江南春總是讓人意外。不斷靠合并別人發展壯大的分眾傳媒,卻選擇了以合并的方式將核心業務交給了新浪。

　　昨日夜間9時,新浪公司和分眾傳媒集團同時宣布雙方達成協議,新浪將合并分眾旗下的戶外數字廣告業務。

　　根據協議,新浪將增發4700萬普通股用于購買分眾傳媒旗下的分眾樓宇電視、框架廣告以及賣場廣告等業務相關的資產。分眾傳媒將保留其互聯網廣告業務,影院廣告業務以及傳統戶外廣告牌業務。如果并購成功,新公司市值有望超過30億美元。以19日29.24美元收盤價格計算,新浪市值達到16.4億美元；分眾傳媒19日收盤價為10.98美元,市值為14.4億美元。

　　根據公告,這些被合并的業務在2008年前九個月占到了分眾傳媒全部營收的52%以及整體毛利的73%。除了江南春為何割愛,新的分眾傳媒旗下核心資產互聯網廣告代理公司“好耶”的去向成為當前市場關注的主要焦點。

　　交易將在明年中完成

　　根據公告,目前這一交易已經得到雙方董事會的批準,不需要再經股東大會批準。如果交易條件及有關審批手續完成,本交易將在2009年上半年完成。交易交割日后,分眾傳媒將馬上把交易中獲得的新浪股票按比例轉發給分眾傳媒的股東。

　　獲知消息后,記者緊急聯系分眾傳媒,公司公共事務部門內部人士透露,“在江總表態前,我們目前還不能表示任何意見”。

　　昨日在新浪科技首頁,兩家公司的CEO發表了官方說法。新浪CEO曹國偉表示:“這一合并的目的是為了整合中國最有實力的兩大新媒體廣告平臺,從而為我們的客戶提供更為有效的整合營銷服務。”分眾傳媒CEO譚智表示:“在過去的幾年里,我們建立起來了中國最大最有影響力的戶外數字廣告網絡,每天覆蓋1.5億城市主流消費人群。今天我們跟新浪的合并將使我們各自的優勢得到充分發揮,從而更好地服務于我們的廣告客戶,提升我們在中國新媒體營銷市場的競爭力。”

　　分眾“割愛”或受累經濟危機

　　雙方合并的消息在上周五就已經開始隱秘地在圈內流傳。據消息人士透露,雙方很早前就討論過這次合并,但是遭到了新浪董事會的反對而未果。

　　分眾上市以來發展迅猛,先后并購了聚眾、框架、好耶等公司,迅速發展壯大。但是今年3月,媒體對分眾短信業務的批評成為了分眾的一個拐點。同時,經濟危機也拖累了市場對分眾的信心。對于新浪公司收購分眾傳媒一事,業內評論認為2009年的廣告市場將不再樂觀,以廣告為生的公司將抱團生存。《商業周刊》國際副總裁、董事總經理麥克爾·泰德曼在接受某網站專訪時曾表示,目前的金融危機對傳媒行業的影響很快就會被人們感受到,因為傳媒行業的利潤多數來自于廣告,而廣告正是公司在金融危機下削減成本的第一對象。

　　而在經濟危機的波及下,分眾跌至與新浪市值相當,為合并奠定了基礎。目前,分眾市值大約為14億美元,新浪市值大約為16億美元。

　　“好耶”另尋買家

　　在分眾留下的資產中,“好耶”作為國內最大的互聯網廣告代理公司之一,是最為優質的資產之一。

　　消息人士指出,好耶并不在分眾傳媒與新浪合并的資產之列,而是趁機分拆獨立,或繼續謀求獨立上市之路,或將納入谷歌的懷抱。此間報道也顯示,分眾傳媒CEO譚智也多次強調,“好耶”的上市會受到經濟危機影響,但是分拆方向并不會改變。

　　這或意味著,分眾將曾一度引領新媒體風潮,但在經濟危機中泡沫盡去、不被華爾街看好的數字戶外廣告業務轉手丟給新浪,但將最具成長價值的互聯網廣告業務留在手里。此前一直盛傳谷歌將收購好耶,谷歌人士表示,從廣告市場的協同效應來看,谷歌收購好耶是可行的。（賈肖明）