中國證監會日前發布《關于進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》，將于16日起正式應用到基金凈值的計算中。基金管理公司將采用參考行業指數的方法對停牌股票進行重新估值。

　　據介紹，此前，基金在計算凈值時，對長期停牌股票估值均采用停牌前最后一個交易日的收盤價格。而近一段時間以來，A股市場單邊下跌，一些股票停牌前的價格已經不能反映其現實價值，由此帶來一些基金凈值的虛高。

　　為使基金凈值更趨真實，證監會發布指導意見，由中國證券業協會基金估值工作小組在組織業界力量對國外常用的股票估值方法進行初步研究的基礎上，提出了指數收益法、可比公司法、市場價格模型法，以及資本資產定價模型等各種估值模型，以供業界對停牌股票估值時參考。

　　證監會有關部門負責人指出，基金公司仍需根據指導意見及自身的專業判斷，采用適當的方法對停牌股票進行估值，確保估值的公平性、透明性和一致性。不過，根據目前市場狀況，預計大部分公司將采用指數收益法，即參考兩交易所的行業指數的方法對停牌股票進行估值。該方法較多考慮系統性風險，相對客觀和透明，便于投資者監督，能較好地避免公司對估值的操縱。

　　這位負責人表示，估值新規的實施會暫時影響到部分股票型基金的凈值，但是作為基礎性制度建設的一部分，此項規定只會使基金估值業務更加規范，并不會影響停牌企業的內在價值。

　　此外，該負責人還透露，目前證監會正對現有股票停牌制度進行積極研究，以進一步完善相關制度。據統計，目前市場長期停牌股票有10只左右，其中，有一半是8月份以來停牌的，停牌股票的數量有上升趨勢，對基金凈值產生的影響日益擴大。(記者趙曉輝　陶俊潔)