聲稱“已經實現持續性盈利”，被推測為即將出售；暗示“競爭了五年的企業有意收購”，被嘲笑為馬拉松式炒作；強調“低于10億美元免談”，再被諷刺為估價過高……當當網的任何風吹草動都很惹眼

　　從五年前以價格太低為由拒絕了全球電子商務巨頭亞馬遜的一腔收購熱情開始，這幾年，有關當當網要賣的傳聞始終不絕。

　　讓外界不免追逐得日益疲倦，猜測得漸失耐心。

　　近日，當當網欲出售的消息又在坊間不脛而走。尤其是當當網在6月15日的澄清話語上出現的反復頗耐人尋味。事件源自一自稱“知情人士”的爆料，說當當網聯合總裁李國慶(李國慶新聞,李國慶說吧)在一個私人場合透露，打算以7億美元出售當當網，國際傳媒集團貝塔斯曼已對其發出收購要約。

　　消息一出，李國慶先是以出差為由拒絕接受媒體采訪，隨即于15日出面澄清：出售屬“壓根兒沒有的事”，短期內當當網絕不會“賤賣”給國外企業。話音剛落，他又對另一家媒體宣稱收購傳聞“并非空穴來風”，并暗示有意收購當當網的是一家“在市場中競爭了5年”的企業，他拒絕透露這家企業的名稱。

　　也就在同一天下午，當當網市場部又以一句話短信形式遍告媒體：“經與公司確認，當當被收購一事不屬實。謝謝關注當當網。”

　　鑒于當當網前后態度迥異，雖然他們沒有給出明確說法，但業內仍有消息稱，關于當當網的收購交易仍處于洽談階段，雙方可能僵持在價格問題上。

　　賣還是不賣

　　業界有觀點認為，B2C企業必須考慮庫存、物流以及售后這三座壓在每一個商人頭上的“大山”。而當當網發展10年，遲遲不盈利，企業主要靠三輪融資支撐運作，被收購或是其最好的結局。

　　早在2004年，亞馬遜曾提出以1.5億美元收購當當網70%～90%股份被其拒絕，理由就是價格太低；2007年7月，坊間又傳出剛剛上市的新華傳媒有意收購當當網的消息，但隨后雙方聲明并無此事；如今再傳貝塔斯曼和日本的網絡零售商樂天都對其虎視眈眈，看來“目前全球最大的中文網上圖書音像商城”從來都不乏“追求者”，卻從未給任何示好者機會。

　　對于多次拒絕并購之事，當當網創始人李國慶、俞渝(俞渝新聞,俞渝說吧)夫婦曾多次表示，主要是基于對公司控制權的考慮。以往的每一輪融資，他們都做到了付出最小股權獲得資金的代價，甚至還能夠在一輪融資后提升自己的股份比例，所以至今夫妻二人仍握有當當50%以上股份。另外，李國慶一直聲稱自己有將當當網做成網上沃爾瑪、零售帝國的夢想，因此，有人認為李國慶“可以做到永遠不掙錢，永遠都在玩企業”。

　　不過，業界分析認為，李國慶遲遲不肯賣的更重要原因恐怕則是創始人與投資人對于當當網估值存在的巨大差異。對于自己“一手養大的孩子”，李國慶一直有種“待價而沽”的心態。

　　今年5月底，當當網的兩位聯合總裁又在多個不同場合對外宣布，在苦心經營10年之后的今天，當當網已實現盈利。聯系到這幾年“間歇性”的收購傳聞和國內B2C市場幾乎不盈利的情況，當時就有人推測李國慶拋出盈利之說是當當網故意提高價格門檻以備出售的征兆。加之李國慶在接受媒體采訪時強調“3年內不會出售”和“低于10億美元免談”，也讓當當網的未來歸屬在這場收購傳聞中變得撲朔迷離。

　　事實上，即便是實現持續性盈利后，李國慶報出的“10億美金”收購底線，仍被業界認為估值過高。在去、前年的兩次訪談中，當當網對外宣布的售價估值都是10億美元。到了2009年，還是10億美元。有評論人士向本刊記者指出，“當當網連續3年的估值保持不變，意味著風投公司無論在3年前還是今天投入1億美元，得到的都是10%的股份，并沒有增值。這也表示公司業績并無太大進步。”

　　誰為盈利埋單

　　發展了十余年的中國B2C市場仍處于初級階段，國內的電子商務人群規模尚未成熟，B2C公司的物流配送成本較高，使得大部分B2C企業仍停留在盈虧平衡階段。當當網作為國內最早介入B2C領域，且具有一定流量規模的網站，已經覆蓋了中國網購市場大約32.9%的用戶，所以它是否盈利，也承載著B2C在中國本土是否能獲得成功的意義。但其是否真正盈利仍是難解之謎。自今年3月開始，當當網聲稱連續3個月實現盈利，成為國內首家實現持續性規模盈利的網上購物企業。消息一出，就有評論認為“金融危機成為‘加速器’，改變了傳統供應商與電子商務企業間的關系，拓寬了B2C企業的盈利空間”，并稱“在當當盈利背后，中國B2C產業‘由邊緣到主流’的拐點已經開始顯現”。

　　與此同時，著名網絡評論人士洪波毫不客氣地指出，李國慶和俞渝夫婦曾在8次相關的訪談中宣布當月或當季實現盈利，也有對當年盈利的預測，而宣布當年盈利的報道也早在幾年前就多次出現。

　　李國慶在去年冬天接受CBN采訪時說，2007年12月和2008年第四季度，公司分別實現單月盈利、單季盈利。今年5月，俞渝在其四川物流基地落成時也表達了相同的意思，稱發展規模的日漸龐大和產品組合的日趨豐富，使當當網在與上游供應商的討價還價中獲得了更大的讓利空間，今年以來業績不斷攀升，并且公司提前實現盈利。然而，因為圖書零售利潤小，加之折扣較低，當當網多年來都是在“做虧本的買賣”。雖然當當網一直試圖調整銷售結構，但圖書銷售仍占當當網全部銷售額的80%以上。因此，當李國慶和俞渝說當當盈利的時候，不是所有人都相信。

　　對于夫妻倆在公眾面前陳述的經營業績，有咨詢公司分析人士對《IT時代周刊》表示，非上市公司的財務數據一般都要打一定的折扣。他也預言，無論當當網的華麗景象是否真實，只要收購傳聞的馬拉松還在繼續跑，人們對于“10億美元誰來出”的猜測也不會停止。

　　對于誰最終會為當當網的“盈利”埋單，外界的關注主要集中在亞馬遜、阿里巴巴等幾家電子商務企業身上。亞馬遜看起來是最有可能的買家，被當當拒絕而轉購卓越至今，發展情勢良好。如果再收購了強敵當當，亞馬遜在中國的B2C領域絕對可以獨占鰲頭。但卓越亞馬遜相關負責人表示：“亞馬遜要是有10億美元，直接投給卓越亞馬遜，我們早就成為國內第一了。”

　　至于阿里巴巴，其旗下的淘寶網重心轉向B2C的趨勢日益明顯，但畢竟難以和當當網在B2C市場抗衡。因此，阿里巴巴收購當當避免在B2C領域另起爐灶也未嘗不可。

　　此外，B2C新貴京東商城和老牌美國3C電子商務網站新蛋網等都被推測成為可能買家，但與之相關的看法相對較少。

　　最后，一位出版機構人士表示，當當網被收購將對網絡銷售渠道造成極大的影響。如果是被亞馬遜收購，那么就會面臨壟斷；如果是被淘寶網、京東商城等收購，收購方在圖書銷售行業的專業性和運營模式又值得商榷。

　　看來，當當網出售自己還真不容易。 （記者/郭梓琪）