被盛大收購后的華友世紀(HRAY.NASDAQ)沒能改變虧損的態勢。華友世紀近期披露財報顯示，自2008年三季度以來，公司連續第六個季度出現運營虧損，原有兩項業務，一個嚴重下滑，一個西山日薄。

　　華友世紀要獲重生，能否依賴剛剛并購的視頻網站酷六呢？分析人士指出，受到版權、運營模式等諸多困擾，視頻網站目前還難以擔此重任。

　　全年虧損擴大

　　財報顯示，華友世紀去年第四季度繼續虧損，凈虧損額達到460萬美元；全年虧損2270萬美元，上年同期虧損為1200萬美元，虧損額增加近一倍。

　　華友世紀第四季度總營收620萬美元，比上一季度下滑0.7%，同比下滑8.2%；2009財年全年總營收3460萬美元，而上年同期為5400萬美元。

　　華友世紀的收入主要來自無線增值業務和唱片業務，在去年底并入華友的視頻網站酷六暫時還未盈利。

　　由于受到運營商政策調整，華友世紀的無線增值服務也受到影響，全年收入僅為2010萬美元，比2008年的4270萬美元減少一半；音樂唱片業務營收則略有上升至1450萬美元，2008年為1130萬美元。

　　盈利之路漫長

　　2009年11月27日，華友宣布與酷6股權合并，當時已被盛大網絡并購的華友世紀向酷6網股東和期權持有人股東發行7.23億普通股，折合723萬ADS。

　　酷六被華友收購，是酷六成功借殼曲線登陸納斯達克。由于華友的兩項業務都已風頭不再，因此酷六帶來的視頻業務被看作能否令華友股價重振的關鍵。

　　此前，盛大網絡并購華友世紀時，曾被業界猜測為盛大旗下另一個新銳盛大文學借殼，而導致華友股價飆升；但當酷六入股后，華友股價一路下挫。從5.11美元跌至目前的3.58美元/ADS，市值蒸發近一半。

　　分析人士指出，公司股價所反映出的市場擔憂，恰好折射出目前中國視頻網站的尷尬現狀。一方面，目前沒有一家視頻網站真正盈利，不論是獨立視頻網站，還是綜合門戶旗下的視頻公司。另一方面，視頻網站受到正版制約，在版權方面投入增加，這也使盈利之日不得不向后延長。目前，視頻網站采購正版影視作品的成本越來越高，甚至有的作品已經喊出了每集2萬元的“天價”。第三，越來越多的競爭對手擠入了視頻領域，即使未來實現全行業盈利后，平均利潤也會被攤薄。由于網民在網絡上觀看影視節目的比例越來越高，視頻行業的吸引力越來越大，導致中央和地方電視臺、百度等紛紛介入。

　　在這些不利因素的影響下，視頻網站的盈利之路變得更加撲朔迷離。