了4.83%，收在了6.08元。22日更是以3.12%的漲幅頑強對抗重挫74.48點的上證綜指。23日，大盤微漲2.6點，而中國聯通的漲幅仍有1.59%。

　　“中國聯通剛發布的三月份運營數據很好，尤其G網新增用戶180多萬戶，以前每個月只有100萬戶左右，這對其股價形成了推動。”上海某券商的研究員在接受中國經濟時報記者采訪時說。

　　4月20日中國聯通發布的3月運營數據顯示其網絡融合效應顯著，寬帶增長強勁，重組后首次實現固網用戶的凈增加。其移動業務中GSM移動電話用戶三月凈增數185萬戶，累計到達數1.37億戶；固網業務中本地電話用戶凈增數22.3萬戶，累計到達數1.09億戶。寬帶用戶凈增數92.7萬戶，累計達到3261.4萬戶。

　　在前述研究員看來，聯通用戶數據的這種增長是有可持續性的，“首先，聯通該項數據的基數不大，所以比較容易實現大幅增長。其次，聯通加大了設備投資力度，上市公司今年投資1100億元，投資規模很大，是其增長持續的內在動力。”

　　5月17日，聯通3G業務將在全國55個城市進行首批放號，同樣是其股價強勢的支撐因素。

　　“聯通的強勢跟其3G放號肯定是有關系的。”中信建投通信行業分析師戴春榮在接受中國經濟時報記者采訪時表示，中國聯通拿到的WCDMA是目前世界上最成熟的牌照，3G時代它將面臨很好的發展機遇。

　　而4月28日，中國聯通將正式推出其全業務品牌“沃WO”，以這個品牌統領旗下所有業務。在市場人士看來，這是聯通在“5·１7電信日”到來前為WCDMA 3G業務強勢開道。

　　與此同時，中國聯通近日宣布的湖南省在長沙簽署了戰略合作框架協議是另一利好。公司公告稱將進一步加大在湖南的信息化基礎設施建設投入，未來五年內在湖南投資150億元，力爭3G移動網絡2009年底覆蓋全省主要區域。

　　“還有聯通股價前期一直滯漲，也是中國聯通最近表現的一個原因。”戴春榮表示。

　　但采訪中記者也了解到，業內人士雖然對中國聯通WCDMA的長期價值非常看好，但對于該股近日的強勢表現，他們認為還只是一個短線交易機會，因為目前還未到投資時點。

　　運營商“俯首忙耕種”

　　“3G將帶來行業的大洗牌。”戴春榮說，3G時代三大運營商拿到的是不同的牌照，未來各家的市場份額是不能從2G時代平移過去作參照的。從一定程度上講，中國移動、中國電信和中國聯通三大運營商差不多是站在了同一個新的起跑線上。

　　而始終處于中國移動陰影下的中國聯通，其價值很可能借助3G的啟動而大幅提升。

　　“由于中國聯通拿到的WCDMA是最成熟的產業鏈，無論從技術、產業鏈和全球運營商和用戶數量上來說，都最具優勢。3G時代聯通面臨的機遇很大，其市場份額與2G時代相比一定會有一個大的躍升。”戴春榮說，2G時代中國聯通可能永遠拼不過中國移動，但3G時代其市場地位會發生很大變化。

　　國元證券發布的研究報告支持上述觀點，預計在3G時代，聯通的市場份額將逐漸提升，而其用戶結構也將大大改變，高端用戶將逐漸增加。

　　中國聯通董事長常小兵提出，年內在284個城市提供3G服務，未來3年3G業務有望獲得國內移動通信市場20%份額，屆時得以“三分天下”。為此，聯通今年開出了1100億元的資本性支出大單。

　　據悉，三大運營商的資本開支在今年將維持快速增長。中國移動計劃今年資本開支為1339億元，雖然基本與2008年持平，但將有76%用于2G、3G融合組網；中國電信今年對CDMA網絡的資本性支出則由上年的236億元上升至470億元。

　　業內人士告訴記者，對于三大運營商來說，其今年的大規模投資只是一個開始，未來兩年都還將是一個高投入時期。

　　“由于今明兩年資本支出較大，而3G用戶規模發展尚需要一段時間，短期內3G業務對公司業績難有提升，3G利潤貢獻應在2011年后。”國海證券電信行業分析師蔣傳寧表示。

　　前述券商研究員也表達了相同觀點，“5月17日中國聯通3G業務放號，其象征意義也大于實際意義。只有等到3G網絡建設比較成熟，有規模用戶以后，運營商的機會才會真正來臨。”

　　設備商“收獲正當時”

　　在運營商大規模建設網絡的時候，作為運營商的上游，為其建網提供設備的通信設備商在今年上半年受到了市場資金的追捧。

　　4月16日，中天科技披露的板塊首份一季報顯示其凈利潤較去年同期增長102.80%。業內人士指出，隨著一季報進入披露期，通信股已經擺脫了前期的概念炒作進入實實在在的業績收獲期，在2009年上半年國內電信投資集聚增長的背景下，當前通信設備行業仍具投資價值。

　　“通信設備業當前形勢很好，處于發展高峰期。”上述研究員表示，運營商建設網絡的時候，正是設備商業績快速增長提升的時期。

　　國泰君安的研究報告指出，從受益時間看，依次受益的是光纖光纜、無線系統設備商及其配套廠商、網絡維護和咨詢、網管、測試行業、增值服務商。從毛利率角度，毛利率最高的運營維護、增值服務行業、測試網管提供商可享受最高PE；主系統設備及配套設備提供商居毛利率中游；技術成熟、擴產較易的光纖光纜、通信卡則更貼近傳統制造業居行業估值下游。

　　東方證券通信行業分析師周軍在接受記者采訪時，也建議投資者從受益時間上挖掘投資機會。他認為隨著運營商放號，投資者當前可以關注生產SIM卡等終端模塊的設備商。

　　但也有業內人士指出，增收不一定能大幅增利，“有的廠商為了爭奪市場而讓出一部分利潤，尤其運營商這兩年投資大，收入增長卻沒有那么快，原因可能就是打壓價格”。(曲瑞雪)