成立“歐洲貨幣基金”并非易事

　　要解決希臘主權(quán)債務危機，兩個技術(shù)面的問題提出討論，一個是歐盟自己的選擇，即是否需要一個類似國際貨幣基金的“歐洲貨幣基金”(EMF)，用以提高16個歐元區(qū)國家的經(jīng)濟協(xié)調(diào)能力，并防止財政困境，解決債務危機。另一個是全球應有的反省，即是否要嚴格規(guī)范現(xiàn)有的金融游戲規(guī)則。

　　不過，從一位旁觀者來看，希臘今日的危機是希臘多年超支以及掩蓋赤字事實，以及歐盟長久監(jiān)督執(zhí)行不力的結(jié)果。歐盟已經(jīng)是一個有高度階層化的組織，有足夠的規(guī)范約束或協(xié)助成員國，以求防患于未然，這與IMF成立的背景與需要完全不同。另外，用成立歐洲貨幣基金來解決債臺高筑的希臘或其他南歐國家財政問題，成本相對過高。再則，歐洲貨幣基金前提必須獲得歐盟27個理監(jiān)事成員認同，不是一件容易的事。

　　另外，在打擊目前金融游戲規(guī)則問題上，德國總理梅克爾即以“幫鄰居加保房屋險”比喻“信用違約交換”(CDS)這種衍生性金融商品，認為CDS幫助不懷好意的投機客炒作希臘公債市場，因此必須成功制止投機客玩主權(quán)國家的游戲。

　　歐盟準備嚴打CDS市場，希望直接禁止沒有真正持有債券的人，去持有對債券避險的CDS。但這真是知易行難。債券可以買賣，CDS也可以買賣。持有債券的人買進CDS，也可以在CDS到期前賣掉債券，或者兩個都賣掉。還有太多操作手法可以規(guī)避這樣的規(guī)定，到頭來，這需要非常密切的監(jiān)管。希臘債市也許不大，但是排在后面的葡萄牙、西班牙甚至英國的債市，又該如何才能夠達成全面監(jiān)控在世界各地的每一筆交易？

　　問題真正的核心在于市場至上的資本主義本質(zhì)。近110多年來，全球各地都已經(jīng)經(jīng)歷過金融危機，現(xiàn)在從文明古國希臘登陸歐洲大陸。希臘危機是一個多方面匯合的產(chǎn)物，包括資本主義本質(zhì)的貪婪、利益掛帥的市場經(jīng)濟、歐盟超國家機構(gòu)在監(jiān)督時的媚俗、全球沒有監(jiān)督金融市場機制、人民追逐快速地金融致富。

　　希臘主權(quán)債務危機可以看成是資本主義的必然結(jié)果，如果不能建立一套整體性的金融運作規(guī)則，無法樹立一套面對資本主義應有的思維，希臘不會是最后一個危機。未來的危機只會愈來愈快來臨。 ★

　　(作者系臺灣大學政治學系教授)