1月13日，國務院召開常務會議，專門就三網融合方案進行研究。這無疑為相關上市公司帶來廣闊的想象空間。三網融合將帶動整條產業鏈的發展，包括內容提供商、服務提供商、運營商以及光纖通訊設備制造商在內的多家上市公司均將受益。研究人士普遍認為，內容提供商將成為其中最大的受益者，由于國內內容提供商中的上市公司屈指可數，因此有可能出現資金集中追捧的現象。

　　銀河證券研究員許耀文對記者表示，三網融合將使內容服務市場從買方市場轉變為賣方市場，內容服務商將成為市場主導。這一轉變將對電廣傳媒、中視傳媒等公司形成實質性的利好。此外，新浪、騰訊等互聯網類上市公司雖然因為三網融合而被打破目前視頻市場的壟斷地位，但由于這類門戶網站在此前的市場化運作中已經擁有了一定的內容制作力量，因此將在內容提供上獲得收益。

　　申銀萬國研究員萬建軍于研究報告中肯定了許耀文的觀點。他認為，長期看，有線運營商和電信運營商的網絡條件和運營能力接近，關鍵在于誰能提供更具有吸引力的內容節目或服務應用。2009年美國最大有線運營商COMCAST收購美國最大廣播電視網絡公司NBC(內容提供商)恰是一個佐證。在運營商對優質內容節目的爭奪中，內容產業的版權收入有望大幅提升。

　　此外，許耀文認為，三網融合將為上游設備提供商帶來收益。數據顯示，中國現有有線用戶1.6億，尚有1億有線用戶并未數字化整轉，不考慮有線用戶增長，機頂盒開支約350億；而尚未雙向網絡改造用戶接近1.5億，未來網絡改造成本接近600億，根據整轉截止時點2015年，每年資本開支約200億，可能利好上游機頂盒設備供應商和網絡改造設備供應商。同洲電子作為國內機頂盒設備龍頭無疑將從中受益。同時，作為光纖通訊設備提供商的中興通訊、中天科技、鑫茂科技、烽火通信等上市公司也將從中分得蛋糕。

　　研究人員還認為，三網融合還將迫使廣電運營商加快跨區域整合、網絡改造和更市場化運作。如歌華有線、天威視訊、廣電網絡等公司將從中受益。

　　金融財稅支持政策將相繼落實

　　昨日上午，國務院常務會議研究三網融合方案，決定在2010年至2012年重點開展廣電和電信業務雙向進入試點，并于2013年至2015年全面推廣。重點工作包括加快有線網絡改造并建立適應三網融合的國家標準體系。此外還將在金融、財政、稅收等方面給予政策扶持，并將三網融合相關產品和業務納入政府采購范圍。

　　業內人士指出：這意味著基于整合和雙向改造的下一代廣播電視網絡將有望正式成為與移動、聯通、電信并立的第四大運營商，廣電網絡、歌華有線等有線網絡股票將率先受益。此外、該方案也將為芯片、機頂盒設備制造，光通訊等產業鏈上下游板塊帶來利好。

　　會議決定：選擇有條件的地區開展雙向進入試點。符合條件的廣播電視企業可以經營增值電信業務和部分基礎電信業務、互聯網業務；符合條件的電信企業可以從事部分廣播電視節目生產制作和傳輸。業內人士指出：這標志著互聯網接入、IP電話等業務將對廣電開放；與此同時；電信可以介入IPTV，但不能做播控平臺，即既有格局保持不變。據接近決策層的人士分析，此次方案前后經歷十余稿，廣電以內容監管為突破口獲得了相對有利的結果。

　　按照廣電總局之前發布的《關于加快廣播電視有線網發展若干意見》的通知要求，2010年底前各省要完成有線網絡的省內整合，鼓勵和支持有實力的省級有線網絡公司跨省聯合重組，而全國一張網的確立時間被圈定在2015年。對此業內人士認為，國務院推進三網融合的工作將顯然會加速這一進程，而現有有線網絡上市公司已被授意將擔綱起跨區域整合的主體角色。對此，已經基本完成省內整合的廣電網絡和電廣傳媒將有望占據先機。

　　會議還提出，要加快產業發展，推動移動多媒體廣播電視、手機電視、數字電視寬帶上網等業務的應用，并建立適應三網融合的國家標準體系。分析人士認為這將進一步帶動新媒體相關業務板塊、包括芯片、終端、機頂盒等設備廠商的聯動收益。漢王董事長劉迎建告訴記者，三網融合，是服務運營商的聯合；而在業務模式方面，廠商是占主導地位的；三網融合也將為終端設備制造商帶來新的機會。海信寬帶多媒體技術有限公司總經理助理李玉軍博士也表示：對機頂盒廠商來說，三網融合將促成機頂盒相關標準的統一，這有利于機頂盒市場需求的放量；也將促成行業內部的洗牌。

　　最后，會議還決定要加強三網融合的政策扶持。對三網融合涉及的產品開發、網絡建設、業務應用及在農村地區的推廣，給予金融、財政、稅收等支持。將三網融合相關產品和業務納入政府采購范圍。

　　將形成6000億元投資規模

　　喊了多年的“三網融合”終于有了實質性進展。國務院總理溫家寶13日主持召開國務院常務會議，決定加快推進電信網、廣播電視網和互聯網三網融合。這是國內提出三網融合概念以來，三網融合最為明確的一次實質性的進展。

　　三網融合技術障礙基本消除

　　業內專家介紹，三網融合指的是電信網、互聯網、廣播電視網三大網絡的物理合一，能夠提供包括語音、數據、圖像等綜合多媒體的通信業務，例如“IPTV”、手機電視等跨行業應用。目前三網融合技術層面的障礙已經基本消除。但之所以三網融合久拖未決，是電信和廣電都試圖主導三網融合，進入對方的領地，同時又都通過許可證等建立行政壁壘防止對方入侵。即三網融合的本質問題是電信和廣電之間的雙方市場準入問題。而此次政策的出臺，在一定程度上解決了這個障礙。

　　有機構預測，如果實現“三網融合”，預計我國固定寬帶網絡上所承載的媒體與娛樂業務收入，將超過移動通信所承載的部分，僅此一項業務將促進我國GDP增長約0.8個百分點。通過幾年內加大三網融合的建設，將形成6000億元以上的投資規模。

　　內容產業版權收入望大幅提升

　　申銀萬國分析師萬建軍指出，有線網絡在三網融合壓力下，在政策支持和外部競爭壓力下，行業趨勢有望轉好，變化主要體現在跨區域整合、網絡改造和市場化運作三個角度。三網融合將有利上游設備提供商。內容產業收入也將大幅提升。長期看，有線運營商和電信運營商的網絡條件/運營能力接近，關鍵在于誰能提供更具有吸引力的內容節目或服務應用；2009年美國最大有線運營商COMCAST收購美國最大廣播電視網絡公司NBC(內容提供商)恰是一個佐證。在運營商對優質內容節目的爭奪中，內容產業的版權收入有望大幅提升。

　　國金證券分析師陳運紅認為，由于目前的三網融合僅僅是在區域性的試點，對現有電信運營商的增量不大。長遠來看，三網融合后，廣電和電信可以延伸各自的產業鏈，實現優勢互補，同時可以降低成本，擴大用戶群，從而促進產業的發展。

　　會議提及，對三網融合將加強政策扶持。制定相關產業政策，支持三網融合共性技術、關鍵技術、基礎技術和關鍵軟硬件的研發和產業化。將三網融合相關產品和業務納入政府采購范圍，分析人士指出，這將對相關通信設備企業及網絡改造設備企業等構成利好。

　　不過陳運紅認為，由于試點的范圍還未最終確定，并不知道有多大規模，所以不好判斷究竟能夠形成多大的市場規模。

　　尚需具體細則

　　對于此次政策的出臺，一位廣電體系的人士接受記者采訪時十分感慨，“用‘起大早趕晚集’來形容三網融合毫不為過。早在1998年，三網融合的概念就已經在國內被提及。但由于三網融合主導權一直未定，三網融合始終未取得實質性進展。如今有政策的扶持，三網融合的進程無疑將加快。但是，政策還是過于籠統，尚需具體細則。”

　　一位不愿透露姓名的業內人士接受記者采訪提出了擔心。他說，事實上，2009年以來，從CMMB(手機電視)投入正式運營，到網絡國家電視臺的成立，都顯示出廣電總局希望在其優勢領域有所作為。但會議上提及的關于三網融合的雙向準入問題中，關于“符合條件的電信企業可以從事部分廣播電視節目生產制作和傳輸”的提法，還是容易造成廣電和電信企業間的相互扯皮，究竟何為“符合”，如果一旦放開電信進入廣電的壁壘，那么廣電將會輸得一塌糊涂。