“這一合并的目的是為了整合中國最有實力的兩大新媒體廣告平臺，從而為我們的客戶提供更為有效的整合營銷服務。”新浪CEO曹國偉在昨日宣布增發新股并購分眾主要戶外廣告資產后，這樣解釋收購動機。

　　根據分眾和新浪的第三季度財報，收購分眾部分戶外業務之后，新浪網的營業額達到2.2億美元，已遠遠超過搜狐、網易、百度等傳統競爭對手，成為僅次于騰訊的國內第二大互聯網公司。

　　正望咨詢首席分析師呂伯望認為，近段時間，分眾股價不斷下跌，分眾傳媒董事局主席江南春也已經意識到其商業模式受壓，獨立生存的空間越來越成問題，此時把分眾主要資產賣給新浪實際上是非常劃算的買賣。

　　據了解，由于當前金融危機的影響，分眾跌至與新浪市值相當，為合并奠定了基礎。目前，分眾市值大約為14億美元，新浪市值大約為16億美元。

　　分眾的難題

　　分眾傳媒發布的2008第三季度財報顯示，總營收為2.248億美元，同比增長63.7%。其中，分眾傳媒第三季度來自商業樓宇聯播網，包括戶外LED網絡、戶外數字和非數字廣告牌網絡，以及電影院廣告網絡的廣告服務營收為9310萬美元，同比增長44.1%。來自公寓電梯平面媒體網絡的廣告營收為4400萬美元，同比增長90.6%。而互聯網廣告營收為7080萬美元，同比增長66.5%。

　　近幾年來，通過連續的并購，分眾傳媒已經形成了特定群體較高的覆蓋率，其樓宇電視確有其模式上的合理性，沒有內容成本。廣告主則只需要將電視廣告交付即可，不需要重新制作廣告，其廣告客戶與門戶網站類似。但問題是，越來越多的新媒體已經讓廣告受眾和廣告主的選擇更趨多樣化。

　　因此，江南春計劃將進一步拓展放在互聯網和新興的無線廣告上，但這兩部分業務發展并不盡如人意。

　　按江南春原來的計劃，分眾傳媒集團將在近一兩年內將分眾無線、好耶在內的互聯網廣告業務分拆實現單獨上市，形成數字化戶外廣告、無線廣告以及互聯網廣告三箭齊發的數字化媒體廣告集團。

　　但是，由于央視“3·15”晚會的曝光分眾無線違規行為，以及金融危機的影響，使分眾這個計劃破產，同時也影響到了整個集團的業務。 （楊國強）