酷6網的投資者等不及視頻網站盈利的“春天”,就急急地套現走人了。11月27日晚間,華友世紀正式宣布,已與酷6網股東正式達成收購協議,將以全股票交易形式收購后者。合并完成后,酷6網將成為華友控股集團全資子公司并繼續保留其品牌。

　　而今年早些時候,盛大以4620萬美元收購了在美國納斯達克上市的華友世紀51%的股權。也就是說,酷6網將納入盛大的麾下,落入陳天橋的囊中。

　　酷6是國內排在第二梯隊的知名視頻網站,它最終放棄獨立發展而“傍上大款”,顯示視頻網站的經營正經受嚴峻的考驗。這個熱門行業的格局又要發生改變了!

　　賤賣套現?

　　“酷6撐不下去了,賣啦!”一大早,某視頻網站的市場人士即在MSN上向記者報料。消息說,酷6網作價4400萬美元,以置換盛大網絡旗下華友世紀股份的形式實現曲線上市。雙方已在一周之前達成了收購協議,將于近期公布。

　　隨后,華友世紀發布的公開消息稱,將向酷6發行7.2億余股普通股,收購酷6所有已發行股本,而酷6所有已發行員工期權也將被取消。據了解,該交易預計將于2010年第一季度結束。公司合并后,獲得華友普通股的酷6部分高管及限售股股東將需遵守為期180天至兩年不等的鎖定協議。也就是說,酷6的投資者將可以在一兩年解禁期之后成功套現。

　　消息公布后,華友世紀收盤跌2.35%,報收4.99美元。若按此價格計算,酷6的估值作價大約在3600萬美元左右。

　　而根據此前的公開信息,2007年,酷6獲得德豐杰、德同和百度三家公司共1000萬美元的風險投資；2008年7月,又獲得UMC資本、SBI、伊藤忠商事、和通投資、德豐杰和德同共約3000萬美元的投資(另一說為3500萬美元)。如果酷6當初披露的信息沒有夸大的話,酷6兩輪融資共獲得了4000多萬美元的資金。

　　如果照此計算,酷6現在的價格可以說是“賤賣”,甚至可能虧本。風險投資急于套現走人,是否表明已經對酷6的經營前途喪失了足夠的信心和耐心?

　　危險信號?

　　酷6網CEO李善友此前曾公開表示,酷6今年的收入將超過1億元,明年一定能夠實現盈利。而酷6網副總裁曾興曄今年初也曾經透露:酷6網2008年廣告營收已經超過了1億元,除去服務器、帶寬、員工工資等成本,實現了盈虧平衡。兩個高管的說法雖然有些出入,但對酷6的前景描繪得都非常美麗。此時卻突然投入盛大的懷抱,不能不讓人對酷6“樂觀”的經營狀況產生懷疑。

　　事實上,今年以來,視頻網站行業飽受經營壓力之苦,先是金融危機引發的經濟波動使廣告收入跌入谷底,近期廣告營收好轉之后,版權訴訟糾紛又接連不斷,企業生存競爭異常激烈。

　　而視頻網站又是一項極為“燒錢”的業務。按照騰訊CEO馬化騰的說法,“網絡視頻對帶寬、服務器、內容資源等要求非常高,投入相當巨大,一個月要燒200萬美元。”在巨大的生存壓力之下,一些視頻網站抗不下去,先行走上被收購的道路,也不失為一個現實的選擇。

　　自2006年以來,視頻網站如雨后春筍般涌現,一下子出現了土豆、優酷、激動網、優朋酷樂、PPlive等數十家視頻網站。但這些年過去了,還沒有一家視頻網站敢于聲稱自己實現了盈利。實際上,盡管網絡視頻化的趨勢已經非常明顯,但是整個行業的生存環境卻仍然非常艱難:一是投入成本太高,所需存儲、帶寬資源和版權購買費用龐大；二是盈利模式單一,除了廣告之外,還沒有其他更有效的途徑。

　　酷6的被收購,也為其他視頻網站敲響了警鐘。在“冬天將盡,春天將至”的時候,還有多少酷6在暗中張望,尋找著自己的買家呢?目前來看,垂直視頻網站面臨著的選擇,除了繼續硬撐,就是傍大款找人接盤。而如今,視頻網站要引入新的風險投資,難度越來越大,除了土豆、優酷為兩家一線網站融資金額龐大,目前尚沒有資金鏈斷裂之虞之外,其他二線網站的命運就很難講了。

　　“大款”何為?

　　而財大氣粗的盛大的介入,無疑將給視頻行業的格局帶來新的變數。

　　盛大以資本運作的方式切入視頻行業,顯然是為了謀求多元化的發展。漢能資本董事總經理趙小兵稱,陳天橋現在并不滿足于做一個游戲公司,在盛大游戲分拆上市之后,盛大手中握有非常充裕的現金,全面布局娛樂業符合盛大的發展路徑。就在11月,盛大剛剛和湖南廣電合資成立了盛世影業,同時可能還在布局收購其他的娛樂公司,而酷6納入麾下之后,將成為這些娛樂內容的互聯網播出平臺。

　　不過,也有分析人士認為盛大雖然成功“抄底”,但也面臨著巨大的風險。畢竟,酷6與土豆、優酷等一線視頻網站還有差距,盛大雖然付出的代價不大,但并沒有買到一流的公司,未來這一業務的盈利同樣是個無法回避的問題。

　　作為同行,土豆網創始人及CEO王微向記者表示,“良性的競爭和新鮮的嘗試都將促進整個行業的迅速發展,我們對于致力于打造‘網上迪士尼’的盛大進軍網絡視頻行業表示歡迎。”但他強調,網絡視頻行業前景遠大,而土豆仍處于起步階段,“我們將會繼續獨立發展。”

　　目前,視頻的商業模式已經接近成熟,爆發期即將到來,巨頭們都在爭相布局視頻這一熱點互聯網形態。時下,央視正巨資打造“國家網絡電視臺”,搜狐、新浪等門戶網站也開始在這一領域砸下大把銀子,越來越多的勢力介入網絡視頻行業,導致行業競爭加劇,亂相叢生。近期,以搜狐為首的“反盜版聯盟”與優酷、迅雷等行業領先者之間爆發的沖突,正是爭奪行業“奶酪”的一次生動寫照。

　　網絡視頻行業的變局很可能才剛剛開始。

　　記者巫偉