中新網5月27日電 香港《大公報》日前刊文《內地樓市正處深度博弈》說，種種跡象表明，房地產市場仍處深度博弈狀態。高房價的“堅冰”能否解凍，中國樓市能否回歸“平穩健康”，關鍵在于去年放貸的財政刺激貸款中流入房地產業的資金，能否從房市中被政府“擠出來”。

　　文章摘編如下：

　　在“國十條”出臺后，大陸樓市的瘋漲暫時得到抑制，雖然各地樓房的成交量大幅下降，但樓價仍未出現大面積的下跌。盡管一些城市房價猛漲勢頭有所趨緩，但人們也發現，不少地方調控政策仍“按兵不動”，房地產商降價僅屬“少數行為”，銀行放貸“暗道”五花八門，種種跡象均表明，房地產市場仍處深度博弈狀態。高房價的“堅冰”能否解凍，中國樓市能否回歸“平穩健康”，關鍵在于去年放貸的貸款中流入房地產業的資金，能否從房市中被政府“擠出來”。

　　來自中原地產研究中心統計數據顯示，在“國十條”頒布后，京、滬、穗、深、津五大城市二手房掛牌量環比增幅分別為四十九、三十、十七、二十五和十六個百分點。截止五月五日，五大城市二手房成交量與新政前一周相比回落約五成一至九成四。而國家統計局數據顯示，四月份，全國七十個大中城市房屋銷售價格同比仍上漲12.8個百分點。在國務院出臺嚴格控制部分城市房地產價格上漲的通知后，房價為何未見明顯回落？

　　國家統計局發言人盛來運分析，四月份前半個月全國各地的房地產價格仍然是繼續上漲，而且成交量比較大。國務院政策在四月十七日出臺后，后半個月整個房地產市場處在觀望狀態，但受前半個月的影響，房地產價格環比還是走高。 　　 

　　其實，房價仍處高位的主要原因是去年投入房地產的貸款仍然給房地產商們以充足的“水源”支撐。從銀行借來的錢，加上賣房的所得，使這些房地產商足以在相當一段時間內支撐高房價。

　　從內容上看，“國十條”政策的主要打擊對象為房屋的買方市場，而不是供方市場。房地產抵押貸款的收緊是上一輪房價調整的主要原因，這一次也將同樣發揮作用。二○○七年，政策收緊促使房地產抵押貸款增長率降低了三分之二，使當年房價應聲大跌。今年一季度，房地產抵押貸款同比增速高達五成三，如果幾個月后也降低三分之二至十八個百分點左右，由此引發的房價跌幅至少會超過一成。

　　另外，近年來房地產買家的杠桿率越來越明顯，使得抵押貸款收緊的效果愈加顯著。二○○七年，房地產抵押貸款余額增加了五千一百四十億元，而房地產銷售總額為二萬五千五百多億元，融資率僅為百分之二十。到了去年，這一比率攀升至四十七。這意味著房地產買家近期的杠桿率超過了上一周期。

　　目前京、滬、廣、深等大城市的新樓盤預定量，較新政前下降了六成以上，此外還有大量此前已預定的客戶紛紛選擇違約、退房。

　　畸高的房價決非是供不應求的結果，而是源于大量的囤積和炒作。根據中國社科院數據，全國六百多個城市共有閑置房六千五百四十萬套間，在建房有一千二百五十萬套間，如果以每套間三人居住的話，閑置房和在建房相加共有七千七百九十萬套，可供2.6億人口居住。而按目前中國城市化率四成五計算，城鎮人口也僅為5.85億，閑置率可達到百分之四十以上。

　　據不少專家們分析，為防止經濟進一步走弱，政府最多允許房價下降三成。前兩年的貸款余額劇增13.8萬億人民幣，增幅達五成二，同期名義GDP僅上升二成六，如果房價降幅過大，將可能使巨額貸款迅速淪為壞賬。

　　另外，一旦價格下降，金融系統中殘余的過多流動性也可能為需求提供支撐。就宏觀形勢而言，房價回調三成五以上幾乎是不可能的。假設二○○七年的價格峰值能夠持續，房價將下調二成左右。即便如此，大量一線城市的房價跌幅仍有可能超過三成，比上一輪調整幅度大很多。

　　綜合目前中國房地產的閑置率、房價收入比及租售比，房地產市場的泡沫已相當嚴重。《福布斯》評出七大近在眼前的金融泡沫，中國的房地產市場位居第二。從歷史經驗教訓看，一九九三年日本房地產業全面崩潰，企業紛紛倒閉，遺留下來的壞賬高達六千億美元；香港房地產在一九九七年十月開始，經歷了長達六十八個月的泡沫破裂，整體樓價累積跌幅高達六成五；美國房地產市場導致金融危機的前鑒不遠，我們必須引以為誡。(魯力)