許多想要投資股票的朋友，最愛問的問題就是：“大盤還會漲多久？”“還會漲到什么時候？”“這一波段指數的高點會到哪里？”

　　這三個問題，其實都來自于同一個問題——“大盤還會漲多久？”因為“多久”，牽涉到“時間”，也牽涉到該段時間的可能“上漲幅度”。

　　會問這些問題的朋友，可能要仔細想一下，這些問題該如何有答案呢？一個不可能有答案的問題，如何會是個好問題或投資的正確問題呢？

　　基本上，“大盤還會漲多久？”是一個不精確的問題，甚至可說是個不是問題的問題，因為股市里的股票價格漲跌，反應的是經濟基本面與市場資金面的變化，在經濟基本面與市場資金面都充滿變量下，大盤的漲跌充滿各種可能性，沒有人有辦法斷言股市未來是會漲？或跌？

　　在股價漲跌的今天、明天，都充滿不確定因素下，市場里加權各支股票價格而得出來的大盤指數，又如何會有“漲多久”這個問題呢？因為既然“漲”，不是必然的，這個前提條件并不必然存在，又如何會有“漲多久”這個問題呢？

　　指數的漲跌，或許可以透過盱衡當前經濟與資金情勢，得出明日“漲多跌少”或“跌多漲少”的機率分析，甚至精確分析出，短期內指數上揚的趨勢約有60——70%，下跌機率約有30——40%，但即使能作出這樣精確的數理統計預估模型，邏輯上還是得不出大盤指數會持續“上漲多少時間？”“多少漲幅？”這兩個問題的答案出來。

　　因為“漲多久”這個問題，牽涉到的邏輯前提，是發問者必須已經確認出“股市只會漲，不會跌”這個多頭命題，其后才有可能問“會漲多久？”以及，“會漲到多少點？”這兩個問題來。

　　如果“股市只會漲，不會跌”這個多頭命題是不存在的，那么，去問“大盤還會漲多久？”是根本毫無意義的。換個角度說，會去問“大盤還會漲多久？”這個問題的人，心中根本早已假定了這個股市多頭命題是存在的。

　　這些投資人是如何確認這個命題的呢？他們多數時候是從眼睛所觀察到的過去一段時間，大盤指數的連續性上漲狀況，分析出“這是一個大盤會連續性上漲的多頭行情”。

　　因為根據“多頭行情”這個概念的定義，就是市場指數呈現連續性上揚趨勢，即使當中有短期回檔修正整理，也無礙整個指數會上揚到一個滿足點的長期趨勢。

　　股市投資人通常會去問“大盤還會漲多久？”，往往是指數已經上漲一段時間了。因為通過投資人的觀察，他們得出“這可能是個多頭行情”的概念，緊接著，他們才會去問這個多頭行情還會延續多久？

　　若果是這樣，投資人應該要問的正確問題應該是：“這波上漲到底是不是一個股市多頭行情？”“這個多頭行情反應的是什么上漲因素？”“什么因素造成股市多頭行情的啟動？”“這些上漲因素會推升股價到什么程度？”“這些上漲因素會讓哪些產業受惠？”“哪些類股會產生比較大的股價上漲動能？”“這波造成多頭行情股價上漲的因素會延續多久？”

　　諸如此類的問題，才是投資人應該扣準的問題脈絡。投資人該問的問題，不應該是模棱兩可或含糊不清的問題，而應該是針對投資問題來探究問題的答案。

　　一個好的問題，是要能有答案的。如果一個注定不可能有答案的問題，投資人又何必汲汲營營的去找沒有答案的答案呢？

　　事實上，會問“大盤還會漲多久？”的朋友，仔細去檢驗他們發問的時間點，往往是股市已經漲了一段時間左右，才會有此疑問。這些發問者希望透過這個問題，希望找出“此時買股票，是否還在安全范圍內？”，以及“獲利空間還有多少？”的答案。

　　因為如果股價未來不會再上漲，則投資人何必此時進場呢？而如果會漲，但漲幅卻不夠多，又何必冒著風險去賺蠅頭小利呢？

　　投資人如果真的想問的問題是：“此時買股票，是否還在安全范圍內？”，以及“獲利空間還有多少？”的話，則不如扣準這兩個問題來發問，則答案未必要從指數的預測上頭去尋，而可從如何趨避投資風險與鎖定利潤上頭去找答案。

　　不論怎么看，單純只想“大盤還會漲多久？”的朋友，往往犯了很大的投資迷思，那就是把一個多頭行情想成一個猜數字游戲，然后期待有人告訴他有關這個多頭上漲數字的秘密，并在上漲滿足點未到來前，趕緊抱錢上車，以搶搭數字上漲的價差。

　　如果投資這么簡單，不就變成一場猜謎游戲了嗎？而猜謎游戲加上抱錢下注，不就不折不扣是種賭博游戲嗎？

　　投資絕非賭博，也不是在賭數字。投資要懂投資的邏輯與游戲規則。如果股價反應的是企業獲利，企業獲利反應的是產業競爭力與經濟景氣條件，則投資人與其執迷于猜數字和找別人給答案，不如自己透過掌握財經趨勢，來增加分析未來指數漲跌的功力。

　　按理來說，一個多頭行情不會很快結束，空頭行情也是如此。分析空頭行情結束了沒？多頭行情啟動了沒？或者空頭行情開始了嗎？多頭行情結束了嗎？這些問題都有很多分析的方法。

　　投資人應該要去問的，是有跡可循、有邏輯可供分析的問題，而不是一個沒有答案的問題。當問題的答案只有神仙或鐵板神算才有可能知道時，那么被假扮神仙、專家或算命仙的人給騙去投資股票，結局就只能多求神禱告，自求多福了！

　　(摘自臺灣《聯合報》網站 作者：王志鈞)