盡管TOM在線已退市，并放棄門戶業務，但這種被業界看作斷臂之舉的措施也未能止住互聯網業務下滑的態勢。日前，TOM集團公布，截至2007年12月底全年業績，股東應占虧損2.97億元，期內營業額跌4.15%至26.83億元，業績由盈轉虧。業績報告還顯示，該集團旗下的易趣網去年虧損達1.04億元。

　　新舊媒體冰火兩重天

　　根據TOM集團的說法，集團最大單一虧損業務來自于從事C2C電子商務的TOM易趣網。TOM集團新任CEO楊國猛稱：“這一虧損主要是因為要向eBay支付一次性的專利、平臺使用費及推出新平臺的推廣費用。”

　　而另一虧損大戶則是互聯網、電視及娛樂業務。包括并購華娛電視花費的6400萬港元，互聯網和電視及娛樂業務共減值1.64億港元。

　　事實上，根據TOM集團發布的財報顯示，除去互聯網業務的虧損，集團的傳統媒體業務實際上處于盈利狀況。業績顯示傳統媒體業務收入較去年增長12%，利潤增長74%。TOM集團的出版事業于2007年的收入為港幣9.48億元，去年為港幣9.51億元，分部溢利為港幣9200萬元；TOM戶外傳媒集團全年表現理想，年度收入比去年增長13%至港幣4.40億元，分部溢利大幅飆升119%至港幣1500萬元；電視及娛樂事業集團的收入增長125%，達港幣2.11億元，撇除羊城的分部溢利，電視及娛樂事業集團的分部虧損收窄74%至港幣1300萬元；互聯網集團的收入為港幣10.85億元，去年為港幣13.71億元，分部溢利為港幣1.07億元。這意味著除去TOM易趣未來不明朗外，其余業務都處于小幅盈利，或者快速止血階段。

　　互聯網戰略仍存不確定性

　　雖然在過去的一年里，TOM試圖擴大其互聯網業務組合，但近3億的虧損似乎是對這一發展策略的否定。事實上，投資機構對TOM業務的“結構性”也提出了質疑。

　　就在不久前，標準普爾評級服務公司表示，TOM集團有限公司的評級將繼續留在負面觀察名單上，因該公司還沒有提供改變信用觀察所需的信息。其實早在2007年10月22日，標準普爾將TOM集團BB+的公司信用評級以及該公司旗下TOM Holdings Ltd.所發行、2008年到期的1.5億美元可轉債BB+的發行評級列入負面觀察名單。將評級列入負面觀察名單的行動反映出TOM集團無線互聯網服務業務的疲軟。從歷史上看，該公司收入的近90%來自該業務。

　　目前TOM集團在互聯網業務方面有三大構成：SP、互聯網和易趣。三大構成無論從哪一方面來看，發展前景都有較大的風險性與不確定性。SP業務曾經是TOM的核心業務，然而這兩年國內對SP行業大整頓，讓一度排名國內前三強的TOM在線移動增值服務陷入了低谷。因此，隨著移動運營商在政策方面的收緊，TOM在這方面的業務下滑勢頭短時間內不會有大的改善。從互聯網業務分析，TOM互聯網業務在與四大門戶競爭方面缺乏競爭力，四大門戶網站除網易外，其他三家都表現出了強勁的增長勢頭。而從與易趣網相關的C2C業務的整體市場環境來看，C2C網站均處于虧損狀態；而在競爭上，TOM處于腹背受敵的環境中。其主要競爭對手——淘寶網和拍拍網背靠阿里巴巴和騰訊兩大互聯網巨頭，均采用免費戰略拓展市場；而百度也高調進入了C2C業務。再加上自2003年以來，易趣的市場占有率已經從90%下降到目前的約10%，其短期前景并不看好。

　　轉型關鍵需“固本培元”

　　一直以來，TOM把自己定位為“大中華中文媒體企業”。然而，退出傳統互聯網門戶而轉為專注C2C電子商務與這一定位顯得有些合力不足。事實上，除了互聯網業務外，TOM在傳統媒體上的勢力不容小覷。就像前CEO湯美娟所說的，“過往集團的互聯網業務形象太過深入民心，導致集團其它業務的價值被市場有所忽略”。而2007年，TOM在傳統媒體業務的繼續增長，足以顯示這塊業務在集團發展中不可忽視的作用。

　　從目前來看，TOM集團將經歷一個轉型陣痛期。而現在面臨的最大挑戰，是重新定位。找到新的發展重心。而從現階段發展來看，關鍵在固本培元。新任CEO楊國猛在履新的發布會上表示：“未來我會力求創新。憑借我們已有的傳統及新媒體資產和優勢，加上無線互聯網業務的龐大用戶基礎，擁有近4億名流動通訊注冊用戶，TOM集團已準備就緒，于流動通訊及互聯網領域的新紀元穩占領先地位，徹底顯現公司的真正價值及實現利潤。”

　　盡管新上任的CEO信誓旦旦，但無論怎樣，對于即將來到的轉型期，如何收縮整合現有業務，拿出有效的措施扭虧為盈，則是擺在楊國猛面前最首當其沖的問題。（鄒奕萍）