中國聯通(600050，收盤價6.58元)今日公布了9月份營運數據，公司手機用戶數據走出了低谷，連續兩月實現環比回升。

　　市場最注重的3G業務方面，聯通WCDMA自國慶節前正式商用后推進情況不理想，導致聯通股價明顯跑輸大盤。

　　2G數據略有起色

　　中國聯通今日公布了月度營運數據。9月份公司GSM移動電話用戶新增93.5萬戶，雖然比去年同期下降26%，但是比8月份增長了15.9%。這項指標已經是連續第二個月環比改善。公司G網新增用戶數據在二季度跌入低點，7月份更是創下68萬戶的年內新低，8月份回升至80.7萬戶，環比增長18.7%。

　　數據好轉是受行業大環境的影響。8、9月份新生入學，歷來是移動電話業務的旺季。事實上，三大運營商9月份手機用戶均出現增長，中國移動新增543萬戶G網用戶，環比增長3.3%；中國電信新增用戶數為297萬戶，比8月份大幅增長42.8%，同時也創下年內新高。

　　不過綜合來看，聯通在G網市場依然處于劣勢，9月份聯通新增G手機用戶的市場份額為10%，又回到今年1月份9.8%的水平，而聯通這項指標在3月份曾經達到17.5%。存量用戶市場份額方面，聯通繼續下滑至20.5%。

　　3G業務進展低于預期

　　中國聯通的3G業務終于在上個月月底正式商用，但是目前進展不夠理想，沒有達到預期。截至昨日收盤，本月上證指數漲幅已逾10%，而聯通漲幅不到4%，又跑輸大盤。

　　股價走弱源于聯通在國慶期間的營銷表現，以記者及業內分析師的感受看，辦理3G業務的用戶較少，3G手機銷售情況也遠遠不如2G手機。總之，與此前預想的“火熱”局面相差甚遠。

　　資費是阻礙用戶的因素之一。記者注意到，前來咨詢WCDMA業務的客戶并不少，但大多數對于套餐資費頗有猶豫。聯通近百元的每月最低消費顯然超出大部分人的接受范圍。

　　券商依舊強烈看好

　　券商對聯通WCDMA業務未來的發展前景，依然看好。

　　中金公司近期針對中國聯通發布了4篇研究報告，重點分析聯通當前套餐資費標準和iPhone(iPhone玩家論壇)手機價格。中金認為，目前聯通關于iPhone(iPhone玩家論壇)手機資費大體正確，如果二級市場股價調整，那么是較好的買入時機，未來該股的下跌空間有限。

　　國信證券分析師嚴平則認為，隨著公司策略調整、3G手機銷售比例的提高，聯通3G新增用戶將出現加速增長，預計年底可能達到250萬戶～300萬戶，中國聯通股價有望在4季度出現階段性上漲。

　　上海券商通信行業分析師向記者提出，中國聯通明年業績將出現明顯改善，巨大的水貨手機存量就是公司業績的保障；不過在攜號轉網開放之前，公司的WCDMA用戶以及ARPU值上升空間會受到限制。聯通現在與移動爭奪的高端客戶商務人士，這部分人并不愿意手機換新號，不能攜號轉網必然會大大削減WCDMA的吸引力。