雖然離*ST夏新(600057)的退市倒計時越來越近，但是業界始終沒有忘記這樣一家曾為國產手機領軍企業，關于*ST夏新的重組猜想也未曾斷過，但是始終真正的重組方猶抱琵琶半遮面，不能讓投資者定下心。

　　面對*ST夏新上半年糟糕的“成績單”， *ST夏新翻身日究竟何時到來成為迷霧。

　　債臺高筑 虧損不斷擴大

　　日前，暫停上市已有數月的*ST夏新公布了2009年中期業績報告，虧損仍在不斷擴大。今年上半年，公司的銷售收入僅為1.22億元，較上年同期的 11.65億元減少10.43億元，公司凈利潤為-1.06億元。公司實際控制人中國電子信息產業集團公司也積極幫助解決銀行債務問題。

　　*ST夏新在半年中報顯示，公司負債仍高達26億元，銀行賬戶均被查封，整體經營受到嚴重影響。各種融資渠道對公司封閉的局面未能破解。

　　*ST夏新表示，目前所做的努力主要是縮小經營規模，挖掘現有資源，盤活現有資產，通過對研發團隊和業務優化整合，開展生產自救，分兵突圍，盡可能保住公司的核心業務和品牌，同時積極配合股東做好重組、重整的準備工作。

　　值得注意的是，雖然實際控制人中國電子信息產業集團公司也積極幫助解決銀行債務問題，夏新已大量裁員，生產也處于半停頓狀態，但其3G核心研發團隊仍然保留。

　　目前*ST夏新仍舊延續與國外主要3G 運營商的業務：同時積極與國內廠商開展合作，利用外部資金平臺和制造平臺，延續國內業務；做好內部管理，穩定員工隊伍，努力保持良好的經營管理秩序；加強與債權人溝通，穩定債權人情緒，通過易貨清帳緩解債務問題。

　　業內分析人士告訴記者：“夏新很有可能不愿意舍棄已經投入達5億元研發的3G技術，而在3G上大做文章。”

　　記者注意到，由于*ST夏新資金周轉困難，生產、銷售規模進一步萎縮，上半年*ST夏新經營規模大幅縮減，三項費用為1.36億元，較去年同期4.79億減少3.43億元，公司凈利潤為-1.15億元。營業收入：本期金額較上年同期減少89.51%。

　　目前，債臺高舉的*ST夏新已資不抵債，僅僅依靠公司經營無法化解債務問題，重組和重整是徹底解決債務問題的唯一出路。

　　然而投資者不得不面對的是，在虧損擴大的局面下，留給*ST夏新重組的時間只有不到一年，如果在暫停上市一年后仍無法扭虧，夏新將最終退市。

　　重組前途仍霧氣重重

　　雖然關于*ST夏新的重組雖然也在沸沸揚揚傳言不斷，但是真正重組方始終沒有露面。理清債權債務是重組的必要條件，對于*ST夏新而言，想要重新啟動重組，債務難題不言而喻。剝離債務是夏新電子獲得重生的重點，目前夏新仍在下半年有翻身的可能嗎？

　　此前有媒體報道稱，*ST夏新重組已經啟動，重組方是廈門百強企業排名第4位的象嶼集團，具體方案或在8月29日公布的半年報中披露。

　　也有坊間傳出*ST夏新將手機生產、銷售等品牌運營外包給深圳華盟偉業通訊公司，而此是*ST夏新重組的前奏。

　　根據*ST夏新半年報披露，2008年度審計報告已經事隔半年，鑒于公司未能解決嚴重的財務危機，無法恢復正常的生產經營，公司實際控制人中國電子信息產業集團積極與廈門市政府磋商，取得政府的支持，尋求可行的重整方案，以徹底擺脫目前的困境。相關工作正在積極推進過程中，一經確定，公司將予及時公告。

　　上述內部人士告訴記者：“對于重組之事，夏新內部一致口徑不得隨便評價，政府介入操作，具體重組方還不明晰。”

　　有了解情況分析人士指出，雖然目前夏新電子面臨經營性巨額虧損，然而理清債權債務，重組具體細節明確，下半年就可翻身，甚至實現盈利。

　　對于這種說法，著名家電產業觀察家劉步塵不以為然，他告訴記者：“首先，厘清債權債務不等于撇干凈債務；即使撇干凈債務，夏新也沒有盈利再生能力；下半年重組還是未知數，怎么就能斷言盈利？”

　　那即使夏新引來重組，能否翻身？

　　劉步塵認為：“現在，夏新處境可謂窘迫，主營業務電視和手機，均處于嚴重萎縮局面，新產品沒有培育出來。未來看不到增長點和贏利點在哪里。”賈 麗