受全球經(jīng)濟(jì)不佳影響，近來(lái)商品價(jià)格反彈后又再度下修，不過(guò)已經(jīng)有專家提出，商品價(jià)格有機(jī)會(huì)在第一季筑底，雖短期仍處于劇烈震蕩，投資人可以等落底后，先觀察農(nóng)產(chǎn)品、原油，黃金布局則不能缺，基本金屬則待景氣回升。

　　友邦證券指出，商品價(jià)格從去年高點(diǎn)狠狠摔下，近期出現(xiàn)筑底現(xiàn)象，原油價(jià)格出現(xiàn)曇花一現(xiàn)的反彈，就中長(zhǎng)線來(lái)看，商品價(jià)格跌幅深，手上有多余資金，不妨多關(guān)注這些長(zhǎng)線具有投資空間的相關(guān)商品。

　　首先，農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存仍處于歷史低點(diǎn)，供需持續(xù)吃緊，可列為優(yōu)先觀察指標(biāo)，此外，第二季之后，美元有可能開(kāi)始走弱，對(duì)跌深反彈的農(nóng)產(chǎn)品和原油有利，倒是黃金處于區(qū)間波段，區(qū)間操作就可，至于基本金屬在企業(yè)訂單尚未回流之前，在商品類別中排為最后觀察。

　　寶來(lái)證券(香港)認(rèn)為，黃金和石油可于近期內(nèi)列入考慮的投資標(biāo)的，并將此投資組合作為中長(zhǎng)期持有。

　　康和投顧首席策略師鄧盛銘認(rèn)為，目前看來(lái)，原油反彈機(jī)會(huì)較農(nóng)產(chǎn)品為大，主因是近期農(nóng)產(chǎn)品已有較大的反彈幅度超過(guò)20%，油價(jià)反彈幅度較小，目前農(nóng)產(chǎn)品和原油又進(jìn)入回檔，下一波應(yīng)是原油反彈空間會(huì)較農(nóng)產(chǎn)品為大。此外，在景氣尚未恢復(fù)前，基本金屬可相對(duì)保守。

　　據(jù)了解，目前基本金屬由于需求急速下滑，但供應(yīng)卻是緩步下降，導(dǎo)致基本金屬持續(xù)上升，市場(chǎng)預(yù)料，過(guò)高庫(kù)存將不利于未來(lái)價(jià)格的上漲。

　　盡管農(nóng)產(chǎn)品也受到美元再度走強(qiáng)而出現(xiàn)回檔，但德盛安聯(lián)投信指出，農(nóng)金產(chǎn)業(yè)下游的食品相關(guān)業(yè)績(jī)反而嚇嚇叫，近期包括日本便利商店龍頭SEVEN&I，與美國(guó)1元商店龍頭Family Dol lar都交出亮眼的成績(jī)單，也帶動(dòng)這二大龍頭股價(jià)強(qiáng)勁表態(tài)，顯示在不景氣時(shí)期，農(nóng)金下游產(chǎn)業(yè)還是有好標(biāo)的，可接棒演出。

　　此外，德盛安聯(lián)全球農(nóng)金趨勢(shì)基金經(jīng)理人林孟洼分析，從傳統(tǒng)食品大廠營(yíng)運(yùn)成本結(jié)構(gòu)分析，主要成本中，光是原物料與能源就站成本結(jié)構(gòu)的46%，這些原物料商品下修，大幅提高食品大廠獲利能力，更吸引全球資金目光，反而讓這些公司股價(jià)獲得支撐。

　　根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，自去年7月以來(lái)至1月16 日止，全球包括商品原物料、油價(jià)、紙與塑料等價(jià)格均出現(xiàn)下滑的情況，由19項(xiàng)商品所組成的CRB指數(shù)下滑52.22%、油價(jià)下跌73.92%，但同時(shí)期，農(nóng)金下游大廠相對(duì)抗跌，像是Fami ly Dollar同時(shí)期大漲42.43%、麥當(dāng)勞則上漲 6.14%、通用磨坊小跌0.31%。

　　(摘自臺(tái)灣《中國(guó)時(shí)報(bào)》 作者：徐晨縈)