“與大家久違了，過去七個月國美經(jīng)歷了一段非常艱難的時期，但是，現(xiàn)在我們已經(jīng)闖過了這一關(guān)。”國美電器董事會主席兼總裁陳曉22日在新聞發(fā)布會上滿懷感慨。在這次會上，國美宣布兩項融資計劃，擬融資32.36億港元。

　　與此同時，因“黃光裕事件”而停牌半年之久的公司也于今日復(fù)牌。多數(shù)分析師在接受中國證券報記者采訪時表示，由于新的融資方案給公司注入了現(xiàn)金流，加上公司今年一季度以來的業(yè)績得以改善等積極因素，對公司未來股價充滿期待。

　　料黃光裕仍為大股東

　　根據(jù)國美電器22日公布的融資計劃，公司向貝恩投資發(fā)行總代價為18.04億港元的新七年期可換股債券，年息率為5%，初始轉(zhuǎn)換價為每股1.18港元，較停牌前的最后收市價溢價5.4%。如全部轉(zhuǎn)為公司股票，其規(guī)模相當(dāng)于國美已發(fā)行股本的12.8%，公開發(fā)售完成之后，轉(zhuǎn)換價格將調(diào)整為每股1.108港元。

　　此外，公司還宣布配股計劃，以每100股現(xiàn)有股份獲取18股新股，認購價為0.672港元，相當(dāng)于收市價的60%，擬融資不少于15.43億港元，如果有股東不行使配股，貝恩投資將報銷所有股份。

　　對于市場關(guān)注現(xiàn)任大股東黃光裕是否會供股，其目前持有的國美35.6%的股權(quán)會不會稀釋，陳曉表示，黃作為公司的股東享有供股的權(quán)利，至于是否會選擇是其個人事情，他不能代言。而貝恩投資董事總經(jīng)理竺稼指出，在國美融資后，黃氏的股權(quán)會被攤薄，而貝恩投資的權(quán)益即使悉數(shù)包銷供股部分，所占的持股比例最多升至23.5%，他預(yù)計貝恩投資的權(quán)益不會高于黃氏。

　　而此前有媒體報道稱，在獄中的黃光裕通過其律師表達了不想控股權(quán)旁落的想法，也有業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，雖然黃光裕目前身處獄中，但國美電器要真正實現(xiàn)“去黃光裕化”純粹是一廂情愿的想法。

　　變“跑馬圈地”為“精耕細作”

　　“我們的經(jīng)營策略肯定會有所變化，將從原來的‘跑馬圈地’的激進式擴張變?yōu)閷ΜF(xiàn)有門店的精細化耕作。”陳曉透露，公司今年的開店數(shù)量將會少于去年，會關(guān)閉一些正在虧損的分店，改為開設(shè)大型門市。

　　此外，他還表示，公司將實施專注盈利增長的新發(fā)展策略，提高每平方米的銷售，實施商品優(yōu)化改善利潤率，并且對現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)進行優(yōu)化。陳曉特別指出，公司將加強與供應(yīng)商的關(guān)系，使國美成為供應(yīng)商主動選擇的渠道平臺。

　　陳曉還透露，公司今年第一季度的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)顯現(xiàn)了改善的軌跡，預(yù)期下半年的業(yè)務(wù)和財務(wù)表現(xiàn)會得到進一步的改善和提升。他稱，公司停牌中的七個月經(jīng)營困難，需加快存貨周轉(zhuǎn)及資金回流，并與供貨商洽談紓緩資金問題，現(xiàn)有關(guān)資金問題已安然度過，但他拒絕透露目前公司的手頭現(xiàn)金及負債比率的情況。

　　貝恩投資的“盤算”

　　一度因哪家機構(gòu)會入股國美電器而鬧得沸沸揚揚的猜疑終于塵埃落定。貝恩投資不僅成為其可轉(zhuǎn)換股債券的認購者，同時也是其配股計劃的獨家承包商。分析人士認為，從目前雙方簽訂的條款來看，這樁買賣算是雙贏的選擇。

　　貝恩投資的董事總經(jīng)理竺稼在22日的新聞發(fā)布會上也表示，這次入股國美是“經(jīng)過慎重考慮和全面的盡職調(diào)查而決定的合理買賣。”

　　對于為什么貝恩投資沒有選擇控股國美，而只是派三位非執(zhí)行董事進入董事會的問題，竺稼稱，貝恩投資入股國美非要做第一大股東，入股首要考慮是要滿足國美的資金需求，及參與國美的發(fā)展，成為第一大股東對貝恩投資并不重要。

　　事實上，據(jù)中國證券報記者獲悉，貝恩投資與其獨家財務(wù)顧問摩根大通對入股國美電器的方案及具體細節(jié)進行了多次溝通和協(xié)商，目前的這種方案是符合雙方利益最大化的最優(yōu)選擇。