在新浪(SINA.NSADAQ)宣布收購分眾傳媒(FMCN.NSADAQ)核心資產的第二天，中國最大的民營企業集團復星國際(00656.HK)披露，已經在納斯達克公開市場購入分眾傳媒13.33%的股份。復星國際方面明確否認其中存在內幕交易的可能，并表示暫無進入新浪董事會的考慮。

　　復星國際于2007年7月16日在香港聯交所主板上市，2007年實現營業收入319.77億元、凈利潤33.54億元。其主要業務包括醫藥、房地產開發、鋼鐵、礦業、零售、金融服務及戰略投資等領域。

　　接近復星國際高層的人士透露，復星國際董事長郭廣昌和總裁梁信軍一直對媒體領域興趣濃厚。在2000年互聯網泡沫之前，復星的高層就考慮過收購新浪，但后來沒有成行。

　　此后復星的一些高層與成都商報一道投資了激動集團，利用激動集團投資和運作媒體項目，如《環球企業家》、《21世紀經濟報道》等。除了先前的一些小規模網絡投資如激動網等，此次則是復星正式切入新媒體領域。

　　復星稱乃財務投資

　　根據復星國際公告，其于11月17日至12月22日，以1.5億美元(約11.7億港元)購買了1727萬份分眾傳媒美國存托股份(ADS)，相當于分眾傳媒已發行股本總額的13.33%。

　　根據分眾第三季度披露的數據，復星國際這一持股量超過了分眾的第一大機構投資者、持有1537萬股的美國共同基金威靈頓資產管理公司(Wellington Management Company)，也超過了分眾傳媒董事長江南春10.55%的持股比例。

　　不過，按本報計算，由于眾多海外投資基金均有交叉投資分眾、新浪，一時還無法斷定復星是否能成為分眾第一大股東。

　　“我們還不能確定是分眾和新浪的第一大股東。”復星國際總裁助理孫軍對《第一財經日報》表示，復星國際此舉為財務投資，但這屬于復星國際戰略的一部分，復星看好新媒體領域，包括無線、寬帶以及戶外媒體，希望能將投資擴展到這一領域。復星國際總裁梁信軍則不愿對此發表評論。

　　根據新浪與分眾傳媒的協議，分眾傳媒將在交易成功后馬上把獲得的新浪股票按比例轉發給分眾傳媒的股東，這樣復星國際也將持有新浪的股票，比例超過5%。

　　“我們對新浪和分眾的交易此前不知情。”孫軍表示，并不存在內幕交易的問題。

　　一位美國紐約州執業律師表示，美國證券交易委員會會監控到類似復星國際這樣的大宗股票交易是否涉嫌利用內幕消息，但現在新浪和分眾的交易還沒有正式達成，復星國際也沒有買入后拋售獲利的舉措，要證明是內幕交易需要確鑿的證據。

　　“我還不知道復星收購了我們的股票。”分眾傳媒副總裁嵇海榮昨日接受記者采訪時表示，對此事并不知情，但根據復星收購的股票比例來看，應該是分眾傳媒的第一大股東了。

　　分眾傳媒投資者關系負責人盧靜表示公司不愿發表評論，江南春則手機關機。

　　而新浪投資者關系經理彭暉表示，復星對分眾股票的收購不會影響新浪與分眾的交易。

　　控制新浪董事會？

　　上述美國紐約州執業律師表示，復星國際截至2008年12月22日(美國時間)所收購的分眾傳媒股份高于5%但低于25%，披露責任已于22日觸發。因此，根據美國證券市場相關規則，交易須予以披露。

　　根據規定，復星國際必須在10天內向美國證券交易委員會和分眾傳媒各呈遞一份表格，詳述溢價收購的條件、收購人背景、現金、來源，以及收購人在接管后發展公司的計劃等。

　　復星國際相關文件顯示，董事會認為，作為戰略投資，最近分眾傳媒股價表現為購買分眾傳媒美國存托股份的良機，購買事項條款在納斯達克公開市場按一般商業條款進行，屬公平合理，并符合本公司及股東整體利益。

　　上述律師認為，如果復星國際嘗試利用所持股份進一步控制分眾的董事會，而分眾不能接受復星國際入股的話，則有可能發動“毒丸”。國金投資CEO林嘉喜認為，不排除分眾和復星國際的股東團結起來，統一投票權，進一步控制新浪董事會的可能性。

　　根據納斯達克公開資料計算，此次增發后，新浪總股本將達到10282萬股，分眾股東所持有增發部分占45.71%。林嘉喜認為，只要原分眾股東再爭取一些機構股東的支持，就可以達到50%以上的投票權了。

　　“復星國際現在還沒有進入分眾或者新浪董事會的考慮。”孫軍表示。但他并不否認將進一步收購分眾的股票，只是表示沒有確定進一步收購的時間表。

　　郭廣昌的媒體夢

　　復星國際選擇吸納分眾股票的時機，剛好是在分眾股價出現空前暴跌的幾天后。分眾在11月11日“腰斬式”大跌45%，股價從16美元以上直線跌落到8美元左右的水平，原因是分眾傳媒前一天發布了今年第四季度糟糕業績預期，導致分析師紛紛下調評級，再加上第二天市場大勢極為不振。而新浪CEO曹國偉此前對本報表示，11~12月新浪與分眾就收購進行談判。

　　“相信復星國際收購的時機應該是個巧合。”新華都CEO、盛大前總裁唐駿表示，復星國際之所以選擇在二級市場而不是直接與分眾大股東談判收購，應該是分眾大股東掌握的股票不足以滿足復星國際的需要，而在二級市場收購可以達到復星國際的需求，而且價格并不貴。

　　唐駿認為，事實上，復星國際現在的持股量也不足以控制分眾或者新浪的董事會，當時盛大2005年在二級市場收購了19.5%的新浪股份，連一個董事會席位都沒有得到，新浪現在也不可能讓復星國際控制。

　　在唐駿看來，從江南春的舉動來看，江南春的興趣也不在新浪董事會身上，江南春選擇將核心業務出手，并且本人遠離管理，如果未來進一步將好耶出讓，這就等于將分眾徹底清盤，自己擇機另起爐灶。

　　復星國際總裁助理孫軍也解釋稱，在二級市場進行收購更符合公司利益需要，此前一直跟分眾并無任何溝通。

　　復星國際董事長郭廣昌在近期一次演講中指出，其投資理念是在大家恐懼的時候要勇敢一點，冬天也意味著新的投資機會，要選擇真正有價值的企業。

　　根據摩根士丹利的研究報告，預計2008年新浪在中國網絡廣告市場的份額將達到25%，而分眾傳媒在中國戶外廣告市場的份額將達到17%。12月22日，新浪宣布以4700萬新發行股份的代價收購分眾傳媒的戶外數字廣告業務。以當天新浪股價計算，此項收購金額達到13億美元。該交易是中國第一大互聯網廣告品牌和第一大戶外廣告品牌間的整合。(孫琎)